Acciones en circulación
Las acciones en circulación se refieren a las acciones de una empresa que actualmente poseen todos sus accionistas, incluidos los bloques de acciones en manos de inversores institucionales y acciones restringidas propiedad de los funcionarios y miembros de la empresa. Las acciones en circulación se muestran en el balance general de una empresa bajo el título "Capital social". El número de acciones en circulación se usa para calcular métricas clave como la capitalización de mercado de una empresa, así como sus ganancias por acción (EPS) y el flujo de efectivo por acción (CFPS) El número de acciones en circulación de una empresa no es estático y puede fluctuar enormemente con el tiempo.
1:39Acciones en circulación
Comprender las acciones pendientes
Todas las acciones autorizadas que posean o vendan a los accionistas de una corporación, excluidas las acciones propias que posea la propia empresa, se conocen como acciones en circulación. En otras palabras, el número de acciones en circulación representa la cantidad de acciones en el mercado abierto, incluidas las acciones en manos de inversores institucionales y las acciones restringidas en manos de personas con información privilegiada y funcionarios de la compañía.
Las acciones en circulación de una empresa pueden fluctuar por varias razones. El número aumentará si la compañía emite acciones adicionales. Las empresas suelen emitir acciones cuando recaudan capital a través de una financiación de capital, o al ejercer las opciones sobre acciones de los empleados (ESO) u otros instrumentos financieros. Las acciones en circulación disminuirán si la compañía recompra sus acciones bajo un programa de recompra de acciones.
Para llevar clave
- Las acciones en circulación se refieren a las acciones de una empresa que actualmente poseen todos sus accionistas, incluidos los bloques de acciones en manos de inversores institucionales y acciones restringidas propiedad de los funcionarios y miembros de la empresa.
- El número de acciones en circulación de una empresa no es estático y puede fluctuar enormemente con el tiempo.
Cómo localizar el número de acciones en circulación
Además de cotizar acciones en circulación, o acciones de capital, en el balance de la compañía, las compañías que cotizan en bolsa están obligadas a informar el número de acciones emitidas y en circulación y, en general, empaquetar esta información en las secciones de relaciones con los inversores de sus sitios web, o en la bolsa de valores local. sitios web En los Estados Unidos, se puede acceder a las cifras de acciones en circulación desde las presentaciones trimestrales de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Divisiones de acciones y consolidación de acciones
El número de acciones en circulación aumentará si una empresa realiza una división de acciones, o se reducirá si realiza una división de acciones inversa. Las divisiones de acciones generalmente se llevan a cabo para llevar el precio de las acciones de una empresa al rango de compra de los inversores minoristas; El aumento en el número de acciones en circulación también mejora la liquidez. Por el contrario, una empresa generalmente se embarcará en una división inversa o consolidación de acciones para llevar el precio de sus acciones al rango mínimo necesario para satisfacer los requisitos de cotización en bolsa. Si bien el menor número de acciones en circulación puede obstaculizar la liquidez, también podría disuadir a los vendedores en corto, ya que será más difícil pedir prestado acciones para ventas en corto.
Como ejemplo, el servicio de transmisión de video en línea Netflix, Inc. anunció una división de acciones de siete por uno en 2015. En un intento por aumentar la asequibilidad de sus acciones y, al mismo tiempo, el número de inversores, Netflix aumentó su emisión de acciones en circulación siete veces, reduciendo drásticamente el precio de las acciones.
Acciones de Blue Chip
Para una acción de primer orden, el aumento en el número de acciones en circulación debido a divisiones de acciones durante un período de décadas explica el aumento constante de su capitalización de mercado y el crecimiento concomitante en las carteras de los inversores. Por supuesto, el simple aumento del número de acciones en circulación no es garantía de éxito; la empresa también debe generar un crecimiento constante de las ganancias.
Si bien las acciones en circulación son determinantes de la liquidez de una acción, esta última depende en gran medida de su flotación de acciones. Una compañía puede tener 100 millones de acciones en circulación, pero si 95 millones de estas acciones están en manos de personas con información privilegiada e instituciones, la flotación de solo cinco millones puede limitar la liquidez de las acciones.
