¿Cómo se establecen los tipos de cambio internacionales?

Los tipos de cambio internacionales muestran cuánto se puede cambiar una unidad de una moneda por otra moneda. Los tipos de cambio de divisas pueden ser flotantes, en cuyo caso cambian continuamente en función de una multitud de factores, o pueden estar vinculados (o fijados) a otra moneda, en cuyo caso todavía flotan, pero se mueven junto con la moneda a la que Están vinculados.

Conocer el valor de una moneda local en relación con diferentes monedas extranjeras ayuda a los inversores a analizar los activos valorados en dólares extranjeros. Por ejemplo, para un inversor estadounidense, conocer el tipo de cambio dólar a euro es valioso al seleccionar inversiones europeas. Un dólar estadounidense en declive podría aumentar el valor de las inversiones extranjeras al igual que un valor en dólares estadounidense en aumento podría dañar el valor de sus inversiones extranjeras.

Para llevar clave

• Los regímenes de tipos de cambio fijos se establecen en una vinculación preestablecida con otra moneda o canasta de monedas.
• Un tipo de cambio flotante está determinado por la oferta y la demanda en el mercado abierto, así como por factores macro.
• Una tasa de cambio flotante no significa que los países no intenten intervenir y manipular el precio de su moneda, ya que los gobiernos y los bancos centrales regularmente intentan mantener su precio favorable para el comercio internacional.
• Los tipos de cambio flotantes se convirtieron en los más comunes y se hicieron populares después del fracaso del patrón oro y el acuerdo de Bretton Woods.

Tasas de cambio flotantes vs. fijas

Los precios de las divisas se pueden determinar de dos maneras principales: una tasa flotante o una tasa fija. El mercado abierto determina una tasa flotante a través de la oferta y la demanda en los mercados mundiales de divisas. Por lo tanto, si la demanda de la moneda es alta, el valor aumentará. Si la demanda es baja, esto hará que el precio de la moneda baje. Por supuesto, varios factores técnicos y fundamentales determinarán lo que las personas perciben como un tipo de cambio justo y alterarán su oferta y demanda en consecuencia.

El gobierno determina una tasa fija o fija a través de su banco central. La tasa se establece contra otra moneda mundial importante (como el dólar estadounidense, el euro o el yen). Para mantener su tipo de cambio, el gobierno comprará y venderá su propia moneda contra la moneda a la que está vinculada. Algunos países que optan por vincular sus monedas con el dólar estadounidense incluyen China y Arabia Saudita.

Se permitió que las monedas de la mayoría de las principales economías del mundo flotaran libremente tras el colapso del sistema de Bretton Woods entre 1968 y 1973. Por lo tanto, la mayoría de los tipos de cambio no están establecidos, sino que están determinados por la actividad comercial en curso en los mercados de divisas del mundo.

Factores que influyen en los tipos de cambio

Las tasas flotantes están determinadas por las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda. La cantidad de demanda que existe en relación con la oferta de una moneda determinará el valor de esa moneda en relación con otra moneda. Por ejemplo, si aumenta la demanda de dólares estadounidenses por parte de los europeos, la relación oferta-demanda provocará un aumento en el precio del dólar estadounidense en relación con el euro. Existen innumerables anuncios geopolíticos y económicos que afectan los tipos de cambio entre dos países, pero algunos de los más comunes incluyen cambios en las tasas de interés, tasas de desempleo, informes de inflación, números del producto interno bruto, datos de fabricación y productos básicos.

Los movimientos a corto plazo en una moneda de tipo de cambio flotante reflejan especulaciones, rumores, desastres y la oferta y demanda diaria de la moneda. Si la oferta supera a la demanda, esa moneda caerá, y si la demanda supera a la oferta, esa moneda aumentará. Los movimientos extremos a corto plazo pueden resultar en la intervención de los bancos centrales, incluso en un entorno de tasa flotante. Debido a esto, si bien la mayoría de las principales monedas mundiales se consideran flotantes, los bancos centrales y los gobiernos pueden intervenir si la moneda de una nación se vuelve demasiado alta o demasiado baja.

Una moneda que es demasiado alta o demasiado baja podría afectar negativamente a la economía de la nación, afectando el comercio y la capacidad de pagar deudas. El gobierno o el banco central intentará implementar medidas para mover su moneda a un precio más favorable.

Factores Macro

Más factores macro también afectan los tipos de cambio. La 'Ley del precio único' dicta que en un mundo de comercio internacional, el precio de un bien en un país debe ser igual al precio en otro. Esto se llama paridad de precio de compra (PPP). Si los precios se salen de control, las tasas de interés en un país cambiarán, o el tipo de cambio cambiará entre las monedas. Por supuesto, la realidad no siempre sigue la teoría económica, y debido a varios factores atenuantes, la ley del precio único no se cumple en la práctica. Aún así, las tasas de interés y los precios relativos influirán en los tipos de cambio.

Otro factor macro es el riesgo geopolítico y la estabilidad del gobierno de un país. Si el gobierno no es estable, es probable que la moneda en ese país caiga en valor en comparación con las naciones más desarrolladas y estables.

¿Cómo se establecen los tipos de cambio internacionales?

Forex y materias primas

En general, cuanto más dependiente es un país de una industria nacional primaria, mayor es la correlación entre la moneda nacional y los precios de los productos básicos de la industria.

No existe una regla uniforme para determinar con qué productos se correlacionará una moneda determinada y qué tan fuerte será esa correlación. Sin embargo, algunas monedas ofrecen buenos ejemplos de relaciones entre productos básicos y divisas.

Considere que el dólar canadiense se correlaciona positivamente con el precio del petróleo. Por lo tanto, a medida que sube el precio del petróleo, el dólar canadiense tiende a apreciarse frente a otras monedas importantes. Esto se debe a que Canadá es un exportador neto de petróleo; Cuando los precios del petróleo son altos, Canadá tiende a obtener mayores ingresos de sus exportaciones de petróleo, lo que le da al dólar canadiense un impulso en el mercado de divisas.

Otro buen ejemplo es el dólar australiano, que se correlaciona positivamente con el oro. Debido a que Australia es uno de los mayores productores de oro del mundo, su dólar tiende a moverse al unísono con los cambios de precios en los lingotes de oro. Por lo tanto, cuando los precios del oro aumenten significativamente, también se esperará que el dólar australiano se aprecie frente a otras monedas importantes.

Mantener tarifas

Algunos países pueden decidir utilizar un tipo de cambio fijo establecido y mantenido artificialmente por el gobierno. Esta tasa no fluctuará durante el día y puede restablecerse en fechas particulares conocidas como fechas de revaluación. Los gobiernos de los países de mercados emergentes a menudo hacen esto para crear estabilidad en el valor de sus monedas. Para mantener estable el tipo de cambio fijo, el gobierno del país debe mantener grandes reservas de la moneda a la que está vinculada su moneda para controlar los cambios en la oferta y la demanda.