¿Cómo difieren las inversiones de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba?

La inversión de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba son formas muy diferentes de analizar e invertir en acciones. Hay ventajas para ambas metodologías. Sin embargo, ambos enfoques tienen el mismo objetivo: identificar grandes existencias. Aquí hay una revisión de las características de ambos métodos.

Para llevar clave

• El enfoque de arriba hacia abajo es más fácil para los inversores con menos experiencia y para aquellos que no tienen tiempo para analizar las finanzas de una empresa.
• La inversión ascendente puede ayudar a los inversores a elegir acciones de calidad que superen al mercado incluso durante los períodos de declive.

De arriba hacia abajo

El enfoque de arriba hacia abajo para invertir se centra en el "panorama general" o en cómo la economía general y los factores macroeconómicos impulsan los mercados y, en última instancia, los precios de las acciones. También analizarán el desempeño de sectores o industrias. Estos inversores creen que si al sector le está yendo bien, lo más probable es que a las acciones de esas industrias también les vaya bien.

El análisis de inversión de arriba hacia abajo incluye:

• Crecimiento económico o producto interno bruto (PIB) tanto en los EE. UU. Como en todo el mundo
• Política monetaria del Banco de la Reserva Federal, incluida la reducción o aumento de las tasas de interés
• La inflación y el precio de los productos básicos.
• Precios y rendimientos de los bonos, incluidos los bonos del Tesoro de EE. UU.

Acciones bancarias y tasas de interés

A continuación se muestra un cuadro que muestra un enfoque de arriba hacia abajo con la correlación del rendimiento del Tesoro a 10 años con el ETF SPDR (XLF) del Sector de Selección Financiera en los últimos años.

Un inversor de arriba hacia abajo podría considerar el aumento de las tasas de interés y el rendimiento de los bonos como una oportunidad para invertir en acciones bancarias. Por lo general, no siempre, cuando aumentan los rendimientos a largo plazo y la economía está funcionando bien, los bancos tienden a obtener más ingresos ya que pueden cobrar tasas más altas en sus préstamos. Sin embargo, la correlación de las tasas con las acciones bancarias no siempre es positiva. Es importante que la economía en general esté funcionando bien mientras que los rendimientos aumentan.

Constructores de viviendas y tasas de interés

Por el contrario, suponga que cree que habrá una caída en las tasas de interés, utilizando el enfoque de arriba hacia abajo, puede determinar que la industria de la construcción de viviendas se beneficiaría más de las tasas más bajas, ya que las tasas más bajas podrían conducir a un aumento en las compras de viviendas nuevas. Como resultado, puede comprar acciones de compañías en el sector de la construcción de viviendas.

Mercancías y existencias

Si el precio de un producto básico como el petróleo aumenta, el análisis de arriba hacia abajo podría centrarse en comprar acciones de compañías petroleras como Exxon Mobil Corporation (XOM). Por el contrario, para las empresas que usan grandes cantidades de petróleo para fabricar su producto, un inversor de arriba hacia abajo podría considerar cómo el aumento de los precios del petróleo podría afectar las ganancias de la empresa. Al principio, el enfoque de arriba hacia abajo comienza a analizar la macroeconomía y luego profundiza en un sector en particular y las acciones dentro de ese sector.

Países y Regiones

Los inversores de arriba hacia abajo también podrían optar por invertir en un país o región si a su economía le está yendo bien. Por ejemplo, si a la economía europea le está yendo bien, un inversor podría invertir en ETFs europeos, fondos mutuos o acciones.

El enfoque de arriba hacia abajo examina varios factores económicos para ver cómo esos factores pueden afectar el mercado general y, por lo tanto, ciertas industrias y, en última instancia, las acciones individuales dentro de esas industrias.

De abajo hacia arriba

El enfoque de inversión de abajo hacia arriba, un administrador de dinero examinará los fundamentos de una acción, independientemente de las tendencias del mercado. Se centrarán menos en las condiciones del mercado, los indicadores macroeconómicos y los fundamentos de la industria. En cambio, el enfoque ascendente se centra en el rendimiento de una empresa individual en un sector en comparación con empresas específicas dentro del sector.

El enfoque de análisis ascendente incluye:

• Razones financieras que incluyen el precio a las ganancias (P / E), la razón actual, el rendimiento del capital y el margen de beneficio neto
• Crecimiento de ganancias incluyendo ganancias esperadas futuras
• Ingresos y crecimiento de ventas
• Análisis financiero de los estados financieros de una empresa, incluido el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo
• Flujo de caja y flujo de caja libre muestre qué tan bien una empresa genera efectivo y puede financiar sus operaciones sin agregar más deuda.
• Liderazgo y desempeño de la gerencia
• Los productos de una empresa, el dominio del mercado y cuota de mercado

El enfoque de abajo hacia arriba invierte en acciones donde los factores anteriores son positivos para la empresa, independientemente de cómo le vaya al mercado en general.

Acciones superiores

Los inversores ascendentes también creen que el hecho de que una compañía en un sector esté bien, eso no significa que todas las compañías en el sector también tengan un buen desempeño. Estos inversores intentan encontrar las empresas particulares en un sector que superará a los demás. Es por eso que los inversores ascendentes pasan tanto tiempo analizando una empresa. Los inversores ascendentes generalmente revisan los informes de investigación que los analistas publican sobre una empresa, ya que los analistas a menudo tienen un conocimiento íntimo de las empresas que cubren. La idea detrás de este enfoque es que las acciones individuales en un sector pueden tener un buen desempeño, independientemente del bajo desempeño de la industria o los factores macroeconómicos.

Sin embargo, lo que constituye una buena perspectiva es una cuestión de opinión. Un inversor ascendente comparará empresas e invertirá en ellas según sus fundamentos. El ciclo económico o las condiciones más amplias de la industria son poco preocupantes.

La línea de fondo

Un enfoque de arriba hacia abajo comienza con una economía más amplia, analiza los factores macroeconómicos y apunta a industrias específicas que funcionan bien en el contexto económico. A partir de ahí, el inversor de arriba hacia abajo selecciona empresas dentro de la industria. Un enfoque ascendente analiza las métricas fundamentales y cualitativas de múltiples compañías y elige a la compañía con las mejores perspectivas para el futuro. Ambos enfoques son válidos y deben considerarse al diseñar una cartera de inversiones equilibrada. (Para lecturas relacionadas, consulte "De arriba hacia abajo frente a abajo: ¿Cuál es la diferencia"> Comparar cuentas de inversión Nombre del proveedor Descripción Divulgación del anunciante × Las ofertas que aparecen en esta tabla son de asociaciones de las cuales Investopedia recibe compensación.