Bank of America puede caer un 10% en un crecimiento más lento

(Nota: El autor de este análisis fundamental es un escritor financiero y un administrador de cartera).

Las acciones de Bank of America Corp. (BAC) registraron un rendimiento sólido durante el año pasado, con un aumento de alrededor del 26.5%, más del doble del rendimiento del S&P 500 del 13%. Pero la desaceleración de las ganancias y el crecimiento de los ingresos, y una curva de rendimiento aplanada, pueden obstaculizar la capacidad de recuperación del banco. De hecho, desde mediados de marzo, las acciones del banco han caído en casi un 12% desde sus máximos de aproximadamente $ 33. Ahora, más inquietantemente, los cuadros técnicos sugieren que el banco podría tener una caída aún mayor, tal vez hasta en un 10% de su precio actual de alrededor de $ 29. (Para lecturas relacionadas, consulte también: Por qué Bank of America ve que las devoluciones de acciones de 2018 se acercan al 20% ).

La acción intentó explotar a mediados de mayo, pero lamentablemente falló y no ha podido recuperar nada de su impulso pasado. Resultados incluso mejores de lo esperado a mediados de abril no han podido detener la energía negativa en las acciones.

^ Datos SPX por YCharts

Debilidad técnica

El stock cayó por debajo de dos niveles críticos de soporte técnico el 22 de junio, lo que sugiere que hay más caídas por venir. Primero, la acción había caído por debajo de una tendencia alcista técnica significativa que ha estado en vigor desde julio de 2016. Segundo, la acción ha caído por debajo de un nivel de soporte técnico de aproximadamente $ 29.20, un nivel que la acción ha probado varias veces desde diciembre de 2017. Si las acciones continúan disminuyendo en los próximos días, es una indicación de que las acciones se dirigen a un nivel inferior de soporte de alrededor de $ 25.95, una caída del 10.5%.

El índice de fuerza relativa también ha tenido una tendencia a la baja desde que alcanzó una lectura de sobrecompra de aproximadamente 82 a fines de enero, una señal de que el impulso está saliendo de la acción. El índice debería caer a 30, desde su nivel actual de aproximadamente 40, para alcanzar condiciones de sobreventa.

Ganancias lentas

Se espera que las ganancias en el segundo trimestre sean sólidas, a pesar de que los analistas redujeron las estimaciones en aproximadamente dos puntos porcentuales, lo que representa un crecimiento anual de las ganancias de aproximadamente el 35%. Pero se estima que no habrá crecimiento de los ingresos cuando la compañía informe los resultados a mediados de julio. Se ve que las ganancias de todo el año aumentan en aproximadamente un 40%, mientras que se espera que los ingresos aumenten solo en un 5%. (Para más información, vea también: Por qué las acciones de Big Bank están a punto de desmoronarse ).

El próximo año será el problema para el banco, ya que se espera que las ganancias crezcan solo un 13, 6%, a medida que los beneficios de la reforma fiscal se normalicen. Mientras tanto, se espera que los ingresos vuelvan a crecer alrededor del 5%. Pero curiosamente, desde mediados de mayo, cuando la compañía informó los resultados por última vez, los analistas han reducido su perspectiva de ganancias en 2019 en aproximadamente 25 puntos básicos. Esta no es una cantidad alarmante, sino una tendencia que vale la pena ver para ver si debe continuar.

Estimaciones de BAC EPS para los datos del próximo año fiscal por YCharts

Curva de rendimiento

Otro posible obstáculo es la curva de rendimiento aplanada, ya que la tasa a la que los bancos piden dinero prestado para luego prestarla se está contrayendo, lo que puede reducir los ingresos.

Quizás las ganancias en julio puedan cambiar el destino de las acciones, pero también puede ser demasiado tarde para cuando lleguen los resultados.

Michael Kramer es el Fundador de Mott Capital Management LLC, un asesor de inversiones registrado y el gerente de la Cartera de crecimiento temático de gestión activa y larga duración. Kramer generalmente compra y mantiene acciones por una duración de tres a cinco años. Haga clic aquí para ver la biografía de Kramer y las propiedades de su cartera. La información presentada es solo para fines educativos y no tiene la intención de hacer una oferta o solicitud para la venta o compra de valores, inversiones o estrategias de inversión específicas. Las inversiones implican riesgos y, a menos que se indique lo contrario, no están garantizadas. Asegúrese de consultar primero con un asesor financiero calificado y / o profesional de impuestos antes de implementar cualquier estrategia que se describe en este documento. Previa solicitud, el asesor proporcionará una lista de todas las recomendaciones hechas durante los últimos doce meses. El rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro.