Estrategias de inversión para aprender antes de operar

Lo mejor de las estrategias de inversión es que son flexibles. Si elige uno y no se adapta a su tolerancia o horario de riesgo, ciertamente puede hacer cambios. Pero tenga cuidado: hacerlo puede ser costoso. Cada compra conlleva una tarifa. Más importante aún, la venta de activos puede crear una ganancia de capital realizada. Estas ganancias son gravables y, por lo tanto, caras.

Aquí, observamos cuatro estrategias de inversión comunes que se adaptan a la mayoría de los inversores. Al tomarse el tiempo para comprender las características de cada uno, estará en una mejor posición para elegir uno que sea adecuado para usted a largo plazo sin la necesidad de incurrir en el gasto de cambiar de rumbo.

Para llevar clave

• Antes de determinar su estrategia, tome algunas notas sobre su situación financiera y sus objetivos.
• La inversión de valor requiere que los inversores permanezcan en ella a largo plazo y que apliquen esfuerzo e investigación a su selección de valores.
• Los inversores que siguen estrategias de crecimiento deben estar atentos a los equipos ejecutivos y las noticias sobre la economía.
• Los inversores de momentum compran acciones que experimentan una tendencia alcista y pueden optar por vender en corto esos valores.
• El promedio del costo en dólares es la práctica de realizar inversiones regulares en el mercado a lo largo del tiempo.

Tomar algunas notas

Antes de comenzar a investigar su estrategia de inversión, es importante recopilar información básica sobre su situación financiera. Hágase estas preguntas clave:

• ¿Cuál es su situación financiera actual?
• ¿Cuál es su costo de vida, incluidos los gastos mensuales y las deudas?
• ¿Cuánto puede permitirse invertir, tanto inicialmente como de manera continua?

Aunque no necesita mucho dinero para comenzar, no debe comenzar si no puede permitirse el lujo de hacerlo. Si tiene muchas deudas u otras obligaciones, considere el impacto que tendrá la inversión en su situación antes de comenzar a ahorrar dinero.

Asegúrese de que puede permitirse invertir antes de comenzar a ahorrar dinero.

Luego, establece tus objetivos. Todos tenemos diferentes necesidades, por lo que debes determinar cuáles son las tuyas. ¿Tiene la intención de ahorrar para la jubilación? ¿Estás buscando hacer grandes compras como una casa o un auto en el futuro? ¿O está ahorrando para su educación o la de sus hijos? Esto te ayudará a reducir una estrategia.

Averigua cuál es tu tolerancia al riesgo. Esto normalmente está determinado por varios factores clave, incluyendo su edad, ingresos y cuánto tiempo tiene hasta que se jubile. Técnicamente, cuanto más joven eres, mayor es el riesgo que puedes asumir. Más riesgo significa mayores rendimientos, mientras que un menor riesgo significa que las ganancias no se realizarán tan rápido. Pero tenga en cuenta que las inversiones de alto riesgo también significan que también hay un mayor potencial de pérdidas.

Finalmente, aprende lo básico. Es una buena idea tener una comprensión básica de lo que se está metiendo para no invertir a ciegas. Hacer preguntas. Y siga leyendo para conocer algunas de las estrategias clave que existen.

Estrategia 1: Inversión de valor

Los inversores de valor son compradores de gangas. Buscan acciones que creen que están infravaloradas. Buscan acciones con precios que creen que no reflejan completamente el valor intrínseco de la seguridad. La inversión de valor se basa, en parte, en la idea de que existe cierto grado de irracionalidad en el mercado. Esta irracionalidad, en teoría, presenta oportunidades para obtener una acción a un precio con descuento y ganar dinero con ella.

No es necesario que los inversores de valor revisen los volúmenes de datos financieros para encontrar acuerdos. Miles de fondos mutuos de valor dan a los inversores la oportunidad de poseer una canasta de acciones que se consideran infravaloradas. El Russell 1000 Value Index, por ejemplo, es un punto de referencia popular para los inversores de valor y varios fondos mutuos imitan este índice.

