¿Cuál es la diferencia entre fusiones y adquisiciones?

Las fusiones y adquisiciones son dos de las palabras más incomprendidas en el mundo de los negocios. Ambos términos a menudo se refieren a la unión de dos compañías, pero existen diferencias clave en cuanto a cuándo usarlas.

Una fusión ocurre cuando dos entidades separadas combinan fuerzas para crear una nueva organización conjunta. Mientras tanto, una adquisición se refiere a la adquisición de una entidad por otra. Las fusiones y adquisiciones pueden completarse para ampliar el alcance de una empresa o ganar participación de mercado en un intento de crear valor para los accionistas.

Fusiones

Legalmente hablando, una fusión requiere que dos compañías se consoliden en una nueva entidad con una nueva estructura de propiedad y administración (aparentemente con miembros de cada empresa). La distinción más común para diferenciar un acuerdo es si la compra es amigable (fusión) u hostil (adquisición). Las fusiones no requieren efectivo para completarse, pero diluyen el poder individual de cada empresa.

En la práctica, las fusiones amistosas de iguales no tienen lugar con mucha frecuencia. Es raro que dos compañías se beneficien de la combinación de fuerzas con dos CEOs diferentes que acuerdan ceder cierta autoridad para obtener esos beneficios. Cuando esto sucede, las acciones de ambas compañías se entregan y se emiten nuevas acciones bajo el nombre de la nueva identidad comercial.

Debido a la connotación negativa, muchas empresas adquirentes se refieren a una adquisición como una fusión, incluso cuando claramente no lo es.

Adquisiciones

En una adquisición, no surge una nueva empresa. En cambio, la empresa más pequeña a menudo se consume y deja de existir con sus activos convirtiéndose en parte de la empresa más grande. Las adquisiciones, a veces llamadas adquisiciones, generalmente tienen una connotación más negativa que las fusiones. Debido a esta razón, muchas empresas adquirentes se refieren a una adquisición como una fusión, incluso cuando claramente no lo es. Una adquisición tiene lugar cuando una empresa se hace cargo de todas las decisiones de gestión operativa de otra empresa. Las adquisiciones requieren grandes cantidades de efectivo, pero el poder del comprador es absoluto.

Una adquisición bien conocida en 2019 ocurrió cuando Xerox adquirió la compañía de impresión 3D Vader Systems, una compañía que fabricaba impresoras 3D de chorro de metal líquido. La startup fue dirigida por Zachary Vader y Scott Vader, en el área de Buffalo, Nueva York. Después de la adquisición, Vader Systems fue reubicado fuera de Rochester, Nueva York, en el campus de Xerox Webster. Xerox tiene la intención de aprovechar un mercado con un valor de $ 8 mil millones de dólares.

Dado que las fusiones son poco comunes y las adquisiciones se ven de manera negativa, los dos términos se han mezclado y utilizado cada vez más en conjunto. Las reestructuraciones corporativas contemporáneas generalmente se denominan transacciones de fusión y adquisición (M&A) en lugar de simplemente una fusión o adquisición. Las diferencias prácticas entre los dos términos están siendo erosionadas lentamente por la nueva definición de acuerdos de M&A.

Para llevar clave

• Una fusión ocurre cuando dos entidades separadas combinan fuerzas para crear una nueva organización conjunta.
• Una adquisición se refiere a la adquisición de una entidad por otra.
• Los dos términos se han mezclado y utilizado cada vez más en conjunto.