Encontrar candidatos cortos con análisis técnico

Cuando se acortan las acciones, a menudo se enfrenta el desafío de distinguir entre una formación de cobertura y un cambio de tendencia. Muchos vendedores cortos exitosos tratarán de enfocar sus esfuerzos mirando las pistas que ofrecen las escuelas de análisis técnico y análisis fundamental. Siga leyendo para descubrir cómo al estudiar estos diferentes métodos, un comerciante puede ganar confianza para acortar el mercado.

(Para obtener información general sobre ventas en corto, lea Ventas en corto para recesiones en el mercado o nuestro tutorial sobre ventas en corto ).

Análisis técnico

Dado que los mercados de acciones están dominados principalmente por operadores largos, los operadores cortos intentan aprovecharse de los largos débiles para desencadenar rupturas y comenzar tendencias bajistas. Intentan ejercer suficiente presión en el mercado para crear situaciones en las que los más débiles salgan por miedo a devolver ganancias. El trabajo del vendedor en corto es encontrar herramientas, como diferentes patrones de gráficos o indicadores que se utilizan específicamente para predecir el inicio de una disminución o una venta de pánico.

(Para obtener más información sobre estas herramientas del vendedor en corto, consulte nuestros tutoriales de Análisis de patrones de gráficos y Exploración de osciladores e indicadores ).

Intentar acortar un mercado utilizando análisis técnicos generalmente significa encontrar un indicador de sobrecompra y un indicador de tendencia que sea lo suficientemente confiable como para mostrar que la equidad es candidata para un movimiento a la baja. El indicador de sobrecompra es muy probablemente un índice de fuerza relativa (RSI) o un oscilador estocástico. Un indicador de tendencia puede ser tan simple como un promedio móvil a corto plazo (MA).

(Para obtener más información sobre los promedios móviles, lea nuestro tutorial sobre promedios móviles ).

Cuando se utiliza un oscilador, el operador confía en él para mostrar que el mercado ha alcanzado un nivel que indica que puede estar quedando sin compradores. Un indicador de tendencia, por otro lado, generalmente se usa para mostrar que el soporte se ha roto porque el mercado se ha debilitado. Al poner en corto una renta variable, es muy importante que el operador sepa que con un oscilador está vendiendo fuerza, pero con un indicador de tendencia está buscando una debilidad corta.

(Para aprender a reconocer cuándo una acción puede estar lista para caer, lea Cuándo acortar una acción ).

Análisis fundamental

Fundamentalmente, hay varias formas de identificar candidatos cortos, incluidos malos ingresos, demandas, cambios en la legislación y noticias. La clave para usar los fundamentos o las noticias para negociar una equidad en el lado corto es tomar una decisión informada sobre si el evento que ocurre es un problema a corto plazo o un evento a largo plazo. Es muy probable que un evento de noticias negativas provoque un pico en un mercado y no necesariamente establezca un buen declive a largo plazo. En este caso, el pico probablemente haya sido causado por órdenes de stop-loss activadas. Un declive a largo plazo puede comenzar con un pico descendente, pero lo más probable es que se desencadene por una serie de eventos negativos que dan a los operadores la confianza de que se está desarrollando una tendencia bajista a largo plazo.

(Para leer más sobre el uso de las noticias al tomar decisiones comerciales, lea Trading On News Releases ).

Un ejemplo de un pico hacia abajo desencadenado por un evento de noticias es cuando las ganancias de una empresa se informan por debajo del consenso. Los comerciantes reaccionan vendiendo las acciones. Sin embargo, una serie de informes de ganancias negativas es el tipo de fundamental que a menudo atrae al vendedor en corto.

(Lea más sobre esta tendencia en Sorprendentes Resultados de Ganancias ).

Cuando un evento es lo suficientemente significativo como para romper el apoyo de un mercado, la volatilidad a menudo aumentará a medida que los operadores largos nerviosos comiencen a sentir la presión de los vendedores en corto que intentan hacer que el mercado baje. Esto es cuando un operador puede usar ambos tipos de análisis para determinar la gravedad de la disminución que está en la tienda. En general, un anuncio de noticias negativas a menudo va acompañado de un gran volumen y amplios rangos a medida que aumenta la presión de venta en corto en un intento de llevar la acción a niveles técnicos que provocarán más paradas de venta. El vendedor en corto, impulsado por la confianza de los fundamentos negativos, continúa tratando de empujar al mercado a través de puntos de soporte, lo que hace que sea doloroso mantener posiciones largas.

Venta corta en acción

El volumen pesado, los rangos amplios y los cierres más bajos a menudo llaman la atención de los operadores cortos. Luego de una investigación adicional, el operador corto decidirá que el evento noticioso o fundamental es lo suficientemente fuerte como para provocar la liquidación de posiciones largas. Es en este punto que comienza la venta en corto. Un buen ejemplo de este tipo de configuración tuvo lugar en el S&P Financial SPDR Fund (AMEX: XLF) a principios de 2007. La Figura 1 ilustra cómo los vendedores cortos identificaron una oportunidad potencial y utilizaron evidencia negativa de análisis técnico y fundamental para tomar el control de un caída del mercado

Figura 1

Fuente: TradeStation

Los vendedores cortos vieron aumentar el volumen y eventualmente desencadenaron una aceleración a la baja.

