¿Cuáles son las probabilidades de anotar una operación ganadora?

Cuando muchos de nosotros pensamos en las probabilidades, lo primero que se nos ocurre es lanzar una moneda, con un 50% de posibilidades de acertar en un lanzamiento determinado. ¿Se puede aplicar algo tan simple como un lanzamiento de moneda a la inversión en el mercado?

Al menos puede proporcionarnos algunas herramientas para acercarnos a los mercados, y puede aplicarse de muchas maneras más de lo que cabría esperar. Las opiniones actuales de un comerciante sobre la probabilidad podrían estar completamente equivocadas, y podrían muy bien ser la razón por la que no están ganando dinero en los mercados. Este artículo es una introducción a las probabilidades de negociación y estadísticas.

Entendiendo el lanzamiento de moneda

Supongamos que, en un momento dado, una acción podría subir tan fácilmente como podría bajar (incluso en un rango, las acciones suben y bajan). Por lo tanto, nuestra probabilidad de obtener una ganancia (ya sea corta o larga) en una posición es del 50%.

Aunque la mayoría de los inversores probablemente no iniciarían operaciones aleatorias a corto plazo, comenzaremos con este escenario. Si tenemos la misma probabilidad de obtener una ganancia rápida (como un lanzamiento de moneda), ¿una serie de ganancias o pérdidas indica cuáles serán los resultados futuros? ¡No! No en operaciones aleatorias. Cada resultado todavía tiene una probabilidad del 50%, sin importar los resultados anteriores.

Una racha consecutiva o una carrera pueden ocurrir en eventos aleatorios de 50/50. Una ejecución se refiere a una cantidad de resultados idénticos que ocurren en una fila. Aquí hay una tabla que muestra las probabilidades de tal carrera; en otras palabras, las probabilidades de voltear un número dado de caras o colas en una fila.

Aquí es donde nos encontramos con problemas. Digamos que acabamos de hacer cinco operaciones rentables seguidas. Según nuestra tabla, que nos da la probabilidad de estar en lo correcto (o equivocado) cinco veces seguidas en base a una probabilidad del 50%, ya hemos superado algunas probabilidades serias. Las probabilidades de obtener el sexto comercio rentable parecen extremadamente remotas, pero en realidad ese no es el caso. Nuestras probabilidades de éxito siguen siendo del 50%. La gente pierde miles de dólares en los mercados (y en los casinos) al no darse cuenta de esto. La razón es que las probabilidades de nuestra tabla se basan en eventos futuros inciertos y la probabilidad de que ocurran. Una vez que hemos completado una serie de cinco operaciones exitosas, esas operaciones ya no son inciertas. Nuestra próxima operación comienza una nueva carrera potencial, y una vez que los resultados están disponibles para cada operación, comenzamos de nuevo en la parte superior de la tabla, cada vez . Esto significa que cada operación tiene un 50% de posibilidades de funcionar.

La razón por la que esto es tan importante es que, a menudo, cuando los comerciantes ingresan al mercado, confunden una serie de ganancias o pérdidas como habilidad o falta de habilidad, lo que simplemente no es cierto. Ya sea que un operador a corto plazo realice múltiples operaciones o un inversor realice solo unas pocas operaciones por año, necesitamos analizar los resultados de sus operaciones de una manera diferente para entender si son simplemente "afortunados" o si se trata de una habilidad real. Es importante recordar que las estadísticas se aplican a todos los plazos.

Resultados a largo plazo

El ejemplo anterior dio un ejemplo comercial a corto plazo basado en un 50% de posibilidades de estar en lo correcto o incorrecto. Pero, ¿se aplica esto a largo plazo? Mucho más. La razón es que, aunque un comerciante solo puede tomar posiciones a largo plazo, él o ella estarán haciendo menos operaciones. Por lo tanto, tomará más tiempo obtener datos de suficientes intercambios para ver si se trata de una simple suerte o si fue una habilidad. Un operador a corto plazo puede realizar 30 operaciones a la semana y mostrar una ganancia cada mes durante dos años. ¿Este operador ha superado las probabilidades con verdadera habilidad? Parecería que sí, ya que las probabilidades de tener una racha de 24 meses rentables son extremadamente raras, a menos que las probabilidades hayan cambiado más a su favor de alguna manera.

