Los ETF inversos pueden levantar una cartera en caída

Si está interesado en maximizar los retornos de la inversión, independientemente de la dirección del mercado y cubrir su cartera contra el riesgo de mercado, los ETF inversos ofrecen una manera conveniente de lograr estos objetivos.

ETF en general

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son similares a otros productos de inversión empaquetados como los fondos mutuos, pero con varias diferencias convincentes. Al igual que los fondos mutuos, los ETF pueden proporcionar a los inversores una cartera diversificada de valores diseñada para cumplir con una amplia gama de objetivos de inversión. Otras características, como el acceso a la gestión profesional de inversiones y la exposición a clases de activos alternativos, se pueden lograr utilizando cualquiera de los productos de inversión.

A diferencia de los fondos mutuos, los ETF cotizan en bolsas y tienen un precio continuo en tiempo real, al igual que los valores de renta variable. Los ETF son ideales para proporcionar a los inversores acceso a una serie de estrategias de inversión sofisticadas que no están disponibles en carteras de larga duración y otros programas de inversión asignados estratégicamente. Ostensiblemente se podría argumentar que los ETF son muy superiores a los fondos mutuos a este respecto. Esta distinción es significativa y se explorará en mayor detalle a continuación.

Hoy en día, puede encontrar ETF apalancados e inversos asociados con prácticamente todos los puntos de referencia importantes del mercado amplio, el sector macroeconómico y la mayoría de los grupos industriales clave. (Para obtener más información sobre los ETF en general, consulte Análisis interno de la construcción de ETF ).

Características únicas de los ETF inversos

La primera característica única de los ETF inversos es evidente: los ETF inversos buscan resultados de inversión que correspondan al inverso (opuesto) del índice de referencia o índice con el que están asociados. Por ejemplo, el ETF ProShares Short QQQ (PSQ) busca resultados que correspondan a la inversa del rendimiento del índice Nasdaq 100. Si anticipa una caída en el Nasdaq 100, simplemente compraría acciones en PSQ.

Otra característica única es el uso de instrumentos derivados. Por lo general, se utilizan opciones y futuros cotizados en bolsa sobre contratos de futuros, swaps y contratos a plazo, y opciones cotizadas sobre valores individuales e índices de valores. El asesor de inversiones del ETF negociará o invertirá en instrumentos derivados que él o ella cree que brindarán el rendimiento establecido por cada ETF utilizando estrategias direccionales, no direccionales, de arbitraje, de cobertura y otras.

Por lo general, el capital de inversión mantenido en el fideicomiso legal subyacente a cada ETF inverso no se invierte directamente en los valores de los componentes del índice asociado, a diferencia de los ETF orientados a largo plazo. Además, los activos que actualmente no se invierten en derivados o valores se invierten con frecuencia en instrumentos de deuda y / o mercado monetario a corto plazo. Los rendimientos asociados con estos instrumentos de deuda contribuyen al rendimiento total de la cartera y se pueden usar como garantía (margen) para las posiciones abiertas de derivados.

Varios ETF inversos buscan obtener rendimientos que sean múltiplos del índice de referencia o del inverso del índice de referencia. Por ejemplo, el ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) busca entregar un rendimiento que corresponda al doble del inverso del Índice Russell 2000. Estos fondos logran este objetivo mediante la implementación de una serie de estrategias de inversión complejas, que a menudo implican apalancamiento.

El apalancamiento puede ser una ventaja o una desventaja, según su perspectiva. El apalancamiento en ETF inversos implica pedir prestado capital de inversión para inversiones o posiciones especulativas que son bastante pequeñas en relación con la exposición general de la posición a las fluctuaciones en el precio y el potencial de tasas de rendimiento descomunales. Estas técnicas se consideran agresivas y no son adecuadas para todos los inversores. (Para leer más, vea ETF apalancados: ¿son adecuados para usted? y ¿Cuál es la diferencia entre cobertura y especulación? )

Ventajas de los ETF inversos

Invertir en ETF inversos es bastante simple. Si es bajista en un mercado, sector o industria en particular, simplemente compre acciones en el ETF correspondiente. Para salir de la posición cuando cree que la recesión ha seguido su curso, simplemente haga un pedido de venta. Obviamente, los inversores aún deben tener razón en su pronóstico de mercado para obtener ganancias. Si el mercado se mueve en su contra, estas acciones caerán de precio.