Como se discutió anteriormente, los inversores pueden cambiar las estrategias en cualquier momento, pero hacerlo, especialmente como un inversor de valor, puede ser costoso. A pesar de esto, muchos inversores abandonan la estrategia después de algunos años de bajo rendimiento. En 2014, el reportero del Wall Street Journal Jason Zweig explicó: “Durante la década que terminó el 31 de diciembre, los fondos de valor que se especializan en grandes acciones arrojaron un promedio de 6.7% anual. Pero el inversionista típico en esos fondos ganaba solo 5.5% anual ”. ¿Por qué sucedió esto? Porque muchos inversores decidieron sacar su dinero y correr. La lección aquí es que para hacer que la inversión en valor funcione, debes jugar el juego largo.

Warren Buffet: el mejor inversor en valor

Pero si usted es un verdadero inversionista de valor, no necesita que nadie lo convenza de que debe permanecer en él a largo plazo porque esta estrategia está diseñada en torno a la idea de que uno debe comprar negocios, no acciones. Eso significa que el inversor debe considerar el panorama general, no un rendimiento de eliminación temporal. La gente suele citar al legendario inversor Warren Buffet como el epítome de un inversor de valor. Hace los deberes, a veces durante años. Pero cuando está listo, entra todo y está comprometido a largo plazo.

Considere las palabras de Buffett cuando hizo una inversión sustancial en la industria de las aerolíneas. Explicó que las aerolíneas "tuvieron un mal primer siglo". Luego dijo: "Y espero que hayan quitado ese siglo del camino". Este pensamiento ejemplifica gran parte del enfoque de inversión de valor. Las elecciones se basan en décadas de tendencias y con décadas de rendimiento futuro en mente.

Herramientas de inversión de valor

Para aquellos que no tienen tiempo para realizar una investigación exhaustiva, la relación precio-ganancias (P / E) se ha convertido en la herramienta principal para identificar rápidamente las acciones infravaloradas o baratas. Este es un número único que proviene de dividir el precio de las acciones de una acción por sus ganancias por acción (EPS). Una relación P / E más baja significa que está pagando menos por $ 1 de las ganancias actuales. Los inversores de valor buscan empresas con una baja relación P / E.

Si bien el uso de la relación P / E es un buen comienzo, algunos expertos advierten que esta medición por sí sola no es suficiente para que la estrategia funcione. La investigación publicada en el Financial Analysts Journal determinó que "las estrategias de inversión cuantitativas basadas en tales índices no son buenos sustitutos de las estrategias de inversión de valor que utilizan un enfoque integral para identificar valores infravalorados". La razón, según su trabajo, es que los inversores a menudo son atraído por las bajas existencias de relación P / E basadas en cifras contables infladas temporalmente. Estas cifras bajas son, en muchos casos, el resultado de una cifra de ganancias falsamente alta (el denominador). Cuando se reportan ganancias reales (no solo pronosticadas) a menudo son más bajas. Esto da como resultado una "reversión a la media". La relación P / E aumenta y el valor perseguido por el inversor desaparece.

Si el uso de la relación P / E solo es defectuoso, ¿qué debe hacer un inversor para encontrar acciones de verdadero valor? Los investigadores sugieren que "los enfoques cuantitativos para detectar estas distorsiones, como combinar el valor de la fórmula con el impulso, la calidad y las medidas de rentabilidad, pueden ayudar a evitar estas 'trampas de valor'".

¿Cual es el mensaje?

El mensaje aquí es que la inversión de valor puede funcionar siempre que el inversor participe a largo plazo y esté preparado para aplicar un esfuerzo e investigación serios a su selección de valores. Aquellos dispuestos a poner el trabajo y quedarse pueden ganar. Un estudio de Dodge & Cox determinó que las estrategias de valor casi siempre superan a las estrategias de crecimiento "en horizontes de una década o más". El estudio continúa explicando que las estrategias de valor han tenido un rendimiento inferior a las estrategias de crecimiento durante un período de 10 años en solo tres períodos durante el período últimos 90 años Esos períodos fueron la Gran Depresión (1929-1939 / 40), la Burbuja de Tecnología (1989-1999) y el período 2004-2014 / 15.

