Fusiones de stock por stock

Una fusión de acciones por acciones ocurre cuando las acciones de una compañía se negocian por otra durante una adquisición. Cuando, y si, se aprueba la transacción, los accionistas pueden intercambiar las acciones de la compañía objetivo por acciones en la compañía de la empresa compradora. Estas transacciones, generalmente ejecutadas como una combinación de acciones y efectivo, son más baratas y más eficientes, ya que la empresa adquirente no tiene que recaudar más capital para la transacción.

Tipos de fusión

Hay varias formas en que la empresa adquirente puede pagar los activos que recibirá por una fusión o adquisición. El adquiriente puede pagar en efectivo directamente por todas las acciones de la empresa objetivo y pagar a cada accionista una cantidad específica por cada acción. Alternativamente, el adquirente puede proporcionar sus propias acciones a los accionistas de la compañía objetivo de acuerdo con un índice de conversión específico. Por lo tanto, por cada acción de la compañía objetivo propiedad de un accionista, el accionista recibirá X número de acciones de la compañía adquirente. Las adquisiciones se pueden hacer con una combinación de efectivo y acciones o con toda la compensación de acciones, que se denomina fusión de acciones por acciones.

¿Qué es una fusión de acciones por acciones?

Como se mencionó anteriormente, una fusión de acciones por acciones puede tener lugar durante el proceso de fusión o adquisición.

Por ejemplo, la Compañía A y la Compañía E forman un acuerdo para someterse a una fusión de acciones 1 por 2. Los accionistas de la Compañía E recibirán una acción de la Compañía A por cada dos acciones que posean actualmente en el proceso. Las acciones de la Compañía E dejarán de cotizar, y las acciones en circulación de la Compañía A aumentarán después de que se complete la fusión cuando el precio de la acción de la Compañía A dependerá de la evaluación del mercado de las perspectivas de ganancias futuras para la entidad recién fusionada.

No es común que una fusión de stock por stock se lleve a cabo en su totalidad. Por lo general, una parte de la transacción se puede completar a través de una fusión de acciones por acciones, mientras que el resto se completa a través de efectivo y otros equivalentes.

Fusión de acciones por acciones y accionistas

Cuando la fusión es acción por acción, la empresa adquirente propone el pago de un cierto número de sus acciones a la empresa objetivo a cambio de todas las acciones de la compañía objetivo. Siempre que la empresa objetivo acepte la oferta (que incluye un índice de conversión específico), la empresa adquirente emite certificados a los accionistas de la empresa objetivo que les dan derecho a negociar sus acciones actuales por los derechos de adquirir un número proporcional de las acciones de la empresa adquirente. La empresa adquirente emite nuevas acciones (agregando a su número total de acciones en circulación) para proporcionar acciones para todas las acciones de la empresa objetivo que se están convirtiendo.

Esta acción, por supuesto, provoca la dilución del capital contable actual, ya que ahora hay más acciones totales en circulación para la misma compañía. Sin embargo, al mismo tiempo, la empresa adquirente obtiene todos los activos y pasivos de la empresa objetivo, neutralizando efectivamente los efectos de la dilución. Si la fusión resulta beneficiosa y proporciona una sinergia suficiente, los accionistas actuales ganarán a largo plazo de la apreciación adicional proporcionada por los activos de la empresa objetivo.

La línea de fondo

Una fusión de acciones por acciones es atractiva para las empresas porque es eficiente y menos compleja que una fusión tradicional de acciones por acciones. Además, los costos asociados con la fusión están muy por debajo de las fusiones tradicionales.

Además, una transacción de acciones por acciones no afecta la posición de efectivo de la empresa adquirente, por lo que no es necesario volver al mercado para recaudar más capital. Asumir una empresa puede ser costoso: el adquirente puede tener que emitir notas a corto plazo o acciones preferidas si no tiene suficiente capital, y eso puede afectar sus resultados. Pasar por una fusión de acciones por acciones evita que una empresa tenga que tomar esas medidas, ahorrando tiempo y dinero.