Programas de recompra de acciones
Muchas veces, si una empresa considera que sus acciones están infravaloradas, instituirá un programa de recompra y recomprará acciones de sus propias acciones. En un esfuerzo por aumentar el valor de mercado de las acciones restantes y elevar las ganancias generales por acción, la compañía puede reducir la cantidad de acciones en circulación recomprando o recomprando esas acciones, sacándolas del mercado abierto.
Tomemos, por ejemplo, Apple, Inc., cuyos valores en circulación tienen una gran propiedad institucional de aproximadamente 62%. En marzo de 2012, Apple anunció un programa de recompra, varias veces desde su renovación, de más de $ 90 mil millones. Según el New York Times, el "objetivo principal [de la recompra] será eliminar la dilución de los accionistas que se producirá a partir de futuros subsidios a los empleados de Apple y programas de compra de acciones". Debido a sus enormes reservas de efectivo, Apple ha podido recompra sus acciones agresivamente, disminuyendo así las acciones en circulación y aumentando sus ganancias por acción.
A diciembre de 2015, la capitalización de mercado de Apple es de $ 869.60 mil millones y tiene 5.18 mil millones de acciones en circulación. El precio de las acciones subió casi $ 170 desde que se anunció el programa de recompra.
Por el contrario, en mayo de 2015, BlackBerry, Ltd. anunció un plan para recomprar 12 millones de sus propias acciones en circulación en un esfuerzo por aumentar las ganancias de las acciones. BlackBerry planea recomprar el 2.6% de sus más de 500 millones de acciones flotantes en circulación como un aumento en el incentivo de capital. A diferencia de Apple, cuyo flujo de efectivo excesivo le permite a la compañía gastar exorbitantemente para obtener ganancias futuras, el crecimiento decreciente de BlackBerry sugiere que su recompra de acciones en circulación se prepara para su cancelación.
Promedio ponderado de acciones en circulación
Dado que el número de acciones en circulación se incorpora a los cálculos clave de las métricas financieras, como las ganancias por acción, y debido a que este número está tan sujeto a variación a lo largo del tiempo, el promedio ponderado de las acciones en circulación a menudo se usa en su lugar en ciertas fórmulas.
Por ejemplo, digamos que una compañía con 100, 000 acciones en circulación decide realizar una división de acciones, aumentando así la cantidad total de acciones en circulación a 200, 000. La compañía luego reporta ganancias de $ 200, 000. Para calcular las ganancias por acción para el período de tiempo global incluido, la fórmula sería la siguiente:
(Ingreso neto - Dividendos sobre acciones preferentes (200, 000)) / Acciones en circulación (100, 000 - 200, 000)
Pero no está claro cuál de las dos variantes de valores de acciones en circulación para incorporar en la ecuación: 100, 000 o 200, 000. El primero daría lugar a un EPS de $ 1, mientras que el segundo daría lugar a un EPS de $ 2. Para tener en cuenta esta variación inevitable, los cálculos financieros pueden emplear con mayor precisión el promedio ponderado de las acciones en circulación, que se calcula de la siguiente manera:
(Acciones en circulación x Período de informe A) + (Acciones en circulación x Período de informe B)
En el ejemplo anterior, si los períodos de informe fueran cada medio año, el promedio ponderado resultante de las acciones en circulación sería igual a 150, 000. Por lo tanto, al revisar el cálculo de EPS, $ 200, 000 dividido por el promedio ponderado de 150, 000 de acciones en circulación equivaldría a $ 1.33 en ganancias por acción.
Acciones en circulación frente a acciones flotantes
Las acciones flotantes son una forma más limitada de analizar las acciones de una empresa por acciones. Excluye las acciones de tenencia cercana, que son acciones de tenedores de información privilegiada de la compañía o inversionistas controladores. Estos tipos de inversores suelen incluir funcionarios, directores y fundaciones de empresas.
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