Estrategia 2: inversión de crecimiento

En lugar de buscar acuerdos de bajo costo, los inversores en crecimiento quieren inversiones que ofrezcan un fuerte potencial de crecimiento cuando se trata de las ganancias futuras de las acciones. Podría decirse que un inversor en crecimiento a menudo está buscando la "próxima gran cosa". Sin embargo, la inversión en crecimiento no es un abrazo imprudente de la inversión especulativa. Más bien, implica evaluar la salud actual de una acción, así como su potencial para crecer.

Un inversor en crecimiento considera las perspectivas de la industria en la que prospera la acción. Puede preguntar, por ejemplo, si hay un futuro para los vehículos eléctricos antes de invertir en Tesla. O puede preguntarse si la IA se convertirá en un elemento cotidiano antes de invertir en una empresa de tecnología. Debe haber evidencia de un apetito generalizado y robusto por los servicios o productos de la compañía si va a crecer. Los inversores pueden responder a esta pregunta mirando la historia reciente de una empresa. En pocas palabras: un stock de crecimiento debería estar creciendo. La compañía debe tener una tendencia constante de fuertes ganancias e ingresos que signifique una capacidad para cumplir con las expectativas de crecimiento.

Una desventaja de las inversiones de crecimiento es la falta de dividendos. Si una empresa está en modo de crecimiento, a menudo necesita capital para sostener su expansión. Esto no deja mucho (o ningún) efectivo restante para el pago de dividendos. Además, con un crecimiento de ganancias más rápido, se obtienen valoraciones más altas que, para la mayoría de los inversores, son una propuesta de mayor riesgo.

¿Funciona la inversión de crecimiento?

Como lo indica la investigación anterior, la inversión en valor tiende a superar a la inversión en crecimiento a largo plazo. Estos hallazgos no significan que un inversor en crecimiento no pueda beneficiarse de la estrategia, simplemente significa que una estrategia de crecimiento generalmente no genera el nivel de rendimiento visto con la inversión de valor. Pero según un estudio de la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York, "Si bien la inversión de crecimiento supera a la inversión de valor, especialmente durante largos períodos de tiempo, también es cierto que hay subperíodos, donde domina la inversión de crecimiento". El desafío, por supuesto, determina cuándo ocurrirán estos "subperíodos".

Curiosamente, determinar los períodos en que una estrategia de crecimiento está preparada para funcionar puede significar observar el producto interno bruto (PIB). Tómese el tiempo entre 2000 y 2015, cuando una estrategia de crecimiento supera una estrategia de valor en siete años (2007-2009, 2011 y 2013-2015). Durante cinco de estos años, la tasa de crecimiento del PIB fue inferior al 2%. Mientras tanto, una estrategia de valor ganó en nueve años, y en siete de esos años, el PIB superó el 2%. Por lo tanto, es lógico pensar que una estrategia de crecimiento puede ser más exitosa durante los períodos de disminución del PIB.

Algunos detractores del estilo de inversión de crecimiento advierten que "el crecimiento a cualquier precio" es un enfoque peligroso. Tal impulso dio lugar a la burbuja tecnológica que vaporizó millones de carteras. "En la última década, el stock de crecimiento promedio ha devuelto 159% frente a solo 89% en valor", según la Guía del Inversor 2018 de la revista Money.

Variables de inversión de crecimiento

Si bien no existe una lista definitiva de métricas estrictas para guiar una estrategia de crecimiento, hay algunos factores que un inversor debe considerar. La investigación de Merrill Lynch, por ejemplo, encontró que las existencias de crecimiento tienen un rendimiento superior durante los períodos de caída de las tasas de interés. Es importante tener en cuenta que a la primera señal de una recesión en la economía, las acciones de crecimiento son a menudo las primeras en verse afectadas.

