¿Cómo se ejerce una opción de venta?

Una opción de venta es un contrato que le da a su titular el derecho de vender un número establecido de acciones a un precio establecido, llamado precio de ejercicio, antes de una determinada fecha de vencimiento. Si se ejerce la opción, el autor del contrato de la opción está obligado a comprar las acciones del titular de la opción. "Ejercer la opción" significa que el comprador está optando por aprovechar el derecho de vender las acciones al precio de ejercicio.

Lo opuesto a una opción de venta es una opción de compra, que le da al titular del contrato el derecho de comprar una cantidad fija de acciones al precio de ejercicio antes de su vencimiento.

Hay varias formas de cerrar o completar la opción de comercio dependiendo de las circunstancias.

Si la opción expira en el dinero, se ejercerá la opción. Si la opción expira fuera del dinero, no sucede nada y se pierde el dinero pagado por la opción.

Ejemplo de una transacción de opción de venta

Max compra una opción de venta de $ 11 en Ford Motor Co. (F). Cada contrato de opción vale 100 acciones, por lo que le da derecho a vender 100 acciones de Ford a $ 11 antes de la fecha de vencimiento.

Si Max ya posee 100 acciones de Ford, su corredor las venderá al precio de ejercicio de $ 11. Para completar la transacción, un creador de opciones deberá comprar las acciones a ese precio.

Max obtiene una ganancia en la opción si el precio de las acciones de Ford cae por debajo del precio de ejercicio de $ 11. Digamos que el precio de la acción cae a $ 8. Podría vender 100 acciones a $ 11 en lugar del precio actual de mercado de $ 8. Al comprar la opción, Max se ahorró $ 300 (menos el costo de la opción), ya que vendió 100 acciones a $ 11, por un total de $ 1, 100, en lugar de tener que vender las acciones a $ 8 por un total de $ 800.

Max podría haber vendido sus acciones a $ 11 y no haber comprado una opción de venta. Pero aparentemente pensó que el precio de las acciones podría aumentar. No quería vender las acciones, pero sí quería protección en caso de que las existencias cayeran. Estaba dispuesto a pagar la prima de la opción por esa protección.

Ejemplo de una transacción de posición corta

Ahora supongamos que Max no posee acciones de Ford, sino que compró la opción de venta de $ 11 y la acción se cotiza actualmente a $ 8. Podría comprar acciones de Ford a $ 8 y luego hacer que el corredor ejerza la opción a $ 11. Esto generaría un máximo de $ 300, menos el costo de la prima de la opción, las tarifas y las comisiones.

Si Max no posee acciones, se puede ejercer la opción de iniciar una posición corta en la acción. Como Max no posee acciones para vender, la opción de venta iniciará una posición corta a $ 11. Luego puede cubrir la posición corta al precio de mercado actual de $ 8, o continuar manteniendo la posición corta. Iniciar una posición corta requiere una cuenta de margen con suficiente dinero para cubrir el margen en la operación corta.

Venta de la opción

La otra alternativa al ejercicio de una opción es vender la opción nuevamente al mercado. Este es el enfoque más simple y es cómo se cierran la mayoría de las operaciones de opciones. No hay intercambio de acciones. El comerciante simplemente gana dinero con el cambio en el precio de la opción.

Por ejemplo, la venta de $ 11 puede haber costado $ 0.65 x 100 acciones, o $ 65 (más comisiones). Dos meses después, la opción está a punto de expirar y la acción se cotiza a $ 8. La mayor parte del tiempo el valor de la opción se ha erosionado, pero aún tiene un valor intrínseco de $ 3, por lo que la opción puede tener un precio de $ 3.10. Max compró su opción por $ 65 y ahora puede venderla por $ 310.

En los escenarios anteriores, agrega el costo de la opción ($ 65, en este caso) para calcular la ventaja neta de ejercer la opción.

Venta de la venta

Las primas de opciones están en constante cambio, y la compra de opciones de venta que están profundamente en el dinero o lejos del dinero afecta drásticamente la prima de la opción y la posibilidad de ejercerla.

Cerrar una operación de venta simplemente vendiendo la opción de venta es popular porque la mayoría de los corredores cobran tarifas más altas por ejercer una opción en comparación con la comisión por vender una opción.

Si está considerando ejercer una opción, averigüe cuánto cobra su corredor por hacerlo. Esto podría tener un impacto material en sus ganancias, especialmente en operaciones más pequeñas.

Los honorarios de los corredores varían ampliamente. Si está pensando en iniciar una cuenta comercial, Investopedia ha creado una lista de los mejores corredores de opciones para ayudarlo a comenzar.