Después de un movimiento prolongado hacia arriba y una serie de cimas y fondos más altos, el RSI y los indicadores estocásticos alcanzaron niveles de sobrecompra. Esta fue información suficiente para hacer que los operadores pensaran que se estaba formando un tope, pero no lo suficiente como para atraer presión de venta, porque a lo largo del movimiento ascendente, los mismos osciladores habían indicado posibles topes. El XLF ofreció la primera pista de un máximo el 20 de febrero de 2007 a 37, 99, y comenzó su ruptura a 34, 18 el 14 de marzo de 2007. Este movimiento fue el mayor movimiento descendente en términos de precio y tiempo que el mercado había visto desde 2004. En comparación con los descansos anteriores, este movimiento fue mucho más severo, lo que fue una pista importante de que el XLF estaba superando en la Figura 2.

Figura 2

Fuente: TradeStation

El severo descanso durante febrero y marzo dio una clara indicación de que XLF estaba superando.

Si bien los factores técnicos pueden haber identificado un posible máximo, las noticias ayudaron a los comerciantes a ganar confianza en el lado corto al proporcionar negatividad al mercado. El 26 de febrero de 2007, el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, advirtió sobre una recesión a fines de 2007. Al día siguiente, el índice compuesto de Shanghai cayó un 8, 8%. Las acciones europeas también experimentaron grandes caídas de un día, y el Dow Jones Industrial Average (DJIA) cayó drásticamente. Durante el curso de estas amplias rupturas del mercado, XLF también atrajo la presión de las ventas en corto ya que los operadores bajistas interpretaron esto como una señal de que una recesión podría reducir las ganancias futuras de las instituciones financieras.

(Obtenga más información sobre la estimación de ganancias futuras en Pronósticos de ganancias: un manual ).

El primer movimiento hacia abajo fue provocado por una combinación de factores técnicos y fundamentales. Ofreció pistas a los comerciantes de que el XLF era sensible a las noticias que tenían un efecto potencial en las ganancias de futuros. También identificó puntos de vendedores cortos en el mercado que fueron defendidos por comerciantes largos. Durante febrero y marzo se informó que varias empresas de alto riesgo se declararon en bancarrota. Esta noticia, junto con los comentarios de Greenspan, probablemente contribuyó a la disminución de XLF del 20 de febrero al 14 de marzo.

A medida que el mercado se estaba formando a principios de la primavera, se publicaron datos fundamentalmente bajistas, que pintaron una imagen sombría cuando se combinaron con la configuración técnica debilitada. A principios de abril, New Century Financial Corporation solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11. Si bien esta noticia puede no haber provocado de inmediato una ruptura en el mercado, cuando se combinó con las solicitudes de quiebra de alto riesgo en febrero y marzo, comenzó a formarse una tendencia fundamental bajista.

(Lea más sobre la implosión de esta compañía en The Rise And Demise Of New Century Financial ).

A lo largo de la primavera y el verano, XLF sintió una presión negativa a medida que los vendedores cortos ganaron confianza en los fundamentos negativos y las noticias, así como en los patrones de gráficos bajistas que se estaban desarrollando. Las noticias apoyaban a los vendedores cortos al alimentar constantemente el mercado con negatividad, mientras que los patrones técnicos en los gráficos reafirmaban la tendencia a la baja con una serie de niveles más bajos e inferiores vistos en la Figura 3. Basado en la combinación de los aspectos técnicos y fundamentales, estaba claro que los vendedores cortos tenían el control de XLF.

figura 3

Fuente: TradeStation

La serie de tapas inferiores y partes inferiores indica una clara tendencia bajista durante los meses de primavera y verano.

La línea de fondo

En resumen, para ser un vendedor en corto exitoso, uno debe ser consciente de las pistas que se ofrecen tanto técnica como fundamentalmente. Técnicamente, el operador corto debe ser capaz de distinguir entre una formación superior y un cambio de tendencia. Él o ella debe aprender los tipos de formaciones que indican una tendencia superior a corto plazo o una tendencia a largo plazo. Básicamente, el trader corto tiene que distinguir entre un evento noticioso único y el inicio de una serie de eventos negativos. Al aprender cómo funcionan conjuntamente los aspectos técnicos y fundamentales, un comerciante ganará confianza, lo que le permitirá acortar cómodamente un mercado.

(Obtenga más información acerca de cómo el uso conjunto de análisis técnicos y fundamentales puede ayudar a los inversores a medir mejor la dirección del mercado en la combinación de análisis técnico y fundamental ).