Los inversores en crecimiento también deben considerar cuidadosamente la destreza administrativa del equipo ejecutivo de una empresa. Lograr el crecimiento es uno de los desafíos más difíciles para una empresa. Por lo tanto, se requiere un equipo de liderazgo estelar. Los inversores deben observar cómo se desempeña el equipo y los medios por los cuales logra el crecimiento. El crecimiento tiene poco valor si se logra con grandes préstamos. Al mismo tiempo, los inversores deben evaluar la competencia. Una empresa puede disfrutar de un crecimiento estelar, pero si su producto primario se replica fácilmente, las perspectivas a largo plazo son escasas.

GoPro es un excelente ejemplo de este fenómeno. La acción, que alguna vez fue de alto vuelo, ha experimentado una disminución de los ingresos anuales desde 2015. "En los meses posteriores a su debut, las acciones más que triplicaron el precio de salida a bolsa de $ 24 a $ 87", informó el Wall Street Journal. La acción se ha negociado muy por debajo de su precio de salida a bolsa. Gran parte de esta desaparición se atribuye al diseño fácilmente replicable. Después de todo, GoPro es, en esencia, una pequeña cámara en una caja. La creciente popularidad y calidad de las cámaras de los teléfonos inteligentes ofrecen una alternativa económica a pagar entre $ 400 y $ 600 por lo que es esencialmente un equipo de una sola función. Además, la empresa no ha tenido éxito en el diseño y lanzamiento de nuevos productos, que es un paso necesario para mantener el crecimiento, algo que los inversores deben considerar.

Estrategia 3: inversión de impulso

Los inversores de impulso montan la ola. Creen que los ganadores siguen ganando y los perdedores siguen perdiendo. Buscan comprar acciones que experimentan una tendencia alcista. Debido a que creen que los perdedores continúan bajando, pueden optar por vender en corto esos valores. Pero la venta en corto es una práctica extremadamente arriesgada. Más sobre eso más tarde.

Piense en los inversores de impulso como analistas técnicos. Esto significa que utilizan un enfoque de negociación estrictamente basado en datos y buscan patrones en los precios de las acciones para guiar sus decisiones de compra. En esencia, los inversores de impulso actúan desafiando la hipótesis del mercado eficiente (EMH). Esta hipótesis establece que los precios de los activos reflejan completamente toda la información disponible para el público. Es difícil creer esta afirmación y ser un inversor de impulso dado que la estrategia busca capitalizar las acciones infravaloradas y sobrevaloradas.

¿Funciona?

Como es el caso con tantos otros estilos de inversión, la respuesta es complicada. Miremos más de cerca.

Rob Arnott, presidente y fundador de Research Affiliates investigó esta pregunta y esto es lo que encontró. "Ningún fondo mutuo de los EE. UU. Con 'impulso' en su nombre ha superado, desde su creación, su punto de referencia neto de comisiones y gastos".

Curiosamente, la investigación de Arnott también mostró que las carteras simuladas que ponen en práctica una estrategia de inversión de impulso teórico en realidad "agregan un valor notable, en la mayoría de los períodos de tiempo y en la mayoría de las clases de activos". Sin embargo, cuando se usa en un escenario del mundo real, los resultados son pobres. . ¿Por qué? En dos palabras: costos comerciales. Toda esa compra y venta genera una gran cantidad de comisiones de corretaje y comisiones.

Los operadores que se adhieren a una estrategia de impulso deben estar en el interruptor y listos para comprar y vender en todo momento. Las ganancias se acumulan durante meses, no años. Esto contrasta con las estrategias simples de compra y retención que adoptan un enfoque de establecerlo y olvidarlo.

Para aquellos que toman descansos para almorzar o simplemente no tienen interés en mirar el mercado todos los días, existen fondos cotizados en bolsa (ETF). Estas acciones le dan al inversor acceso a una canasta de acciones que se consideran características de los valores de impulso.

El atractivo de la inversión de impulso

A pesar de algunas de sus deficiencias, la inversión de impulso tiene su atractivo. Considere, por ejemplo, que "el índice MSCI World Momentum ha promediado ganancias anuales de 7.3% en las últimas dos décadas, casi el doble que el índice de referencia más amplio". Este rendimiento probablemente no tiene en cuenta los costos de negociación y el tiempo requerido para la ejecución .