Debido a que está comprando anticipando una recesión y no está vendiendo nada en corto (el asesor del ETF lo está haciendo en su nombre), no se requiere una cuenta de margen. Vender acciones a corto consiste en pedir prestado a su corredor en el margen. Por lo tanto, se evitan los costos asociados con la venta en corto. Las ventas en corto exitosas requieren una gran cantidad de habilidad y experiencia. Las reuniones cortas de cobertura pueden aparecer de la nada y borrar rápidamente las posiciones cortas rentables.

Con los ETF inversos, los inversores no necesitan abrir cuentas de negociación de futuros y / u opciones. La mayoría de las firmas de corretaje no permitirán que los inversionistas participen en estrategias de inversión complejas que involucren futuros y opciones a menos que el inversionista pueda demostrar el conocimiento y la experiencia necesarios para comprender los riesgos inherentes a estas estrategias e instrumentos. Debido a que los futuros y las opciones tienen una duración limitada y un precio que se erosiona rápidamente a medida que se acerca el vencimiento, puede acertar en su llamado al mercado, pero aún así terminará perdiendo todo o la mayor parte de su capital de inversión. Gracias a la proliferación de ETF inversos, los inversores menos experimentados ya no están impedidos de obtener exposición a estas estrategias.

Los ETF inversos también brindan acceso a la gestión profesional de inversiones. Es extremadamente difícil negociar con éxito opciones, futuros, vender en corto o especular en los mercados financieros. A través de estos fondos, los inversores pueden obtener exposición a una gran cantidad de estrategias comerciales sofisticadas y delegar una parte de sus responsabilidades de gestión de inversiones al asesor de inversiones que supervisa el ETF.

Riesgos de los ETF inversos

Los dos riesgos principales de los ETF inversos son las responsabilidades de apalancamiento y gestión de activos .

Apalancamiento: Debido a que el comercio de derivados implica margen, creando apalancamiento, pueden surgir ciertas situaciones indeseables. Las posiciones de futuros apalancadas pueden y fluctúan dramáticamente en el precio. Estos cambios bruscos de precios pueden conducir a mercados ineficientes, lo que resulta en posiciones de precios inexactos dentro de la cartera de ETF. Esto eventualmente puede conducir a precios de acciones de ETF que no están correlacionados con precisión con el índice de referencia subyacente. Además, el rendimiento inverso de la inversión ETF puede retrasar el rendimiento generado por las inversiones en los valores y derivados subyacentes directamente. En estas circunstancias, la inversión inversa de ETF puede dar como resultado tasas de rendimiento generales inferiores a las esperadas. Si estos instrumentos son una parte integral de su estrategia general de inversión, tasas de rendimiento inferiores a las esperadas podrían impedir su capacidad de alcanzar las metas establecidas al inicio de su plan financiero.

Responsabilidades de gestión de activos: Invertir en ETF inversos no exime al inversor del deber de tomar decisiones de inversión informadas. La decisión de cuándo entrar y salir de los mercados, sectores e industrias debe hacerse a nivel de cartera del inversor. Eso significa que usted o su asesor financiero asumirán esa responsabilidad. Si compra un ETF inverso y el mercado asociado con su fondo aumenta, perderá dinero. Si el fondo se apalanca, podría experimentar pérdidas dramáticas. La recesión del mercado y los mercados bajistas son completamente diferentes a los mercados en alza. Usted y / o su asesor deben ser capaces de tomar decisiones de inversión oportunas e implementar técnicas adecuadas de gestión de riesgos. (Para obtener más información sobre los problemas que pueden surgir, lea 5 defectos de ETF que no debe pasar por alto ) .

Objetivos de inversión utilizando ETF inversos

Los ETF inversos se pueden usar para abrir posiciones especulativas en mercados, sectores o industrias, o se pueden usar dentro del contexto de una cartera de inversiones. Son ideales para estrategias diseñadas para mejorar el rendimiento de una cartera asignada estratégicamente que generalmente está diseñada para lograr un objetivo específico (acumulación para la jubilación, donaciones caritativas, etc.) en lugar de superar al mercado. Utilizados con estrategias orientadas a largo plazo que se encuentran en ETF convencionales y fondos mutuos, los ETF inversos pueden mejorar los rendimientos al reducir la correlación general de la cartera con los mercados de capital tradicionales. Este enfoque en realidad reduce el riesgo general de la cartera y ofrece mayores retornos ajustados al riesgo.

Los ETF inversos también se pueden utilizar para cubrir la exposición de una cartera al riesgo de mercado. Un administrador de cartera puede comprar fácilmente acciones inversas de ETF en lugar de liquidar valores individuales o "mantener y esperar", lo que podría ser doloroso y costoso. (Para más información sobre los fondos cotizados en bolsa y su cartera, consulte 3 Pasos para una cartera ETF rentable ).