Cómo planificar un mercado bajista

Nada dura para siempre, y eso incluye los mercados alcistas en acciones. El actual comenzó su décimo año en marzo, y los inversores deberían estar atentos a las señales de que el próximo mercado bajista, muy retrasado, es inminente. Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, ofrece tres escenarios sobre cómo es probable que se desarrolle la próxima recesión extendida, según informó MarketWatch. Estos escenarios son: un colapso rápido, una disminución prolongada o un "restablecimiento de precios" inducido por la recesión. (Para más información, consulte también: Existencias en 'Curso de colisión con desastre', caída del 40% ).

Choque rápido

Este escenario sería similar al colapso del mercado de valores de 1987, en el que hubo una baja repentina y violenta en los precios de las acciones, y lo peor se limitó a un solo día de negociación. Basado en su análisis de las valoraciones del mercado de acciones y bonos tanto en 1987 como en la actualidad, Colas calcula que una repetición de 1987 implicaría una disminución en el índice P / E adelantado actual en el Índice S&P 500 (SPX) a aproximadamente 15.4 veces las ganancias. Eso, calcula, enviaría el índice a un valor de 2.187, o un 17, 9% por debajo del cierre del 12 de abril. El colapso de 1987 fue seguido por un rápido rebote, y las acciones subieron durante el año, señala MarketWatch.

Declive largo

En el segundo escenario, la relación P / E ajustada cíclicamente (o relación CAPE) para el S&P 500 vuelve a su media a largo plazo desde la década de 1880, que es un poco más de la mitad de la lectura de hoy. Colas calcula que esto enviaría el índice a un valor de 1, 646, o 38.2% por debajo del cierre del 12 de abril. Por inquietante que sea esa perspectiva, colocaría el S&P 500 donde estaba en septiembre de 2013, que sin embargo estuvo por encima de los mejores en 2007 y 2000, Colas le dice a MarketWatch.

Él predice que este desenrollamiento de valoraciones llevaría entre 12 y 18 meses. Ha habido siete caídas del mercado bajista del 38, 2% o más desde 1928, según Yardeni Research Inc., incluido el mercado bajista de 2007-09 en el que el S&P 500 cayó un 56, 8% en el transcurso de 517 días. Desde 1928, Yardeni cuenta con diez mercados bajistas que duraron 360 días o más.

"Restablecimiento de precios" inducido por la recesión

Este es el escenario más probable en la opinión de Colas, basado en el aplanamiento de la curva de rendimiento, que normalmente es una señal de alerta temprana de una recesión inminente. El análisis realizado por DataTrek indica que las recesiones generalmente reducen las ganancias corporativas entre un 20% y un 30%, según MarketWatch. Suponiendo que el múltiplo de valoración para el S&P 500 se mantiene sin cambios, Colas estima que, si los inversores comienzan a creer que se avecina una recesión en los próximos dos años, esta dinámica enviaría el índice a alrededor de 1.941, o un 27, 1% por debajo del 12 de abril. cerrar. Por supuesto, si las valoraciones también se revisan a la baja, la pérdida será aún mayor.

Escenario del fin del mundo

John Hussman, presidente de Hussman Investment Trust y a menudo llamado "profeta de la fatalidad", pide un descenso del mercado del 60% o más, seguido de retornos cero o negativos que persistirán durante una década o más, según otra historia de MarketWatch . Al llamar al mercado "hipervalorado", se unió al ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, y señaló al administrador de fondos de bonos Bill Gross advirtiendo que el estímulo monetario proporcionado bajo el programa denominado flexibilización cuantitativa ha inflado los valores de los activos en exceso, y que estos colapsarán una vez que ese estímulo es retirado (Para más información, vea también: La gran amenaza de las acciones es un colapso de bonos: Greenspan ).

Qué hacer

La pregunta sobre un mercado bajista no es si llegará uno, sino cuándo. Los inversores multimillonarios Ray Dalio y Warren Buffett ofrecen consejos oportunos. (Para más información, vea también: Qué hacer cuando el tanque de existencias: Dalio, Buffett ).

Con la volatilidad y los inversores al borde como resultado, The Wall Street Journal ha ofrecido varias recomendaciones. La diversificación y la reducción de riesgos se encuentran entre ellos. (Para obtener más información, consulte también: Estrategias para proteger su cartera de volatilidad ).

El columnista financiero Mark Hulbert ha citado investigaciones que indican que las acciones de baja volatilidad a menudo superan al mercado. También recomienda algunas acciones que cumplen con este perfil. (Para más información, consulte también: 10 existencias de baja volatilidad para mercados salvajes ).

Mientras tanto, el reciente aumento en la volatilidad requiere un replanteamiento de las estrategias de inversión. Un informe en Barron's ofrece detalles. (Para más información, consulte también: Estrategias de acciones para un mercado altamente volátil ).