Investigaciones recientes encuentran que puede ser posible negociar activamente una estrategia de impulso sin la necesidad de comercio e investigación a tiempo completo. Utilizando datos estadounidenses de la Bolsa de Nueva York (NYSE) entre 1991 y 2010, un estudio de 2015 descubrió que una estrategia de impulso simplificada superó el punto de referencia incluso después de contabilizar los costos de transacción. Además, una inversión mínima de $ 5, 000 fue suficiente para obtener los beneficios.

La misma investigación encontró que la comparación de esta estrategia básica con una de las transacciones más frecuentes y más pequeñas mostró que esta última la superó, pero solo hasta cierto punto. Tarde o temprano, los costos comerciales de un enfoque de fuego rápido erosionaron los rendimientos. Mejor aún, los investigadores determinaron que "la frecuencia óptima de negociación de impulso varía de dos años a mensual", un ritmo sorprendentemente razonable.

Cortocircuito

Como se mencionó anteriormente, los operadores de impulso agresivo también pueden usar las ventas en corto como una forma de aumentar sus retornos. Esta técnica permite que un inversor se beneficie de una caída en el precio de un activo. Por ejemplo, el vendedor en corto, creyendo que un valor caerá en precio, toma prestado 50 acciones por un total de $ 100. Luego, el vendedor en corto inmediatamente vende esas acciones en el mercado por $ 100 y luego espera a que el activo caiga. Cuando lo hace, recompran las 50 acciones (para que puedan devolverse al prestamista) a, digamos, $ 25. Por lo tanto, el vendedor en corto ganó $ 100 en la venta inicial, luego gastó $ 25 para recuperar las acciones y obtener una ganancia de $ 75.

El problema con esta estrategia es que existe un riesgo negativo ilimitado. En la inversión normal, el riesgo a la baja es el valor total de su inversión. Si invierte $ 100, lo máximo que puede perder es $ 100. Sin embargo, con las ventas en corto, su pérdida máxima posible es ilimitada. En el escenario anterior, por ejemplo, pide prestado 50 acciones y las vende por $ 100. Pero tal vez la acción no cae como se esperaba. En cambio, sube.

Las 50 acciones valen $ 150, luego $ 200 y así sucesivamente. Tarde o temprano, el vendedor en corto debe recomprar las acciones para devolverlas al prestamista. Si el precio de la acción sigue aumentando, esta será una propuesta costosa.

¿La leccion?

Una estrategia de impulso puede ser rentable, pero no si se trata del riesgo a la baja ilimitado asociado con las ventas en corto.

Estrategia 4: Promedio del costo en dólares

El promedio de costos en dólares (DCA) es la práctica de realizar inversiones regulares en el mercado a lo largo del tiempo, y no es mutuamente exclusivo de los otros métodos descritos anteriormente. Más bien, es un medio de ejecutar cualquier estrategia que elija. Con DCA, puede optar por poner $ 300 en una cuenta de inversión cada mes. Este enfoque disciplinado se vuelve particularmente poderoso cuando utiliza funciones automatizadas que invierten para usted. Es fácil comprometerse con un plan cuando el proceso casi no requiere supervisión.

El beneficio de la estrategia DCA es que evita la estrategia dolorosa y desafortunada de la sincronización del mercado. Incluso los inversores experimentados de vez en cuando sienten la tentación de comprar cuando piensan que los precios son bajos solo para descubrir, para su consternación, tienen una forma más larga de caer.

Cuando las inversiones se realizan en incrementos regulares, el inversor captura los precios en todos los niveles, de mayor a menor. Estas inversiones periódicas reducen efectivamente el costo promedio por acción de las compras. Poner DCA a trabajar significa decidir sobre tres parámetros:

• La suma total a invertir
• El período de tiempo durante el cual se realizarán las inversiones.
• La frecuencia de las compras.

Una sabia elección

El promedio del costo en dólares es una buena elección para la mayoría de los inversores. Lo mantiene comprometido con el ahorro al tiempo que reduce el nivel de riesgo y los efectos de la volatilidad. Pero para aquellos en posición de invertir una suma global, DCA puede no ser el mejor enfoque.

