Moody's
Moody's Corporation es la sociedad de cartera propietaria de Moody's Investor Services, que califica los valores de deuda de renta fija, y Moody's Analytics, que proporciona software e investigación para el análisis económico y la gestión de riesgos. Moody's asigna calificaciones sobre la base del riesgo evaluado y la capacidad del prestatario para realizar pagos de intereses, y sus calificaciones son observadas de cerca por muchos inversores.
Moody's explicó
Los inversores de todo el mundo prestan mucha atención a las calificaciones que Moody's asigna a los bonos, acciones preferentes y entidades gubernamentales. Las calificaciones de Moody's van de AAA, que es la calificación más alta para el emisor de alta calidad con el riesgo más bajo hasta C, que generalmente se otorga a valores que están en incumplimiento con pocas posibilidades de que se reembolse el capital.
Antecedentes
Moody's se remonta al "Manual de Moody's", que se publicó por primera vez en 1900; proporcionó información general y estadísticas sobre acciones y bonos. En 1909, "Análisis de inversiones ferroviarias de Moody's" agregó información analítica sobre instrumentos de deuda. Moody's Investor Services se estableció en 1914 y se construyó sobre esa base. Fue comprado por la compañía de informes de crédito Dun & Bradstreet en 1962, pero fue escindido en 2000; Ha sido una empresa independiente desde entonces.
En 1975, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Convirtió a Moody's en una organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional, junto con Standard & Poor's y Fitch. Muchas instituciones requieren un cierto nivel de calificación crediticia de una entidad NRSRO para comprar una emisión determinada; la calificación también afecta los requisitos de capital que la Comisión de Bolsa y Valores aplica a los bancos en los Estados Unidos.
Crisis financiera de 2008
Moody's, S&P y Fitch han sido muy criticados por su papel en la crisis del mercado financiero de 2008. Gran parte de las críticas se centran en las calificaciones AAA que se otorgaron a los títulos respaldados por hipotecas que en muchos casos estaban compuestos por préstamos de alto riesgo. Los modelos altamente complejos de las agencias de calificación no tuvieron en cuenta la posibilidad de una disminución general en los precios de la vivienda en todo el país y cómo eso afectaría el rendimiento de los bonos.
En 2007, cuando los precios de la vivienda comenzaron a caer, Moody's rebajó el 83% de los valores hipotecarios que habían sido calificados AAA solo un año antes. Algunos observadores culpan a la prevalencia de un sistema en el que los emisores de un bono pagan a la compañía calificadora por su trabajo por las calificaciones infladas. El competidor de Moody's, S&P, pagó $ 1.5 mil millones al Departamento de Justicia, 19 estados y al Distrito de Columbia para resolver las acusaciones de que a sabiendas engañó a los inversores.
Muchos europeos criticaron a Moody's por las agresivas rebajas de las calificaciones soberanas durante la crisis, en un momento en que la calificación del gobierno de los Estados Unidos seguía siendo AAA a pesar de los problemas presupuestarios.
Supervisión incrementada
La Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street, que se aprobó después de la crisis de 2008, estableció la Oficina de Calificaciones Crediticias dentro de la SEC; La comisión también recibió amplios poderes de supervisión sobre las tres NRSRO. Se requiere que la OCR revise el desempeño de las agencias anualmente y puede multarlas o cancelar su registro si es necesario.
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