Déficit comercial: ventajas y desventajas

Los economistas rara vez están de acuerdo y un punto de discusión ha sido si un déficit comercial, también conocido como déficit de cuenta corriente, es un beneficio o un inconveniente para la economía de un país. Si un déficit es positivo neto, cuánto tiempo puede prosperar una nación con tal desequilibrio es otro punto de conflicto.

Déficits comerciales: una visión general

La respuesta es que un déficit comercial puede conferir tanto positivos como negativos para un país. Todo depende de las circunstancias del país involucrado, las decisiones de política que se hayan tomado y la duración y el tamaño del déficit. Muchas veces los datos observados y la teoría económica subyacente no se alinean.

Existe un déficit comercial cuando un país gasta más dinero anualmente en importaciones de lo que recibe de sus exportaciones. Estados Unidos y muchos otros países, incluidos España, el Reino Unido, Australia, México, Turquía y Brasil, están experimentando déficits. Mientras tanto, otros países exportan más de lo que importan y disfrutan de excedentes comerciales. China y Rusia tienen grandes excedentes.

$ 7.7 billones

A partir de 2019, este es el déficit comercial de los Estados Unidos, acumulado en las últimas décadas.

¿Qué es un déficit?

Ventajas y desventajas de un déficit comercial

Durante los últimos años, Estados Unidos ha tenido déficit comerciales. Algunas personas han reaccionado a este hecho con pesimismo, mientras que otras lo atribuyen a ciertos gobiernos extranjeros que no están jugando limpio en los mercados estadounidenses y el comercio internacional. Sin embargo, otros sostienen que los déficits comerciales implican que estamos viviendo más allá de nuestros medios y acumulando demasiada deuda.

La teoría económica sugiere que los déficits comerciales persistentes serán perjudiciales para la economía de una nación, pero los defensores de los mercados libres sostienen que cualquier efecto negativo se corregirá con el tiempo.

Empleo

Cuando un país experimenta persistentemente un déficit comercial, hay consecuencias negativas predecibles que pueden afectar el crecimiento económico y la estabilidad. Si las importaciones tienen más demanda que las exportaciones, los empleos nacionales pueden perderse para los extranjeros. Si bien, en teoría, esto tiene sentido, los datos sugieren que los niveles de desempleo en realidad pueden persistir a niveles muy bajos, incluso con un déficit comercial y que puede producirse un alto desempleo en países con excedentes.

Valor de la moneda

La demanda de exportaciones de un país impacta el valor de su moneda. Las compañías estadounidenses que venden productos en el extranjero deben convertir esas monedas extranjeras nuevamente en dólares para pagar a sus trabajadores y proveedores, subiendo el precio de su moneda local. A medida que la demanda de exportaciones cae en comparación con las importaciones, el valor de una moneda debería disminuir. De hecho, en un sistema de tipo de cambio flotante, los déficits comerciales en teoría deberían corregirse automáticamente a través de ajustes del tipo de cambio en los mercados de divisas.

Sin embargo, Estados Unidos está en una posición única de ser la economía más grande del mundo y su dólar la moneda de reserva mundial. Como resultado, la demanda de dólares estadounidenses se ha mantenido bastante fuerte a pesar de los persistentes déficits. Los países excedentes como China, que no utilizan un régimen cambiario flotante, sino que mantienen un tipo de cambio fijo fijo frente al dólar, se benefician al mantener su moneda artificialmente alta.

Tasas de interés

Del mismo modo, un déficit comercial persistente a menudo puede tener efectos adversos sobre las tasas de interés en ese país. Una presión a la baja sobre la moneda de un país lo devalúa, haciendo que los precios de los bienes denominados en esa moneda sean más caros; en otras palabras, puede conducir a la inflación.

Para combatir la inflación, el banco central puede estar motivado para promulgar herramientas restrictivas de política monetaria que incluyan elevar las tasas de interés y reducir la oferta monetaria. Tanto la inflación como las altas tasas de interés pueden frenar el crecimiento económico. Nuevamente, tanto Estados Unidos como Europa se han resistido a este resultado con tasas de interés históricamente bajas y bajos niveles de deflación en la última década. Sin embargo, a los países más pequeños no les iría tan bien.

La inversión extranjera directa

Por definición, la balanza de pagos siempre debe ser neta a cero. Como resultado, un déficit comercial debe compensarse con un superávit en la cuenta de capital y la cuenta financiera del país. Esto significa que las naciones deficitarias experimentan un mayor grado de inversión extranjera directa y propiedad extranjera de la deuda pública. Para un país pequeño, esto podría ser perjudicial, ya que una gran proporción de los activos y recursos del país pasan a ser propiedad de extranjeros que luego pueden controlar e influir en cómo se utilizan esos activos y recursos.

Según el premio Nobel Milton Friedman, los déficits comerciales nunca son perjudiciales a largo plazo porque la moneda siempre volverá al país de una forma u otra, como a través de la inversión extranjera.

Para llevar clave

• La teoría económica sugiere que los déficits comerciales persistentes serán perjudiciales para las perspectivas económicas de una nación al impactar negativamente el empleo, el crecimiento y devaluar su moneda.
• Estados Unidos, como la nación con déficit más grande del mundo, ha demostrado constantemente que estas teorías están equivocadas. Esto puede deberse al estatus especial de los Estados Unidos como la economía más grande del mundo y al dólar como la moneda de reserva mundial.
• Los países más pequeños ciertamente han experimentado los efectos negativos que los déficits comerciales pueden traer con el tiempo. Los defensores de los mercados libres, sin embargo, insisten en que cualquier efecto negativo de los déficits comerciales se corregirá con el tiempo a través del ajuste de los tipos de cambio y la competencia, lo que conducirá a un cambio en lo que produce un país.
• Los grandes déficits comerciales pueden simplemente reflejar las preferencias de los consumidores y, en el largo plazo, pueden no tener mucha importancia. El tiempo dirá.