Según un estudio de Vanguard de 2012, “en promedio, encontramos que un enfoque de LSI (inversión global) ha superado a un enfoque de DCA aproximadamente dos tercios del tiempo, incluso cuando los resultados se ajustan por la mayor volatilidad de una cartera de acciones / bonos versus inversiones en efectivo ".

Pero la mayoría de los inversores no están en condiciones de hacer una sola inversión grande. Por lo tanto, DCA es apropiado para la mayoría. Además, un enfoque DCA es una contramedida efectiva al sesgo cognitivo inherente a los humanos. Tanto los inversores nuevos como los experimentados son susceptibles a fallas en el juicio. El sesgo de aversión a la pérdida, por ejemplo, nos hace ver la ganancia o pérdida de una cantidad de dinero de forma asimétrica. Además, el sesgo de confirmación nos lleva a centrarnos y recordar información que confirma nuestras creencias arraigadas e ignora información contradictoria que puede ser importante.

El promedio del costo en dólares evita estos problemas comunes al eliminar las debilidades humanas de la ecuación. Las inversiones regulares y automatizadas previenen el comportamiento espontáneo e ilógico. El mismo estudio de Vanguard concluyó: "Si el inversor se preocupa principalmente por minimizar el riesgo a la baja y los posibles sentimientos de arrepentimiento (como resultado de la inversión a tanto alzado inmediatamente antes de una recesión del mercado), entonces DCA puede ser útil".

Una vez que haya identificado su estrategia

Entonces has reducido una estrategia. ¡Excelente! Pero todavía hay algunas cosas que deberá hacer antes de realizar el primer depósito en su cuenta de inversión.

Primero, calcule cuánto dinero necesita para cubrir sus inversiones. Eso incluye cuánto puede depositar al principio y cuánto puede continuar invirtiendo en el futuro.

Luego deberá decidir la mejor manera de invertir. ¿Tiene la intención de acudir a un asesor o corredor financiero tradicional, o es un enfoque pasivo y sin preocupaciones más apropiado para usted? Si elige este último, considere registrarse con un robo-advisor. Esto lo ayudará a calcular el costo de invertir desde los honorarios de gestión hasta las comisiones que deberá pagar a su corredor o asesor. Otra cosa a tener en cuenta: no rechace los 401ks patrocinados por el empleador, esa es una excelente manera de comenzar a invertir. La mayoría de las compañías le permiten invertir parte de su cheque de pago y guardarlo libre de impuestos, y muchas igualarán sus contribuciones. Ni siquiera lo notarás porque no tienes que hacer nada.

Considere sus vehículos de inversión. Recuerde que no ayuda mantener sus huevos en una sola canasta, así que asegúrese de repartir su dinero en diferentes vehículos de inversión diversificando: acciones, bonos, fondos mutuos, ETF. Si eres alguien con conciencia social, puedes considerar invertir de manera responsable. Ahora es el momento de averiguar de qué quiere que esté hecha su cartera de inversiones y cómo se verá.

Invertir es una montaña rusa, así que mantén tus emociones a raya. Puede parecer sorprendente cuando sus inversiones están haciendo dinero, pero cuando toman una pérdida, puede ser difícil de manejar. Es por eso que es importante dar un paso atrás, sacar sus emociones de la ecuación y revisar sus inversiones con su asesor regularmente para asegurarse de que estén en camino.

La línea de fondo

La decisión de elegir una estrategia es más importante que la estrategia misma. De hecho, cualquiera de estas estrategias puede generar un rendimiento significativo siempre que el inversor elija y se comprometa a hacerlo. La razón por la que es importante elegir es que cuanto antes comience, mayores serán los efectos de la capitalización.

Recuerde, no se centre exclusivamente en los rendimientos anuales al elegir una estrategia. Involucre el enfoque que se adapte a su horario y tolerancia al riesgo. Ignorar estos aspectos puede conducir a una alta tasa de abandono y estrategias frecuentemente cambiadas. Y, como se discutió anteriormente, numerosos cambios generan costos que reducen su tasa anual de rendimiento.