Estructura financiera
La estructura financiera se refiere a la combinación de deuda y capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones. Esta composición afecta directamente el riesgo y el valor del negocio asociado. Los gerentes financieros de la empresa tienen la responsabilidad de decidir la mejor combinación de deuda y capital para optimizar la estructura financiera.
En general, la estructura financiera de una empresa también puede denominarse estructura de capital. En algunos casos, la evaluación de la estructura financiera también puede incluir la decisión entre administrar un negocio privado o público y las oportunidades de capital que vienen con cada uno.
Comprender la estructura financiera
Las empresas tienen varias opciones cuando se trata de establecer la estructura comercial de sus negocios. Las empresas pueden ser privadas o públicas. En cada caso, el marco para administrar la estructura de capital es principalmente el mismo, pero las opciones de financiamiento difieren enormemente.
En general, la estructura financiera de una empresa se centra en la deuda y el patrimonio.
El capital de deuda se recibe de los inversores de crédito y se devuelve con el tiempo con algún tipo de interés. El capital social se obtiene de los accionistas, dándoles la propiedad del negocio para su inversión y un rendimiento de su patrimonio que puede venir en forma de ganancias o distribuciones de valor de mercado. Cada negocio tiene una combinación diferente de deuda y capital dependiendo de sus necesidades, gastos y demanda de los inversores.
Privado versus público
Las empresas privadas y públicas tienen el mismo marco para desarrollar su estructura pero varias diferencias que las distinguen. Ambos tipos de empresas pueden emitir capital. El capital privado se crea y se ofrece utilizando los mismos conceptos que el capital público, pero el capital privado solo está disponible para inversores seleccionados en lugar del mercado público en una bolsa de valores. Como tal, el proceso de recaudación de fondos de capital es muy diferente a una oferta pública inicial formal (IPO). Las compañías privadas también pueden pasar por múltiples rondas de financiación de capital a lo largo del tiempo, lo que afecta su valoración del mercado. Las empresas que maduran y eligen emitir acciones en el mercado público lo hacen a través del apoyo de un banco de inversión que les ayuda a comercializar previamente la oferta y valorar las acciones iniciales. Todos los accionistas se convierten en accionistas públicos después de una OPV y la capitalización de mercado de la empresa se valora en función de las acciones en circulación por el precio de mercado.
El capital de deuda sigue procesos similares en el mercado crediticio, y la deuda privada se ofrece principalmente a inversores seleccionados. En general, las compañías públicas son seguidas más de cerca por las agencias calificadoras con calificaciones públicas que ayudan a clasificar las inversiones de deuda para los inversores y el mercado en general. Las obligaciones de deuda de una empresa tienen prioridad sobre el capital para las empresas públicas y privadas. Si bien esto ayuda a que la deuda conlleve riesgos más bajos, las compañías del mercado privado aún pueden esperar pagar mayores niveles de interés porque sus negocios y flujos de efectivo están menos establecidos, lo que aumenta el riesgo.
Deuda versus patrimonio
Al construir la estructura financiera de una empresa, los gerentes financieros pueden elegir entre deuda o capital. La demanda de los inversores para ambas clases de capital puede influir mucho en la estructura financiera de una empresa. En última instancia, la gestión financiera busca financiar a la empresa a la tasa más baja posible, reduciendo sus obligaciones de capital y permitiendo una mayor inversión de capital en el negocio.
En general, los gerentes financieros consideran y evalúan la estructura de capital buscando optimizar el costo promedio ponderado de capital (WACC). WACC es un cálculo que deriva el porcentaje promedio de pago requerido por la compañía a sus inversionistas para todo su capital. Una determinación simplificada de WACC se calcula utilizando una metodología de promedio ponderado que combina las tasas de pago de toda la deuda y el capital social.
Métricas para analizar la estructura financiera
Las métricas clave para analizar la estructura financiera son principalmente las mismas para las empresas públicas y privadas. Las empresas públicas deben presentar presentaciones públicas ante la Comisión de Bolsa y Valores, que brinda transparencia a los inversores para analizar la estructura financiera. Las compañías privadas generalmente solo brindan informes de estados financieros a sus inversores, lo que hace que sus informes financieros sean más difíciles de analizar.
Los datos para calcular las métricas de la estructura de capital generalmente provienen del balance general. Una medida primaria utilizada en la evaluación de la estructura financiera es una deuda con el capital total. Esto proporciona una visión rápida de cuánto capital de la compañía es deuda y cuánto es capital. La deuda puede incluir todos los pasivos en el balance de una empresa o solo la deuda a largo plazo. El patrimonio se encuentra en la parte del patrimonio de los accionistas del balance general. En general, cuanto mayor es la relación deuda / capital, más depende una empresa de la deuda.
La deuda con el patrimonio también se utiliza para identificar la estructuración del capital. Cuanta más deuda tenga una empresa, mayor será esta relación y viceversa.
Para llevar clave
- La estructura financiera se refiere a la combinación de deuda y capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones. También se puede conocer como estructura de capital.
- Las empresas privadas y públicas utilizan el mismo marco para desarrollar su estructura financiera, pero existen varias diferencias entre ambas.
- Los gerentes financieros utilizan el costo promedio ponderado del capital como base para administrar la combinación de deuda y capital.
- La deuda con el capital y la deuda con el patrimonio son dos razones clave que se utilizan para obtener información sobre la estructura de capital de una empresa.