Pagaré
Un pagaré es un instrumento financiero que contiene una promesa por escrito de una parte (el emisor o el fabricante de la nota) de pagarle a otra parte (el beneficiario de la nota) una suma definitiva de dinero, ya sea a pedido o en una fecha futura específica. Un pagaré típicamente contiene todos los términos relacionados con el endeudamiento, como el monto del principal, la tasa de interés, la fecha de vencimiento, la fecha y el lugar de emisión, y la firma del emisor.
Aunque las instituciones financieras pueden emitirlos (ver más abajo), los pagarés son instrumentos de deuda que permiten a las empresas y a los individuos obtener financiamiento de una fuente que no sea un banco. Esta fuente puede ser una persona o una empresa dispuesta a llevar la nota (y proporcionar el financiamiento) en los términos acordados. En efecto, cualquiera se convierte en prestamista cuando emite un pagaré.
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Cómo funcionan los pagarés
Los pagarés, así como las letras de cambio, se rigen por la convención internacional de 1930, que también estipula que el término "pagaré" debe insertarse en el cuerpo del instrumento y debe contener una promesa incondicional de pago.
En términos de su exigibilidad legal, los pagarés se encuentran entre la informalidad de un pagaré y la rigidez de un contrato de préstamo. Un pagaré incluye una promesa de pago específica y los pasos necesarios para hacerlo (como el calendario de pagos), mientras que un pagaré simplemente reconoce que existe una deuda y el monto que una parte le debe a otra.
Un contrato de préstamo, por otro lado, generalmente establece el derecho del prestamista a recurrir, como la ejecución hipotecaria, en caso de incumplimiento por parte del prestatario; tales disposiciones generalmente están ausentes en un pagaré. Si bien puede tomar nota de las consecuencias de la falta de pago o los pagos inoportunos (como los cargos por pagos atrasados), generalmente no explica los métodos de recurso si el emisor no paga a tiempo.
Los pagarés que son incondicionales y vendibles se convierten en instrumentos negociables que se utilizan ampliamente en transacciones comerciales en numerosos países.
Pagarés de préstamos estudiantiles
Muchas personas firman sus primeros pagarés como parte del proceso para obtener un préstamo estudiantil. Los prestamistas privados generalmente requieren que los estudiantes firmen pagarés por cada préstamo separado que obtienen. Sin embargo, algunas escuelas permiten que los prestatarios de préstamos federales para estudiantes firmen un pagaré maestro único. Después de eso, el estudiante prestatario puede recibir múltiples préstamos federales para estudiantes siempre y cuando la escuela certifique la elegibilidad continua del estudiante.
Los pagarés de préstamos estudiantiles resumen los derechos y responsabilidades de los prestatarios estudiantiles, así como las condiciones y términos del préstamo. Al firmar un pagaré maestro para préstamos federales para estudiantes, por ejemplo, el estudiante promete devolver los montos del préstamo más intereses y tarifas al Departamento de Educación de los Estados Unidos. El pagaré principal también incluye la información de contacto personal del estudiante y la información de empleo, así como los nombres y la información de contacto para las referencias personales del estudiante.
Una breve historia de los pagarés
Los pagarés han tenido una historia interesante. En ocasiones, han circulado como una forma de moneda alternativa, libre de control gubernamental. En algunos lugares, la moneda oficial es, de hecho, un pagaré llamado pagaré (uno sin fecha de vencimiento o plazo fijo, lo que permite al prestamista decidir cuándo exigir el pago).
En los Estados Unidos, sin embargo, los pagarés generalmente se emiten solo a clientes corporativos inversores sofisticados. Recientemente, sin embargo, los pagarés también han visto un uso cada vez mayor cuando se trata de vender casas y obtener hipotecas.
Un pagaré es generalmente mantenido por la parte a quien se le debe dinero; Una vez que la deuda ha sido totalmente cancelada, debe ser cancelada por el beneficiario y devuelta al emisor.
Hipotecas vs. Pagarés
Los propietarios de viviendas generalmente piensan que su hipoteca es una obligación de pagar el dinero que pidieron prestado para comprar su residencia. Pero en realidad, es un pagaré que también firman, como parte del proceso de financiación, que representa esa promesa de devolver el préstamo, junto con los términos de reembolso. El pagaré estipula el tamaño de la deuda, su tasa de interés y los cargos por mora. En este caso, el prestamista retiene el pagaré hasta que se cancela el préstamo hipotecario. A diferencia de la escritura de fideicomiso o hipoteca en sí, el pagaré no se registra en los registros de tierras del condado.
El pagaré también puede ser una forma en que las personas que no califican para una hipoteca pueden comprar una casa. La mecánica del acuerdo, comúnmente llamada hipoteca de devolución, es bastante simple: el vendedor continúa manteniendo la hipoteca (retirándola) en la residencia, y el comprador firma un pagaré que dice que pagará el precio de la casa más una tasa de interés acordada en cuotas regulares. Los pagos del pagaré a menudo resultan en un flujo de caja mensual positivo para el vendedor.
Por lo general, el comprador realizará un pago inicial grande para reforzar la confianza del vendedor en la capacidad del comprador para realizar pagos futuros. Aunque varía según la situación y el estado, la escritura de la casa a menudo se usa como una forma de garantía y se devuelve al vendedor si el comprador no puede hacer los pagos. Hay casos en los que un tercero actúa como acreedor en una hipoteca de devolución en lugar del vendedor, pero esto puede hacer que las cosas sean más complejas y propensas a problemas legales en caso de incumplimiento.
