Orden Desmontable

¿Qué es una orden extraíble?

Un warrant desmontable es un derivado que se adjunta a un valor que le da al titular el derecho de comprar el activo subyacente a un precio específico dentro de un determinado período de tiempo. A menudo combinado con varias formas de ofertas de deuda, el tenedor puede retirar los warrants desmontables y venderlos por separado en el mercado secundario. Por lo tanto, un inversor que posee warrants desmontables puede venderlos mientras mantiene el valor subyacente, o puede vender los valores subyacentes mientras retiene los warrants.

Para llevar clave

• Un warrant desmontable es un derivado adjunto a un valor que le da al titular el derecho de comprar el activo subyacente a un precio específico dentro de un tiempo determinado.
• Los inversores que poseen warrants desmontables pueden venderlos mientras mantienen el valor subyacente, o vender los valores subyacentes mientras retienen los warrants.
• Debido a que están vinculados a acciones preferentes, los inversores deben vender warrants si desean recibir dividendos.

Cómo funcionan los warrants desmontables

Un warrant es una garantía que le da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar un cierto número de acciones en la compañía del emisor a un precio específico antes de un tiempo específico. De esta manera, una orden es similar a una opción de compra. Los warrants a menudo se unen a acciones preferentes o bonos recién emitidos para alentar la demanda de los títulos de deuda.

Los warrants son a menudo desmontables. Se puede intercambiar una orden extraíble independientemente del paquete con el que se ofreció. Muchas compañías emisoras eligen warrants desmontables cuando emiten bonos porque hace que una oferta de deuda sea más atractiva y puede ser un método rentable para recaudar nuevo capital.

La exposición a los derechos proporcionados por un warrant desmontable a menudo puede llamar la atención de los inversores que generalmente no participan en los mercados de renta fija. En efecto, un emisor de bonos incluye warrants desmontables en su venta de títulos de deuda para obtener una tasa de interés y un costo de endeudamiento más bajos de lo que sería posible sin los warrants, mientras que un comprador de bonos está interesado en las ganancias que podría obtener convertir los warrants en acciones si el precio de las acciones del emisor aumenta.

Debido a que están vinculados a acciones preferentes, es posible que los inversores no puedan recibir dividendos mientras tengan los warrants. Los inversores que quieran obtener algunos ingresos del dividendo pueden considerar prudente separar y vender la orden y mantener la seguridad para comenzar a cobrar el dividendo.

Los inversores deben vender sus warrants si desean obtener ingresos por dividendos de los valores subyacentes.

Consideraciones Especiales

Un inversor que posee bonos con warrants adjuntos puede vender esos warrants por separado mientras retiene los bonos reales. Del mismo modo, el inversor podría vender los bonos y quedarse con los warrants. Por lo tanto, ambos valores se tratan por separado aunque se emitan en un solo paquete. Esto hace que los warrants separables sean diferentes a las opciones de compra, que no son desmontables. El titular de un warrant desmontable puede eventualmente ejercerlo y comprar las acciones de la entidad o permitir que caduque.

Por ejemplo, un inversionista tiene un bono de valor nominal de $ 1, 000 con una garantía removible para comprar 30 acciones en la compañía emisora ​​a $ 25 por acción dentro de los próximos cinco años. Si el inversor no cree que el precio de las acciones ordinarias llegue a $ 25 dentro de cinco años, tiene la opción de vender el warrant en el mercado abierto, mientras mantiene el bono. El inversor tampoco puede hacer nada y dejar que los warrants caduquen después de transcurrido el período de cinco años. Además, el inversor podría vender su bono y conservar la orden hasta que se ejerza o caduque.

Warrants desmontables versus no desmontables

A diferencia de los warrants desmontables, los no desmontables no pueden separarse de sus valores subyacentes. Esto significa que los inversores que poseen este tipo de warrants deben vender tanto los warrants como los activos subyacentes al mismo tiempo. Lo mismo se aplica si deciden vender los valores subyacentes: los warrants deben venderse al mismo tiempo. Entonces, una vez que se vende uno, el otro se transfiere automáticamente al comprador.

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