Estrategias de opciones para un mercado a la baja

Si hay una lección que los inversores deberían aprender de la historia del mercado en las últimas décadas, es que el mejor momento para comprar acciones es cuando el mercado se está hundiendo. Desafortunadamente, muy pocos tienen la convicción de comprar en medio de una ola de ventas de pánico. Sin embargo, la historia del mercado sugiere lo contrario. Después del mercado bajista a principios de la década de 1970, los compradores fueron recompensados. A principios de la década de 1980, los compradores fueron recompensados. Después de la burbuja tecnológica de 2000, los compradores fueron recompensados. Dentro de cincuenta años, es probable que lo mismo sea cierto.

Si hacer un compromiso completo de compra no está en las tarjetas para usted, entonces una estrategia de opción, vender put, proporciona un método alternativo para hacerlo que en realidad puede ser más fácil para el inversionista individual.

Los fundamentos de las opciones de venta : una opción de venta le da al comprador de esa opción el derecho de vender una acción a un precio predeterminado conocido como el precio de ejercicio de la opción. Los compradores de opciones de venta están haciendo apuestas bajistas contra la compañía subyacente. El precio que pagaría por esa opción de venta estará determinado, entre otras cosas, por el tiempo que desee que dure la opción. Cuanto más largo sea el tiempo, más paga.

Al vender opciones de venta, lo contrario es cierto. Un vendedor de opciones de venta está asumiendo la obligación de comprar las acciones subyacentes a un precio predeterminado. Observe la diferencia en la compra y venta de opciones de venta: cuando compra una opción de venta, simplemente tiene el derecho de vender la opción. Si no desea vender las acciones al precio de ejercicio de la opción de $ 50 porque las acciones se cotizan a $ 60 (fuera del dinero), simplemente puede dejar que la opción caduque y solo perder la prima pagada.

Sin embargo, cuando vendes una opción de venta, debes comprar las acciones si el comprador de las opciones decide venderlas. Entonces, al vender opciones de venta, el riesgo se magnifica solo en el sentido de que está celebrando un contrato en el que tiene una obligación, no solo el derecho a comprar la acción. (Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial básico de opciones ).

Por qué la venta de venta puede ser excelente para la disminución de los mercados: cuando los mercados están disminuyendo, la venta de opciones de venta puede ser una herramienta excelente incluso para el inversor individual, siempre y cuando uno tenga claro cómo vender de forma inteligente. Cuando los mercados disminuyen, a menudo lo hacen con bastante rapidez, lo que lleva a un aumento de la volatilidad, que a su vez aumenta las primas de las opciones. Esto tiene sentido porque las opciones son instrumentos basados ​​en el tiempo, y tener un precio de acciones que se mueva rápidamente es lo que desean los operadores de opciones.

Claramente, entonces, vender opciones cuando hay más volatilidad implica que los vendedores obtendrán un precio más alto debido al aumento de las primas. Mientras que a los operadores de opciones sofisticadas les gusta vender opciones de venta con la esperanza de quedarse con los ingresos de las primas, los operadores novatos deberían considerar vender opciones de venta para crear una forma de comprar acciones en un negocio que le guste a un costo más bajo. (Para obtener más información sobre los peligros del comercio de opciones sin educación, consulte Opciones desnudas que lo exponen al riesgo ).

El mejor momento para comprar acciones es cuando los mercados están disminuyendo. Sin embargo, muchos inversores simplemente no tienen los medios emocionales para hacerlo. Vender put es una forma de aliviar el problema.

Digamos que eres un fanático de la Compañía XYZ, pero aún no sabes qué va a hacer el mercado. Le gustaría tener 500 acciones en su cartera. Con un precio actual de $ 50, eso le costará $ 25, 000. En cambio, puede vender cinco contratos put (un contrato = 100 acciones). Por ejemplo, podría vender las opciones de venta de $ 45 del próximo mes en XYZ por aproximadamente $ 3.

Al hacerlo, obtendrá $ 1, 500 en primas de la venta (500 acciones a $ 3 cada una). Para los fines de este artículo, ignoraremos las comisiones, aunque siempre deben considerarse en cualquier operación. Al escribir esta opción, está obligado a comprar 500 acciones de XYZ en cualquier momento hasta el vencimiento por $ 45. Pero debido a la prima que cobró al escribir la opción, si debe comprar las acciones, sus costos netos, excluidas las comisiones, serán de $ 42 por acción.

Al vender la opción de venta, pasó de poner $ 25, 000 para comprar las acciones a cobrar $ 1, 500 en primas. Si las acciones en AAP disminuyeron por debajo de $ 45, usted tendría las acciones "puestas" en usted, pero su base de costo es de $ 22, 500 menos los $ 1, 500 que cobró en primas, o un costo neto de $ 21, 000.

Por supuesto, vender put no es tan blanco y negro. Si las acciones en XYZ o en cualquier compañía que venda, las opciones de venta disminuyen significativamente, aún tendrá pérdidas, aunque se verán mitigadas por la prima de la opción. Por el contrario, si el precio de las acciones continúa subiendo, se perderá más al alza que podría haberse logrado más allá de la prima de la opción.

Vender pone inteligencia: debido a que son instrumentos derivados, la compra y venta de opciones debe manejarse con mucho cuidado. Debido a que la venta de una opción de venta lo obliga firmemente a comprar las acciones subyacentes, SÓLO venda la opción de venta de negocios que conozca y quedaría 100% satisfecho. Algunos planes incluyen la estrategia de opción de gaviota.

Para la gran mayoría de los inversores, la venta de opciones de venta solo debe considerarse como una salida de acciones en el futuro, no como una forma de obtener ingresos adicionales a través de las primas. Deje que ganar la opción premium sea una alternativa si no tiene la oportunidad de adquirir las acciones por menos. Un enfoque con este tipo de pensamiento reducirá significativamente la posibilidad de vender put por la razón equivocada y por lo tanto perder dinero. (Para obtener más información, consulte Uso de opciones en lugar de equidad ).