La perspectiva fiscal
Desde la perspectiva del propietario que quiere vender, la composición del pagaré es bastante importante. Es mejor, desde una perspectiva fiscal, obtener un precio de venta más alto para su hogar y cobrarle al comprador una tasa de interés más baja. De esta manera, las ganancias de capital estarán exentas de impuestos sobre la venta de la casa, pero los intereses en la nota serán gravados.
Por el contrario, un precio de venta bajo y una tasa de interés alta son mejores para el comprador porque podrá cancelar el interés y, después de pagarle fielmente al vendedor durante un año más o menos, refinanciar a una tasa de interés más baja a través de un hipoteca tradicional de un banco. Irónicamente, ahora que el comprador ha acumulado capital en la casa, probablemente no tendrá problemas para obtener financiamiento del banco para comprarlo.
Para llevar clave
- Un pagaré es un instrumento financiero que contiene una promesa por escrito de una parte (el emisor o el fabricante de la nota) de pagarle a otra parte (el beneficiario de la nota) una suma definitiva de dinero, ya sea a pedido o en una fecha futura específica.
- Un pagaré típicamente contiene todos los términos relacionados con el endeudamiento, como el monto del principal, la tasa de interés, la fecha de vencimiento, la fecha y el lugar de emisión, y la firma del emisor.
- En términos de su exigibilidad legal, los pagarés se encuentran entre la informalidad de un pagaré y la rigidez de un contrato de préstamo.
Tipos de pagarés
Pagarés de crédito corporativo
Los pagarés se utilizan comúnmente en los negocios como un medio de financiación a corto plazo. Por ejemplo, cuando una compañía ha vendido muchos productos pero aún no ha cobrado por ellos, puede tener poco efectivo y no poder pagar a los acreedores. En este caso, puede pedirles que acepten un pagaré que se pueda cambiar por efectivo en el futuro después de que cobre sus cuentas por cobrar. Alternativamente, puede pedirle al banco el efectivo a cambio de un pagaré a pagar en el futuro.
Los pagarés también ofrecen una fuente de crédito para compañías que han agotado otras opciones, como préstamos corporativos o emisiones de bonos. Una nota emitida por una empresa en esta situación tiene un mayor riesgo de incumplimiento que, por ejemplo, un bono corporativo. Esto también significa que es probable que la tasa de interés de un pagaré corporativo proporcione un mayor rendimiento que un bono de la misma compañía; alto riesgo significa mayores rendimientos potenciales.
Estas notas generalmente deben registrarse con el gobierno en el estado en el que se venden y / o con la Comisión de Bolsa y Valores. Los reguladores revisarán la nota para decidir si la compañía es capaz de cumplir sus promesas. Si la nota no está registrada, el inversor tiene que hacer su propio análisis para determinar si la empresa es capaz de pagar la deuda. En este caso, las vías legales del inversor pueden ser algo limitadas en caso de incumplimiento. Las empresas que se encuentran en una situación desesperada pueden contratar corredores de alta comisión para enviar al público notas no registradas.
Pagarés de Inversión
Invertir en pagarés, incluso en el caso de una hipoteca de devolución, implica un riesgo. Para ayudar a minimizar estos riesgos, un inversor debe registrar la nota o certificarla para que la obligación se registre públicamente y sea legal. Además, en el caso de la hipoteca de devolución, el comprador de la nota puede incluso llegar a tomar una póliza de seguro sobre la vida del emisor. Esto es perfectamente aceptable porque si el emisor muere, el titular de la nota asumirá la propiedad de la casa y los gastos relacionados que él o ella no estén preparados para manejar.
Estas notas solo se ofrecen a inversores corporativos o sofisticados que pueden manejar los riesgos y tener el dinero necesario para comprar la nota (las notas pueden emitirse por una suma tan grande como el comprador esté dispuesto a cargar). Después de que un inversor haya aceptado las condiciones de un pagaré, puede venderlo (o incluso los pagos individuales de este) a otro inversor, de forma muy similar a un título.
Las notas se venden por un descuento de su valor nominal debido a los efectos de la inflación que afecta el valor de los pagos futuros. Otros inversores también pueden hacer una compra parcial de la nota, comprando los derechos de un cierto número de pagos, una vez más, con un descuento sobre el valor real de cada pago. Esto permite al titular de la nota recaudar una suma global de dinero rápidamente, en lugar de esperar a que se acumulen los pagos.
Pagarés versus prestamistas tradicionales
Al eludir a los bancos y los prestamistas tradicionales, los inversores en pagarés asumen el riesgo de la industria bancaria sin tener el tamaño de la organización para minimizar ese riesgo al distribuirlo entre miles de préstamos. Este riesgo se traduce en mayores rendimientos, siempre que el beneficiario no incurra en incumplimiento en la nota.
En el mundo corporativo, tales notas rara vez se venden al público. Cuando lo hacen, generalmente es a instancias de una empresa en dificultades que trabaja a través de corredores sin escrúpulos que están dispuestos a vender pagarés que la empresa no puede cumplir.
En el caso de las hipotecas de devolución, los pagarés se han convertido en una herramienta valiosa para completar las ventas que de otro modo se retrasarían por falta de financiamiento. Esta puede ser una situación de beneficio mutuo tanto para el vendedor como para el comprador, siempre que ambas partes entiendan completamente en qué se están metiendo.
Si está buscando realizar una compra o venta de hipoteca de devolución, debe hablar con un profesional legal y visitar la oficina de notario antes de firmar cualquier cosa.