Hipótesis de expectativas adaptativas
La hipótesis de expectativas adaptativas es una teoría económica que establece que los individuos ajustan sus expectativas del futuro en función de experiencias y eventos pasados recientes. En finanzas, este efecto puede hacer que las personas tomen decisiones de inversión basadas en la dirección de datos históricos recientes, como la actividad del precio de las acciones o las tasas de inflación, y ajusten los datos (según sus expectativas) para predecir la actividad o las tasas futuras.
Para llevar clave
- La hipótesis de las expectativas adaptativas propone que las personas actualicen sus creencias anteriores sobre las probabilidades futuras con base en nueva información del pasado reciente.
- Por lo tanto, en las finanzas, los inversores tenderán a creer que las tendencias se extenderán hacia el futuro, tal vez erróneamente.
- Esta teoría puede ayudar a explicar el aumento de burbujas y accidentes que surgen de la exuberancia o consternación en función de los movimientos recientes del mercado.
Comprender la hipótesis de las expectativas adaptativas
La hipótesis de expectativas adaptativas sugiere que los inversores ajustarán sus expectativas de comportamiento futuro en función del comportamiento pasado reciente. Si el mercado ha tenido una tendencia a la baja, es probable que la gente espere que continúe con esa tendencia porque eso es lo que ha estado haciendo en el pasado reciente. La tendencia a pensar de esta manera puede ser dañina ya que puede hacer que las personas pierdan de vista la tendencia a largo plazo y se centren en la actividad reciente y la expectativa de que continuará. En realidad, muchos artículos son reversos a la media. Si una persona se concentra demasiado en la actividad reciente, es posible que no capte signos del punto de inflexión y se pierda la oportunidad.
Esta hipótesis, donde las creencias anteriores se actualizan a medida que llega nueva información, es un ejemplo de actualización bayesiana. Sin embargo, en este caso, la creencia de que las tendencias persistirán porque han ocurrido puede generar un exceso de confianza en que la tendencia continuará indefinidamente, lo que puede conducir a burbujas de activos.
Ejemplos de la hipótesis de expectativas adaptativas
Por ejemplo, antes de que estallara la burbuja inmobiliaria, los precios de las viviendas se habían apreciado y tendido a subir durante un período considerable en muchas áreas geográficas de los EE. UU. La gente se centró en este hecho y asumió que continuaría indefinidamente, por lo que apalancaron y compraron activos con la suposición de que la reversión de la media del precio no era una posibilidad porque no había ocurrido recientemente. El ciclo cambió y los precios cayeron cuando estalló la burbuja.
Como otro ejemplo, si la inflación en los últimos 10 años ha estado en el rango del 2-3%, los inversores usarían una expectativa de inflación de ese rango al tomar decisiones de inversión. En consecuencia, si recientemente se produjo una fluctuación extrema temporal de la inflación, como un fenómeno de inflación de aumento de costos, los inversores sobreestimarán el movimiento de las tasas de inflación en el futuro. Lo contrario ocurriría en un entorno inflacionario de demanda.
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