La regla de Taylor
¿Cuál es la regla de Taylor?La regla de Taylor es una guía propuesta sobre cómo los bancos centrales, como la Reserva Federal, deberían alterar las tasas de interés en respuesta a los cambios en las condiciones económicas. La regla de Taylor, introducida por el economista John Taylor, se estableció para ajustar y establecer tasas prudentes para la estabilización de la economía a corto plazo, mientras se mantiene el crecimiento a largo plazo. La regla se basa en tres factores:
- Niveles de inflación objetivo versus real
- Pleno empleo versus niveles reales de empleo
- La tasa de interés a corto plazo adecuadamente compatible con el pleno empleo
Entendiendo la regla de Taylor
La regla de Taylor es esencialmente un modelo de pronóstico utilizado para determinar qué tasas de interés serán, o deberían ser, a medida que ocurran cambios en la economía. La regla de Taylor recomienda que la Reserva Federal aumente las tasas de interés cuando la inflación es alta o cuando el empleo excede los niveles de empleo completo. Por el contrario, cuando la inflación y los niveles de empleo son bajos, las tasas de interés deberían reducirse.
Historia de la regla de Taylor
La regla de Taylor fue inventada y publicada entre 1992 y 1993 por John Taylor, un economista de Stanford, quien describió la regla en su estudio de 1993 "Discreción vs. Reglas de política en la práctica". Taylor continuó perfeccionando la regla e hizo enmiendas a la norma. fórmula en 1999.
La ecuación de la regla de Taylor
La ecuación, con algunas modificaciones, utilizada por los bancos centrales bajo la regla de Taylor se ve así:
i = r * + pi + 0.5 (pi-pi *) + 0.5 (aa *)
Dónde:
i = tasa nominal de fondos federales
r * = tasa de fondos federales reales (generalmente 2%)
pi = tasa de inflación
p * = tasa de inflación objetivo
Y = logaritmo de salida real
y * = logaritmo de salida potencial
En términos más simples, esta ecuación dice que la inflación es la diferencia entre una tasa de interés real y una tasa de interés nominal. Las tasas de interés reales incluyen la inflación en su factorización, mientras que las tasas nominales no lo son. El propósito de la ecuación es mirar posibles objetivos para las tasas de interés; sin embargo, tal tarea es imposible sin mirar la inflación. Para comparar las tasas de inflación y no inflación, el espectro total de una economía debe observarse en términos de precios. A menudo se hacen variaciones a esta fórmula en función de lo que los bancos centrales determinan que son los factores más importantes a incluir.
Para muchos, el jurado está fuera de la regla de Taylor, ya que viene con varios inconvenientes, el más grave es que no puede dar cuenta de sacudidas repentinas o giros en la economía, como una caída del mercado inmobiliario o de acciones. Si bien varios problemas con la regla aún no se han resuelto, muchos bancos centrales consideran que la regla de Taylor es una práctica favorable y una investigación exhaustiva indica que la regla ha mejorado la práctica de la banca central en su conjunto.
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