Inversión socialmente responsable vs. Sin Stocks

¿Es mejor ser malo que ser bueno? Es una pregunta que ha afectado a la humanidad desde el principio de los tiempos, y el mundo de las inversiones no ha sido inmune a la controversia. En una esquina están los fanáticos de la inversión socialmente responsable (SRI), y en la otra esquina están los fanáticos de las acciones de pecado.

Los fanáticos de SRI prefieren una estrategia de inversión que considere que los retornos de inversión exitosos y el comportamiento corporativo responsable van de la mano. Creen que al combinar ciertos criterios sociales con rigurosos estándares de inversión, pueden identificar valores que generarán retornos competitivos y ayudarán a construir un mundo mejor.

Los defensores de las acciones de pecado han favorecido tradicionalmente a las empresas en las industrias de juegos de azar, alcohol, tabaco y armas de fuego. Cualquier empresa que obtenga ganancias tiene un lugar en sus carteras, independientemente de si la empresa construye plantas de energía nuclear, vende componentes para minas terrestres o tiene prácticas laborales cuestionables. Este campamento señala que alguien se beneficiará de estas industrias, y argumenta que no hay razón para quedarse al margen y perder la oportunidad. (Para obtener más información sobre esta estrategia de inversión, lea nuestro artículo relacionado Un preludio a la inversión pecaminosa ).

¿Comprar al pecado o poner su dinero detrás de sus convicciones?

Los fanáticos de SRI argumentan que es posible hacer algo bueno mientras se gana dinero. Su argumento se basa en la idea de que es probable que las empresas socialmente responsables estén bien administradas porque sus fundamentos se basan en valores sólidos. Los fanáticos de Sin Stock argumentan que los mandatos de SRI dejan pasar buenas oportunidades en compañías que tienen fundamentos sólidos, intercambiando ganancias por un factor de bienestar. La multitud de acciones sin pecado se siente bien cuando sus inversiones ofrecen retornos sólidos. Prefieren poner dinero en el banco respaldando industrias que satisfacen la demanda de los consumidores que morir de hambre por sus convicciones. La teoría moderna de cartera (MPT) parece respaldar su argumento, ya que construir la cartera óptima debería ser más desafiante si algunas acciones se eliminan del universo de posibles inversiones.

Una mirada a los números

El fondo Pax Balanced, lanzado el 10 de agosto de 1971, es el fondo SRI operativo más antiguo del negocio. El Barrier Fund, conocido como Vice Fund, lanzado el 30 de agosto de 2002, es el fondo de pecado más antiguo de la industria. Una mirada a los rendimientos anualizados de los dos fondos (a partir de mayo de 2017) cuenta una historia interesante. Durante diez años seguidos, los pecadores lo han hecho mejor.

Comparar los fondos con sus respectivos índices proporciona otra perspectiva. Pax entregó un rendimiento similar a un índice en todos los ámbitos, mientras que Vice no alcanzó su punto de referencia en cada métrica.

Complicaciones

Si bien no hay una victoria unilateral para ninguno de los campos, las cosas no siempre son lo que parecen. Donde SRI una vez evitó los juegos de azar y el alcohol, el fondo Pax y algunos otros han relajado ese mandato, argumentando que hay mayores problemas sociales y problemas de gobierno corporativo por los que preocuparse y que los juegos de azar y el alcohol ya no se consideran de la misma manera que ellos. una vez fueron.

Curiosamente, los fondos tienden a invertir fuertemente en tecnología, atención médica y servicios financieros. Con las compañías plagadas de escándalos que aparecen en los titulares por todas las razones equivocadas, y las apuestas y las acciones de alcohol ahora en sus carteras, el valor de las pantallas de SRI parece tener al menos un pequeño signo de interrogación en las mentes de los inversores neutrales que no favorecen ni a los pecadores Ni los santos. Dejando a un lado las pantallas, también es importante tener en cuenta la naturaleza cíclica de los mercados. Cuando sectores, como la tecnología y la atención médica, encabezan las listas, las acciones de pecado pueden estar en desuso o al menos tener un rendimiento inferior al de los líderes del mercado. Del mismo modo, cuando las acciones que los fondos de SRI no comprarán están liderando el paquete, las acciones de pecado tendrán un rendimiento superior.

También vale la pena señalar que el universo de fondos SRI supera ampliamente al universo de fondos de pecado. Hay docenas de fondos SRI, incluidos grandes nombres, como Dow Jones y Calvert, y varios fondos cotizados en bolsa (ETF). (Para obtener más información, lea Fondos de inversión socialmente responsables ).

Por el lado de las acciones del pecado, hay menos de media docena de ofertas, incluso con ETF incluidos, aunque hay muchos valores individuales que se ajustan al molde, por lo que construir una cartera basada en acciones que los fondos SRI no mantendrán es fácil de hacer. . (Lea los fondos mutuos socialmente (Ir) responsables para conocer sus opciones).

Estrategia de inversión

¿Dónde deberías poner tu dinero? Si sus convicciones morales no permitirán inversiones en acciones de pecado, su elección ya ha sido hecha. Solo asegúrese de conocer los criterios de selección para los fondos que está considerando o podría terminar con compañías que no representan sus valores en su cartera.

Si solo está buscando hacer una inversión sólida, dejando de lado las convicciones morales, una cartera diversificada que incluya tanto a santos como a pecadores puede ser la mejor opción.