Teoría cuantitativa del dinero
La teoría cuantitativa del dinero es una teoría según la cual las variaciones en el precio se relacionan con variaciones en la oferta monetaria. La versión más común, a veces llamada "teoría de la neo-cantidad" o teoría de Fisher, sugiere que existe una relación proporcional mecánica y fija entre los cambios en la oferta monetaria y el nivel general de precios. Esta formulación popular, aunque controvertida, de la teoría cuantitativa del dinero se basa en una ecuación del economista estadounidense Irving Fisher.
1:39¿Cuál es la teoría cuantitativa del dinero?
Comprender la teoría cuantitativa del dinero
La ecuación de Fisher se calcula como:
Donde: M representa la oferta monetaria.
V representa la velocidad del dinero.
P representa el nivel de precio promedio.
T representa el volumen de transacciones en la economía.
En términos generales, la teoría cuantitativa del dinero supone que los aumentos en la cantidad de dinero tienden a crear inflación, y viceversa. Por ejemplo, si la Reserva Federal o el Banco Central Europeo (BCE) duplicaran la oferta de dinero en la economía, los precios a largo plazo en la economía tenderían a aumentar dramáticamente. Esto se debe a que más dinero circulando en una economía equivaldría a una mayor demanda y gasto por parte de los consumidores, impulsando los precios hacia el norte.
Los economistas no están de acuerdo sobre qué tan rápido y qué tan proporcionalmente se ajustan los precios después de un cambio en la cantidad de dinero. El tratamiento clásico en la mayoría de los libros de texto económicos se basa en la ecuación de Fisher, pero existen teorías en competencia.
Para llevar clave
- La teoría cuantitativa del dinero es un marco para comprender los cambios de precios en relación con la oferta de dinero en una economía. Asume que un aumento en la oferta monetaria crea inflación y viceversa.
- El modelo de Irving Fisher se usa más comúnmente para aplicar la teoría. Otros modelos competidores fueron formulados por el economista británico John Maynard Keynes y el economista sueco Knut Wicksell.
- Los otros modelos son dinámicos y postulan una relación indirecta entre la oferta de dinero y los cambios de precios en una economía.
El modelo de Irving Fisher
El modelo Fisher tiene muchos puntos fuertes, incluida la simplicidad y la aplicabilidad a los modelos matemáticos. Sin embargo, utiliza algunos supuestos espurios para generar su simplicidad, incluida la insistencia en aumentos proporcionales en la oferta monetaria, independencia variable y énfasis en la estabilidad de precios.
La economía monetarista, generalmente asociada con la escuela de economía de Chicago, defiende el modelo de Fisher. Según su interpretación, los monetaristas a menudo apoyan un aumento estable o constante en la oferta monetaria. Si bien no todos los economistas aceptan esta opinión, más economistas aceptan la afirmación monetarista de que los cambios en la oferta monetaria no pueden afectar el nivel real de producción económica a largo plazo.
Teorías de la cantidad competitiva
Los keynesianos usan más o menos el mismo marco que los monetaristas, con pocas excepciones. John Maynard Keynes rechazó la relación directa entre M y P, ya que sintió que ignoraba el papel de las tasas de interés. Keynes también argumentó que el proceso de circulación de dinero es complicado y no directo, por lo que los precios individuales para mercados específicos se adaptan de manera diferente a los cambios en la oferta de dinero. Keynes creía que las políticas inflacionarias podrían ayudar a estimular la demanda agregada y aumentar la producción a corto plazo para ayudar a una economía a alcanzar el pleno empleo.
El desafío más serio para Fisher vino del economista sueco Knut Wicksell, cuyas teorías se desarrollaron en Europa continental, mientras que Fisher creció en los Estados Unidos y Gran Bretaña. Wicksell, junto con escritores posteriores como Ludwig von Mises y Joseph Schumpeter, coincidieron en que los aumentos en la cantidad de dinero condujeron a precios más altos. Sin embargo, una estimulación artificial de la oferta monetaria a través del sistema bancario distorsionaría los precios de manera desigual, particularmente en los sectores de bienes de capital. Esto, a su vez, desplaza la riqueza real de manera desigual e incluso podría causar ciclos económicos.
Los modelos dinámicos de Wicksell y Keynesian contrastan con el modelo estático de Fisher. A diferencia de los monetaristas, los adherentes a los modelos posteriores no defienden un nivel de precios estable en la política monetaria.
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