Las recompras de Apple podrían superar los $ 120B en 2019: UBS

El titán tecnológico Apple Inc. (AAPL), con sede en Cupertino, California, será uno de los mayores beneficiarios de la reforma fiscal republicana recientemente aprobada que reducirá la tasa impositiva corporativa, según un equipo de toros en la calle. (Ver también: Apple to Gain on 'Super-Long' Cycle: Jaffray. )

El analista de UBS Steven Milunovich emitió una nota de investigación a los clientes el lunes sugiriendo que las acciones del fabricante de teléfonos inteligentes continuarán aumentando a medida que obtenga acceso a nuevos fondos, cortesía del nuevo plan tributario del Partido Republicano. Específicamente, espera que la repatriación de efectivo en el extranjero le permita a Apple recomprar $ 122 mil millones de sus acciones a lo largo de 2019. El analista reiteró su calificación de compra de acciones de AAPL junto con un precio objetivo de $ 190, lo que refleja un alza del 9% desde el cierre del martes a $ 174.33.

"Apple es claramente un beneficiario de la repatriación de efectivo en el extranjero ... La repatriación de ~ $ 250 mil millones de efectivo en el extranjero debería aumentar la tasa de recompra de acciones de Apple ya que la compañía cree que las acciones siguen siendo atractivas porque su negocio de servicios está infravalorado", escribió Millunovich.

Solicitar recompras de acciones de AAPL

El analista espera que la repatriación libere hasta $ 25 mil millones incrementales, o alrededor del 3% de la capitalización de mercado, con el flujo de efectivo libre anual de Apple que se mantiene alrededor de $ 60 mil millones. Destacó el hecho de que la estructura de capital objetivo de Apple ha sido relativamente consistente en los últimos cinco años, con el gigante tecnológico comprando aproximadamente el 5% de sus acciones anualmente.

"Apple aplica un corte de cabello del 25% (o algo por encima del 15.5%) al efectivo extranjero cuando la tasa real es solo del 15.5% crea un excedente de efectivo en la estructura de capital objetivo que puede usarse para el retorno de los accionistas", escribió Milunovich.

UBS señaló las preocupaciones sobre la estrategia de Apple con respecto a su negocio de iPhone en maduración junto con el "ruido de la cadena de suministro y los puntos de demanda mixtos" como causas de incertidumbre a corto plazo en las acciones de FAANG. Sin embargo, el potencial para que Apple compre la friolera de "14% de la compañía a $ 90 mil millones en efectivo neto y aún más a niveles más bajos de efectivo neto debería limitar cualquier potencial inconveniente de las acciones", sugirió Milunovich.