Opción VIX
Una opción VIX es una opción de índice no patrimonial que utiliza el índice de volatilidad CBOE como su activo subyacente. Las opciones de compra y venta de VIX están disponibles. Las opciones de compra cubren las carteras frente a una caída repentina del mercado, y las opciones de cobertura contra una inversión rápida de las posiciones cortas en el índice S&P 500. Estas opciones permiten a los operadores e inversores especular sobre futuros movimientos de volatilidad.
Para llevar clave
- Las opciones de VIX operan con el índice de volatilidad S&P 500 como su subyacente.
- Las opciones de compra de VIX hacen una cobertura natural contra los choques de precios a la baja.
- Las opciones de venta de VIX pueden ser problemáticas porque el índice S&P 500 no suele aumentar rápidamente.
- Las opciones VIX se comercializan como opciones de estilo europeo.
Comprender las opciones de VIX
La opción VIX, que se originó en 2006, fue la primera opción negociada en bolsa que brindó a los inversores individuales la capacidad de comerciar con la volatilidad del mercado. El comercio de opciones de VIX puede ser una herramienta útil para los inversores. Al comprar una opción de compra VIX, un operador puede beneficiarse de un rápido aumento de la volatilidad. Los fuertes aumentos de la volatilidad coinciden con un shock de precios a corto plazo en las acciones. El aumento de la volatilidad a menudo, pero no siempre, coincide con un mercado con tendencia a la baja. Como tal, este tipo de opción de compra es una cobertura natural y se puede utilizar de manera muy estratégica durante períodos más largos y tácticamente a corto plazo. En muchos casos, puede ser una cobertura más eficiente que las opciones de índice de acciones.
El VIX es susceptible a un patrón de disminución lenta y aumento rápido. Como tales opciones de compra VIX, cuando está bien cronometrado puede ser una cobertura muy efectiva; sin embargo, las opciones de venta de VIX son más difíciles de usar de manera efectiva. Las opciones de venta pueden ser rentables para los operadores que anticipan correctamente que un mercado está a punto de cambiar de una tendencia descendente a una tendencia ascendente.
Las opciones de VIX se liquidan en efectivo y operan al estilo europeo. El estilo europeo limita el ejercicio de la opción hasta su vencimiento. El operador siempre puede vender una posición larga existente o comprar una opción equivalente para cerrar una posición corta antes de su vencimiento.
Para los operadores de opciones avanzadas, es posible incorporar muchas estrategias avanzadas diferentes, como spreads de llamadas alcistas, spreads de mariposas y muchos más, mediante el uso de opciones de VIX. Sin embargo, los diferenciales de calendario pueden ser problemáticos ya que las diferentes series de vencimiento no se rastrean tan estrechamente como sus contrapartes de opciones de capital.
El índice de volatilidad explicado
El índice de volatilidad del Chicago Board Options Exchange (CBOE) cotiza con el símbolo VIX. Sin embargo, el VIX no es como otros instrumentos negociados. En lugar de representar el precio de un producto, tasa de interés o tipo de cambio, el VIX muestra la expectativa del mercado de una volatilidad de 30 días en el mercado de valores. Es un índice calculado basado en el precio de las opciones en el S&P 500. La estimación de la volatilidad de estas opciones de S&P, entre la fecha actual y la fecha de vencimiento de la opción, forma el VIX. El CBOE combina el precio de múltiples opciones y deriva un valor agregado de volatilidad, que el índice rastrea.
Introducido en 1993, el Índice de Volatilidad (VIX) fue inicialmente una medida ponderada de la volatilidad implícita (IV) de ocho opciones de compra y venta al dinero S&P 100. Diez años después, en 2004, se expandió para usar opciones basadas en un índice más amplio, el S&P 500. Esta expansión permite una visión más precisa de las expectativas de los inversores sobre la volatilidad futura del mercado. Los valores VIX superiores a 30 generalmente se asocian con una gran cantidad de volatilidad como resultado del temor o la incertidumbre de los inversores. Los valores inferiores a 15 normalmente corresponden a tiempos menos estresantes, o incluso complacientes, en los mercados.
Debido a su tendencia a moverse significativamente más alto durante los períodos de temor e incertidumbre del mercado, otro nombre para el VIX es "índice de miedo".
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