Regulación NMS
El Sistema de Regulación del Mercado Nacional (NMS) es un conjunto de reglas aprobadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que busca mejorar los intercambios de EE. UU. A través de una mayor imparcialidad en la ejecución de precios, así como mejorar la visualización de cotizaciones y cantidad y el acceso al mercado datos.
DESGLOSE Reglamento NMS
Esta norma reguladora se compone de cuatro componentes principales:
- La Regla de Protección de Órdenes tiene como objetivo garantizar que los inversores reciban el mejor precio cuando se ejecuta su orden eliminando la posibilidad de que se intercambien órdenes (ejecutadas a un precio peor). Esta regla requiere que los centros comerciales establezcan, mantengan y apliquen políticas y procedimientos escritos que estén razonablemente diseñados para evitar la ejecución de operaciones a precios que sean inferiores a las cotizaciones protegidas mostradas por otros centros comerciales. Esta regla también creó el requisito de Mejor Oferta y Oferta Nacional (NBBO) que requiere que los corredores enruten sus pedidos a los lugares que ofrecen el mejor precio mostrado.
- La Regla de acceso tiene como objetivo mejorar el acceso a las cotizaciones de los centros comerciales en el Sistema del mercado nacional al exigir una mayor vinculación y tarifas de acceso más bajas. Esta regla incluye un mandato que cada bolsa de valores nacional y asociación de valores nacional adopta, mantiene y aplica reglas escritas que prohíben a sus miembros mostrar cotizaciones automáticas cruzadas o cotizaciones que bloquean.
- La regla de sub-centavo establece el incremento mínimo de cotización de todas las acciones de más de $ 1.00 por acción a al menos $ 0.01. Las acciones por debajo de $ 1.00 pueden ver incrementos de cotización de $ 0.0001.
- Las reglas de datos de mercado asignan ingresos a organizaciones autorreguladoras que promueven y mejoran el acceso a datos de mercado.
Cómo la regulación NMS influye en la eficiencia del mercado
La intención del Reglamento NMS es promover la competencia, el precio justo del mercado y la calidad en el mercado general. Según la SEC, el Reglamento NMS ha sido un factor clave para que los mercados de valores en los EE. UU. Sean reconocidos por su eficiencia, equidad y naturaleza competitiva.
Las políticas instituidas bajo estas regulaciones también están destinadas a abordar los cambios que se han llevado a cabo en los mercados de valores que incluyen la introducción de nuevas tecnologías, así como nuevos tipos de mercados para comerciar en incrementos de centavo.
Ha habido críticas al Reglamento NMS, en particular, la Regla de Protección de Orden que exige que las acciones se negocien en bolsas que muestren los precios mejor cotizados. Una de las críticas es que la regla da una ventaja a los comerciantes de alta velocidad. También existe la percepción de que la regla encarece el mercado. Los fondos de pensiones y otras instituciones también pueden tener más dificultades para realizar operaciones. Sus críticos han recomendado actualizaciones adicionales al Reglamento NMS. Algunos han ido tan lejos como para sugerir que las políticas sean reemplazadas por completo a favor de nuevas reglas más en línea con las prácticas comerciales actuales.
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