Acciones Preferidas Participantes
Las acciones preferentes participantes son un tipo de acciones preferentes que le dan al titular el derecho a recibir dividendos iguales a la tasa especificada habitualmente por la que se pagan dividendos preferentes a los accionistas preferentes, así como un dividendo adicional basado en una condición predeterminada. Las acciones preferentes participantes también pueden tener preferencias de liquidación en un evento de liquidación.
Para llevar clave
- Las acciones preferidas participantes son acciones preferidas que pagan dividendos preferidos más un dividendo adicional a sus accionistas.
- El dividendo adicional asegura que estos accionistas reciban un dividendo equivalente como accionistas comunes.
- Las acciones preferentes participantes no son comunes, pero se pueden emitir en respuesta a una oferta de adquisición hostil como parte de una estrategia de píldora venenosa.
Acciones Preferidas Participantes
Las acciones preferentes participantes, como otras formas de acciones preferentes, tienen prioridad en la estructura de capital de una empresa sobre las acciones comunes, pero se ubican por debajo de la deuda en los eventos de liquidación. El dividendo adicional pagado a los accionistas preferidos se estructura comúnmente para pagarse solo si la cantidad de dividendos que reciben los accionistas comunes excede una cantidad específica por acción. Además, en caso de liquidación, los accionistas preferentes participantes también pueden tener derecho a recibir el precio de compra de las acciones, así como una participación proporcional de los ingresos restantes que reciben los accionistas comunes.
Cuando hay un evento de liquidación, si las acciones preferidas de un inversionista son participativas o no participativas determinará si ese inversionista recibe una consideración adicional sobre el valor de liquidación de las acciones preferidas y los dividendos adeudados al inversor. Si participa la acción preferida de un inversionista, ese inversionista tiene derecho a cualquier valor restante después de la liquidación como si esa acción hubiera sido una acción común. Los accionistas preferentes no participantes, por otro lado, reciben su valor de liquidación y los dividendos atrasados, si corresponde, pero no tienen derecho a ninguna otra contraprestación.
Las acciones preferentes participantes rara vez se emiten, pero una forma de usarlas es como una píldora venenosa. En este caso, los accionistas actuales reciben acciones que les otorgan el derecho a nuevas acciones comunes a un precio de ganga en caso de una oferta de adquisición no deseada.
Ejemplo de acciones preferentes participantes
Supongamos que la Compañía A emite acciones preferentes participantes con una tasa de dividendo de $ 1 por acción. Las acciones preferidas también tienen una cláusula sobre dividendos adicionales para las acciones preferidas participantes, que se activa cuando el dividendo de las acciones ordinarias excede el de las acciones preferidas. Si durante su trimestre actual, la Compañía A anuncia que lanzará un dividendo de $ 1.05 por acción para sus acciones comunes, los accionistas preferidos participantes recibirán un dividendo total de $ 1.05 por acción ($ 1.00 + 0.05) también.
Ahora considere un evento de liquidación. La Compañía A tiene $ 10 millones de acciones preferentes en circulación, lo que representa el 20% de la estructura de capital de la compañía con el otro 80%, o $ 40 millones, compuesto de acciones ordinarias. La compañía A liquida, y los ingresos son de $ 60 millones. Los accionistas preferentes participantes recibirían $ 10 millones, pero también tendrían derecho al 20% de los ingresos restantes, $ 10 millones en este caso (20% x $ 60 millones - $ 10 millones). Los accionistas preferentes no participantes no recibirían una consideración adicional.
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