La diferencia entre los mercados emergentes y fronterizos

Todo inversor sabe comprar barato y vender caro. Pero aquellos que buscan retornos sustanciales sobre su capital pueden tener que esperar meses o años para ver su dinero crecer exponencialmente si invierten en acciones de primer orden como Microsoft o Apple. Por lo tanto, los inversores agresivos recurren con frecuencia a las acciones de empresas más pequeñas que comercian en mercados menos desarrollados en un esfuerzo por cosechar grandes ganancias de capital. Estas compañías a menudo se encuentran en los mercados fronterizos y emergentes. Pero los tipos de empresas que comercian en estos dos mercados no siempre son iguales.

Mercados emergentes

Las empresas que se consideran que operan en el mercado emergente generalmente se ubican en lo que solía denominarse "países menos desarrollados económicamente" (LEDC). Estos son países que no tienen la fortaleza económica de naciones como Estados Unidos o Japón, pero están en proceso de establecer un mercado más maduro Este sector del mercado global contiene un mayor riesgo junto con el potencial de mayores recompensas.

Mercados fronterizos

No existe una definición universal de lo que constituye el mercado fronterizo, pero esencialmente consiste en compañías e inversiones en naciones que están económicamente aún menos desarrolladas que los países de mercados emergentes, muchas de las cuales no tienen su propia bolsa de valores. A partir de septiembre de 2013, Morgan Stanley tiene una lista de 28 países que clasifica en este mercado, incluidos Croacia, Túnez, Pakistán y Kenia. Los mercados fronterizos son categóricamente los mercados más riesgosos del mundo para invertir. Tienen el menor número de inversores y participaciones de inversión y es posible que ni siquiera tengan un mercado de valores para negociar. La mayoría de los mercados fronterizos consisten principalmente en acciones de compañías financieras, de telecomunicaciones y de consumo que pueden contar con pagos mensuales de los clientes. Las inversiones en este sector suelen ser ilíquidas, no transparentes y están sujetas a niveles de regulación muy bajos, así como a tarifas de transacción elevadas. También pueden contener un riesgo político y monetario considerable y, por lo tanto, son inapropiados para inversores novatos en la mayoría de los casos. La advertencia emptor se aplica a aquellos que eligen explorar este sector.

Un cambio lento en el desarrollo

Aunque los mercados fronterizos y emergentes caen en el mismo sector general del mercado global, existen algunas diferencias críticas entre los dos subsectores. Los mercados emergentes ofrecen mayor liquidez y estabilidad que los mercados fronterizos. Pero a medida que pasa el tiempo, muchos analistas financieros creen que algunos mercados emergentes han madurado hasta el punto en que se están moviendo al menos en conjunto con el mercado estadounidense y no logran proporcionar el nivel de diversificación que alguna vez lo hicieron. Los mercados fronterizos han comenzado lenta pero seguramente a intervenir y llenar este vacío para los inversores a largo plazo que buscan un retorno sobre su capital que en gran medida no está correlacionado con el resto de la economía global.

Ventajas y desventajas de estos mercados

Si bien las inversiones en el mercado fronterizo ciertamente conllevan algunos riesgos sustanciales, también pueden registrar el tipo de rendimiento que los mercados emergentes tuvieron durante la década de 1990 y principios de la década de 2000. El mercado fronterizo contiene entre un quinto y un tercio de la población mundial e incluye varias economías de crecimiento exponencial. Sin embargo, los mercados fronterizos comprenden aproximadamente el 2% de la capitalización de mercado global y, por lo tanto, siguen siendo una porción muy pequeña de la economía global. Algunos economistas también creen que las compañías del mercado fronterizo en África (lo que equivale a la mayoría de las naciones en ese continente) experimentarán el próximo gran auge económico mundial de la misma manera que los países de los Estados Unidos y la Cuenca del Pacífico, como Japón. El economista jefe global de Renaissance Capital cree que la economía de África subsahariana crecerá casi 15 veces en los próximos 35 años, de $ 2 billones a $ 29 billones. Sin embargo, los mercados emergentes aún pueden proporcionar mayores rendimientos del capital con menos riesgo y mayor liquidez que las tenencias en el mercado fronterizo, a pesar de su creciente correlación con el mercado estadounidense. Los inversores agresivos podrían obtener ganancias a largo plazo con una doble asignación en cada uno de estos sectores.

Cómo los inversores pueden acceder a estos mercados

Varios ETF y fondos mutuos invierten en mercados emergentes, y un pequeño número de ETF se enfoca en mercados fronterizos. Blackrock Capital ofrece el índice iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM), que registró un crecimiento anual promedio de casi 14% entre 2002 y 2012. También lanzó recientemente el Frontier Markets 100 (NYSE: FM), que ha crecido exponencialmente en valor desde su inicio Guggenheim ofrece un ETF de base amplia que cubre prácticamente todos los países que podrían clasificarse en el mercado fronterizo (NYSE: FRN). Powershares ofrece varios ETF que se centran en segmentos específicos de los mercados fronterizos, como la Cartera de Países Fronterizos de MENA (Nasdaq: PMNA), que se concentra en las regiones de Medio Oriente y África del Norte.

Otros ETF invierten en las bolsas de valores de países individuales, como el iShares MSCI México Investable Market Index Fund (NYSE: EWW). Estos valores pueden analizarse de la misma manera que cualquier otra oferta de inversión, pero los inversores deben investigar a fondo los tipos de riesgos que asumirían con estos instrumentos y estar dispuestos a comprometer su dinero durante largos períodos de tiempo en la mayoría de los casos. Los mercados fronterizos y emergentes pueden no siempre moverse juntos, dependiendo de las circunstancias económicas mundiales. Los inversores que buscan una amplia diversificación y menos riesgo probablemente sean prudentes al dividir la parte agresiva de sus carteras entre los dos subsectores.

La línea de fondo

Los mercados emergentes y fronterizos ofrecen la posibilidad de mayores retornos con mayor riesgo, pero el primer mercado es más estable y desarrollado que el segundo. Las economías de los países con mercados emergentes han alcanzado un nivel rudimentario de desarrollo, mientras que los mercados fronterizos representan las naciones menos desarrolladas económicamente en el mercado global. Sin embargo, esta falta de desarrollo proporciona un nivel de diversificación de inversiones que no puede duplicarse en mercados más maduros. Ambos tipos de mercados también conllevan varios tipos de riesgo de inversión, incluido el riesgo de mercado, político y cambiario, así como el riesgo de nacionalización. Para obtener más información sobre estos dos subsectores de la economía global, consulte a su asesor financiero o de inversiones.