¿Qué pasa con un inversor a largo plazo que ha realizado tres operaciones en los últimos dos años que han sido rentables? ¿Este comerciante exhibe habilidad? No necesariamente. Actualmente, este comerciante tiene una racha de tres, y eso no es difícil de lograr incluso con resultados totalmente aleatorios. La lección aquí es que la habilidad no solo se refleja a corto plazo (ya sea un día o un año, diferirá según la estrategia comercial); También se reflejará a largo plazo. Necesitamos suficientes datos comerciales para determinar con precisión si una estrategia es lo suficientemente efectiva como para superar las probabilidades aleatorias. E incluso con esto, nos enfrentamos a otro desafío: si bien cada operación es un evento, también lo es un mes y un año en el que se colocaron las operaciones.

Un operador que realizó 30 operaciones a la semana ha superado las probabilidades diarias y las cuotas mensuales durante un buen número de períodos. Idealmente, probar la estrategia durante algunos años más eliminaría toda duda de que la suerte estuvo involucrada debido a una cierta condición del mercado. Para nuestro operador a largo plazo que realiza operaciones que duran más de un año, tomará varios años más demostrar que la estrategia es rentable durante este período de tiempo más largo y en todas las condiciones del mercado.

Cuando consideramos todos los marcos de tiempo y todas las condiciones del mercado, comenzamos a ver cómo ser rentables en todos los marcos de tiempo y cómo mover las probabilidades más de nuestro lado, logrando una probabilidad mayor del 50% de tener razón. Vale la pena señalar que si las ganancias son mayores que las pérdidas, un operador puede tener razón menos del 50% del tiempo y aún así obtener ganancias.

Cómo los comerciantes rentables ganan dinero

Por supuesto, la gente gana dinero en los mercados, y no es solo porque hayan tenido una buena racha. ¿Cómo obtenemos las probabilidades a nuestro favor? Los resultados rentables provienen de dos conceptos. El primero se basa en lo que se discutió anteriormente: ser rentable en todos los plazos, o al menos ganar más en ciertos períodos, de lo que se pierde en otros.

El segundo concepto es el hecho de que existen tendencias en los mercados, y esto ya no los convierte en una apuesta de 50/50 como en nuestro ejemplo de lanzamiento de monedas. Los precios de las acciones tienden a correr en cierta dirección durante períodos de tiempo, y lo han hecho repetidamente a lo largo de la historia del mercado. Para aquellos de ustedes que entienden las estadísticas, esto demuestra que se producen corridas (tendencias) en las existencias. Por lo tanto, terminamos con una curva de probabilidad que no es normal (recuerde esa "curva de campana" de la que sus maestros siempre hablaron) pero que está sesgada y comúnmente se conoce como una curva con una cola gruesa (vea la tabla a continuación). Esto significa que los comerciantes pueden ser rentables de manera consistente si usan tendencias, incluso si es en un período de tiempo extremadamente corto.

Fuente: Stockcharts.com

La línea de fondo

Si existen tendencias, y ya no podemos tener una muestra aleatoria de datos (intercambios) porque el sesgo en esos intercambios probablemente reflejará una tendencia.

Entonces, ¿por qué el ejemplo de 50% de probabilidad anterior es útil "> tamaño de posición después de tener una carrera larga y rentable.

Los nuevos operadores pueden consolarse con el hecho de que su sistema de comercio investigado puede no ser defectuoso, sino que está experimentando una serie aleatoria de malos resultados (o aún puede necesitar algún refinamiento). También debería ejercer presión sobre aquellos que han sido rentables para monitorear continuamente sus estrategias, para que sigan siendo rentables.

Este análisis también puede ayudar a los inversores cuando analizan fondos mutuos o fondos de cobertura. Los resultados comerciales a menudo se publican mostrando rendimientos espectaculares; saber un poco más sobre estadísticas puede ayudarnos a evaluar si es probable que esos retornos continúen o si los retornos fueron un evento aleatorio.