Rendimiento de funcionamiento
El rendimiento corriente es el ingreso anual de una inversión dividido por su valor de mercado actual. El rendimiento continuo es un cálculo que divide el ingreso de dividendos (para acciones) o cupones (para bonos) por el precio de mercado del valor; El valor se expresa como un porcentaje. "Ejecución" se refiere a una inversión continua, como un bono mantenido hasta su vencimiento.
El rendimiento corriente también se denomina rendimiento actual, rendimiento actual o rendimiento hasta el vencimiento (YTM) cuando se usa en referencia a los bonos.
Desglosando rendimiento de funcionamiento
La rentabilidad operativa es similar a la rentabilidad por dividendo, pero se aplica a toda la cartera del inversor, en lugar de a los activos individuales. El rendimiento corriente de una cartera identifica los ingresos o el rendimiento que los inversores obtienen de todas las inversiones que se tienen actualmente. Los inversores pueden usar los valores de rendimiento en ejecución para comparar el rendimiento de la cartera a lo largo del tiempo y determinar si la cartera necesita ser cambiada. El rendimiento corriente a menudo se calcula sobre una base anual; sin embargo, ciertos inversores pueden calcular este valor con mayor frecuencia. Los inversores pueden utilizar el rendimiento actual de un valor para tomar decisiones de compra y venta, y para comparar el rendimiento esperado de ingresos de por vida de varios valores.
Acerca de los bonos, el rendimiento continuo es una de las muchas formas de calcular el rendimiento de un enlace. Mientras que la tasa de cupón de un bono representa el rendimiento nominal que se calcula dividiendo los pagos anuales del cupón por el valor nominal del instrumento de deuda, el rendimiento corriente utiliza el precio de mercado actual del bono en lugar del valor nominal como su denominador. Este rendimiento mide el rendimiento que un inversionista esperará si tuviera el bono por un año.
Por ejemplo, considere un inversor que compra un bono por $ 965. El bono tiene un valor nominal de $ 1, 000 con pagos de cupones de anulación de $ 40. El rendimiento nominal del bono se puede calcular como $ 40 / $ 1000 = 4%. El rendimiento corriente se puede calcular como $ 40 / $ 965 = 4.15%. Si el bono se comprara a la par, el rendimiento nominal y corriente sería el mismo. Un bono que cotiza con un descuento, como en nuestro ejemplo anterior, tendrá un rendimiento mayor que un bono que cotiza con una prima. Del mismo modo, a medida que aumenta el precio del bono, el rendimiento acumulado disminuirá, y viceversa. El rendimiento continuo de un bono cambia día a día a medida que cambia el precio de mercado, y de año en año a medida que el bono se acerca al vencimiento. Esto se debe a que el valor del bono converge hacia el valor nominal del bono a medida que pasa el tiempo.
Típicamente, el rendimiento corriente de un bono convencional es más alto que el de una acción. El rendimiento corriente ignora las ganancias de capital, pero además de los ingresos por dividendos, los accionistas también esperan obtener una ganancia de capital de sus inversiones de capital. Dado que solo los ingresos por dividendos se tienen en cuenta en el cálculo del rendimiento continuo, los ingresos por intereses de la deuda demostrarán ser más altos. A pesar de que se espera que las acciones tengan un mayor retorno de la inversión, esto no necesariamente se traduce en mayores rendimientos de dividendos que los rendimientos actuales, dado que algunas acciones en una cartera pueden pagar poco o ningún dividendo.
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