Derechos especiales de giro (DEG)
Los derechos especiales de giro (DEG) se refieren a un tipo internacional de moneda de reserva monetaria creada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 1969 que funciona como un complemento de las reservas monetarias existentes de los países miembros. Creado en respuesta a las preocupaciones sobre las limitaciones del oro y el dólar como el único medio para liquidar cuentas internacionales, los DEG aumentan la liquidez internacional al complementar las monedas de reserva estándar.
Un DEG es esencialmente un instrumento de moneda artificial utilizado por el FMI, y se construye a partir de una canasta de monedas nacionales importantes. El FMI utiliza DEG para fines de contabilidad interna. Los DEG son asignados por el FMI a sus países miembros y están respaldados por la plena fe y crédito de los gobiernos de los países miembros. La composición del SDR se reevalúa cada cinco años. La composición actual en el SDR está representada por la siguiente tabla:
| Moneda | Pesos determinados en la revisión de 2015 | Número fijo de unidades de moneda para un período de 5 años que comienza el 1 de octubre de 2016 |
| Dólar estadounidense | 41, 73 | 0, 58252 |
| Euro | 30, 93 | 0.38671 |
| Yuan chino | 10, 92 | 1.0174 |
| Yen japonés | 8.33 | 11.900 |
| Libra esterlina | 8.09 | 0, 085946 |
Entendiendo SDR
El DEG se formó con la visión de convertirse en un elemento importante de las reservas internacionales, con el oro y las monedas de reserva formando un componente incremental menor de dichas reservas. Para participar en este sistema, se requería que un país tuviera reservas oficiales. Esto consistía en reservas de oro del banco central o del gobierno y monedas extranjeras aceptadas a nivel mundial que podrían utilizarse para comprar la moneda local en los mercados de divisas para mantener un tipo de cambio estable.
Para llevar clave
- Los derechos especiales de giro, o DEG, son un instrumento monetario artificial creado por el Fondo Monetario Internacional, que los utiliza para fines de contabilidad interna.
- El valor del DEG se calcula a partir de una canasta ponderada de las principales monedas, incluido el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés, el yuan chino y la libra esterlina.
- La tasa de interés del DEG (SDRi) proporciona la base para calcular la tasa de interés cobrada a los países miembros cuando solicitan préstamos del FMI y pagan a los miembros por sus posiciones de acreedores remunerados en el FMI.
Sin embargo, la oferta internacional de dólares estadounidenses y oro, los dos principales activos de reserva, no fue suficiente para respaldar el crecimiento del comercio mundial y las transacciones financieras relacionadas que estaban teniendo lugar. Esto llevó a los países miembros a formar un activo de reserva internacional bajo la guía del FMI.
En 1973, unos años después de la creación del DEG, el sistema de Bretton Woods implosionó, trasladando las principales monedas al sistema de tipo de cambio flotante. Con el tiempo, los mercados internacionales de capital se expandieron considerablemente, lo que permitió a los gobiernos solventes obtener préstamos. Esto hizo que muchos gobiernos registraran un crecimiento exponencial en sus reservas internacionales. Estos desarrollos disminuyeron la estatura del DEG como moneda de reserva global.
Uso del concepto de SDR para liquidar reclamaciones
El DEG no se considera una moneda o un reclamo contra los activos del FMI. En cambio, es un reclamo prospectivo contra las monedas de libre uso que pertenecen a los estados miembros del FMI. Los Artículos de Acuerdo del FMI definen una moneda de libre uso como una que se usa ampliamente en transacciones internacionales y se comercializa con frecuencia en los mercados de divisas.
El DEG no es una moneda ni un reclamo contra los activos del FMI, sino un posible reclamo contra las monedas de libre uso de los miembros del FMI.
Los estados miembros del FMI que tienen DEG pueden canjearlos por monedas de libre uso acordando entre ellos intercambios voluntarios, o por el FMI instruyendo a los países con economías más fuertes o mayores reservas de divisas para comprar DEG de los miembros menos dotados. Los países miembros del FMI pueden pedir prestados DEG de sus reservas a tasas de interés favorables, principalmente para ajustar su balanza de pagos a posiciones favorables.
Además de actuar como un activo de reserva auxiliar, el DEG es la unidad de cuenta del FMI. Su valor, que se resume en dólares estadounidenses, se calcula a partir de una canasta ponderada de las principales monedas: el yen japonés, el dólar estadounidense, el yuan chino, la libra esterlina y el euro.
La tasa de interés del DEG
La tasa de interés de los DEG, o SDRi, proporciona la base para calcular la tasa de interés que se cobra a los países miembros cuando toman prestado del FMI y se les paga a los miembros por sus posiciones acreedoras remuneradas en el FMI. También es el interés pagado a los países miembros sobre sus propias tenencias de DEG y cobrado en su asignación de DEG.
El SDRi se determina semanalmente en función de un promedio ponderado de las tasas de interés representativas de los instrumentos de deuda pública a corto plazo en los mercados monetarios de las monedas de canasta del SDR, con un piso de cinco puntos básicos. Está publicado en el sitio web del FMI.
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