Seguridad superior
En caso de quiebra o liquidación de una empresa, una seguridad de alto nivel es la que ocupa el lugar más alto en el orden de reembolso antes de que otros titulares de seguridad reciban un pago. Los valores senior generalmente se consideran la oferta más segura de una empresa porque, en caso de incumplimiento, los titulares de valores senior recibirán los fondos adeudados ante los inversores en valores de menor rango.
Cómo funciona una seguridad superior
Con respecto a la estructura de capital de una empresa, la antigüedad se refiere al orden de reembolso a los tenedores de valores en caso de incumplimiento por parte de la corporación emisora.
Cada tipo de valor emitido por una empresa tiene una clasificación específica de antigüedad o reembolso, y los titulares de deuda de bonos garantizados tienen el privilegio de recibir el pago primero, antes que otros titulares de valores. Dentro de esta jerarquía de antigüedad, los bonos garantizados, que el emisor ha respaldado con garantías, deben pagarse antes de pagar la deuda de bonos subordinados o junior. Después de que los tenedores de bonos son reembolsados, los accionistas preferidos tienen antigüedad en el pago sobre los accionistas comunes.
Debido a su mayor grado de seguridad, una seguridad senior generalmente ofrecerá rendimientos más bajos que los valores por debajo de ella en la jerarquía de antigüedad.
Las acciones ordinarias, que es el valor menos importante en la estructura de capital de una empresa, generalmente ofrecen a los inversores los mayores rendimientos potenciales para compensar este grado adicional de riesgo. Los accionistas comunes también tienen derecho a voto, mientras que los titulares de valores superiores no.
Para llevar clave
- Un valor senior es uno que se clasifica más alto en términos de clasificación de pagos, por delante de más deuda junior o subordinada.
- La deuda asegurada y senior se paga primero, en caso de que una empresa tenga problemas financieros.
- La deuda junior, luego los accionistas preferidos, y luego los accionistas comunes se pagan al final.
Ranking de bonos de antigüedad
Al mirar el ranking de seguridad, hay varias pautas generales.
- La deuda ocupa un lugar más alto que el capital en la orden de pago.
- La deuda asegurada ocupa un lugar más alto que la deuda no garantizada.
- La deuda senior ocupa un lugar más alto que la deuda junior o subordinada.
Hay varios tipos de bonos. Aquí se muestra que cada uno se clasificaría en términos de antigüedad.
Bonos garantizados: estos son los más altos en términos de seguridad y antigüedad, ya que están respaldados o garantizados por garantías.
Bonos Senior: Cualquier cosa con el título senior adjunto significa que tiene un rango más alto que la deuda junior o subordinada.
Bonos junior o subordinados: son bonos que tienen una clasificación de pago inferior a los bonos garantizados o senior. Los bonos junior generalmente tienen pagos de intereses ligeramente más altos en relación con los bonos garantizados o senior que tienen un mayor margen de seguridad.
Bonos garantizados o asegurados: son bonos asegurados o respaldados por un tercero. Si bien pueden ser bastante seguros, corresponde a la tercera parte intensificar y hacerse cargo del reembolso de los bonos en caso de que la empresa emisora no cumpla.
Bonos convertibles: estos valores brindan al propietario la opción de convertir el bono en acciones ordinarias. Por lo general, esto no es una característica útil si la empresa está en problemas financieros, y los bonos se pagarán solo después de que todos los valores senior hayan sido pagados primero.
Ejemplo de valores senior en estructuras de capital
Suponga que un inversor está interesado en invertir en una empresa. Comprar acciones es una forma de invertir. Con este método, el inversor puede vender su posición en cualquier momento para obtener ganancias o pérdidas. Por lo general, tienen derechos de voto, pero si la empresa entra en incumplimiento y los precios de las acciones se acumulan durante la noche, los accionistas comunes son los últimos en la lista que reciben los fondos que le quedan a la empresa.
Otra opción es comprar acciones preferentes. Las acciones preferidas no tienen derecho a voto y su precio es mucho más estable, ya que el precio de las acciones se basa en la capacidad de la empresa de pagar el dividendo de las acciones preferidas. El rendimiento del inversor es el dividendo. Los montos adeudados a los accionistas preferentes se pagan a los accionistas comunes.
El inversor también podría comprar deuda. Esto incluía bonos o papel comercial. A cambio de comprar estos productos, el inversor recibe pagos de intereses y / o una suma global cuando el papel o el bono vencen. Los intereses y el capital se pagan a los inversores antes de que se pague a los accionistas preferentes.
La deuda asegurada o senior es otra opción. Con estos valores, el inversor todavía recibe pagos de intereses y una suma global al vencimiento, pero generalmente el interés es ligeramente más bajo que con la deuda junior ya que la deuda senior se considera más segura. Si la empresa se encuentra con problemas financieros, los tenedores de bonos garantizados tienen acceso a la garantía que se mantiene contra su posición. Los titulares de deuda senior se pagan primero antes que los titulares de deuda junior, los accionistas preferentes y los accionistas comunes.
Al observar todas las opciones, un inversor puede acceder mejor a la combinación de riesgo / recompensa con la que se siente más cómodo. Por lo general, cuanto más alta y segura sea la inversión, menor será el rendimiento y menor será la seguridad, mayor será el rendimiento potencial .
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