Cuenta de efectivo frente a cuenta de margen: ¿Cuál es la diferencia?

Los inversores que buscan comprar valores lo hacen utilizando una cuenta de corretaje. Dos tipos principales de cuentas de corretaje son las cuentas de efectivo y las cuentas de margen. La diferencia entre los dos es cuando tienes que poner el dinero.

Cuenta de efectivo

En una cuenta de efectivo, todas las transacciones deben realizarse con efectivo disponible o posiciones largas. Al comprar valores en una cuenta de efectivo, el inversor debe depositar efectivo para liquidar la operación o vender una posición existente en el mismo día de negociación, de modo que las ganancias en efectivo estén disponibles para liquidar la orden de compra. Estas cuentas son bastante sencillas.

Si le da permiso a la firma de corretaje, las acciones en una cuenta de efectivo también se pueden prestar, lo que representa una fuente potencial de ganancias adicionales. Este proceso se llama préstamo de acciones o préstamo de valores.

Puede haber mucha demanda por parte de vendedores en corto y fondos de cobertura para pedir prestados valores, especialmente en valores que generalmente son difíciles de pedir prestados. Cuando pide prestado capital o valores, debe pagar honorarios e intereses sobre el monto prestado.

Dependiendo de las tasas de mercado y la demanda de los valores, la cantidad exacta de intereses cobrados por los préstamos de valores variará (cuanto más difícil sea pedir prestado, mayor será el interés). Los valores más atractivos para prestar son aquellos que son más difíciles de pedir prestados para la venta en corto, lo que generalmente significa acciones de pequeña capitalización o de baja cotización, así como acciones que ya están muy en corto o han bajado de precio.

Esta demanda presenta una oportunidad atractiva para los inversores con los valores en demanda. Si tiene una cuenta de efectivo con valores en demanda, puede informarle a su corredor que está dispuesto a prestar sus acciones. Si hay demanda de estas acciones, su corredor le proporcionará una cotización de lo que él / ella estaría dispuesto a pagar por la capacidad de prestar estas acciones.

Si acepta, su corredor prestará sus acciones a un vendedor en corto o un fondo de cobertura para obtener una tasa más alta y pagar la diferencia, así como satisfacer la demanda de otro cliente y generar comisiones. Por ejemplo, su corredor puede otorgarle un interés del 8 por ciento sobre las acciones prestadas mientras presta al 13 por ciento. Dependiendo del tamaño de su posición, puede ser una buena fuente de retorno adicional. Este método también le permite mantener su posición larga existente en la seguridad y beneficiarse de su movimiento ascendente.

Dependiendo del corredor, él / ella puede o no proporcionar este servicio, y también puede requerir un número mínimo de acciones o un monto en dólares.

Cuenta marginal

Una cuenta de margen permite a un inversor pedir prestado contra el valor de los activos en la cuenta para comprar nuevas posiciones o vender en corto. De esta manera, un inversor puede usar el margen para aprovechar sus posiciones y obtener ganancias tanto de movimientos alcistas como bajistas en el mercado. El margen también se puede utilizar para realizar retiros de efectivo contra el valor de la cuenta como préstamo a corto plazo.

Para los inversores que buscan aprovechar sus posiciones, una cuenta de margen puede ser muy útil y rentable. Cuando se crea un saldo de margen (débito), el saldo pendiente está sujeto a una tasa de interés diaria cobrada por la empresa. Estas tasas se basan en la tasa de interés preferencial actual más un monto adicional que cobra la empresa de préstamos y puede alcanzar hasta el 10 por ciento.

Un inversor con una cuenta de margen puede tomar una posición corta en acciones de XYZ si cree que es probable que el precio caiga. Si el precio realmente cae, puede cubrir su posición corta en ese momento tomando una posición larga en las acciones de XYZ. Por lo tanto, obtiene una ganancia en la diferencia entre el monto recibido en la transacción inicial de venta corta y el monto que pagó para comprar las acciones al precio más bajo, menos sus cargos por intereses de margen durante ese período de tiempo.

En una cuenta de efectivo, el inversor bajista en este escenario debe encontrar otras estrategias para cubrir o producir ingresos en su cuenta, ya que debe usar depósitos en efectivo y posiciones largas solamente. Por ejemplo, puede ingresar una orden de suspensión para vender acciones de XYZ si cae por debajo de cierto precio, lo que limita su riesgo a la baja.

Las cuentas de margen deben mantener un cierto índice de margen en todo momento. Si el valor de la cuenta cae por debajo de este límite, el cliente recibe una llamada de margen, que es una demanda de depósito de más efectivo o valores para que el valor de la cuenta vuelva a estar dentro de los límites. El cliente puede agregar efectivo nuevo a su cuenta o vender algunas de sus tenencias para recaudar el efectivo.

Los privilegios de margen no se ofrecen en cuentas de jubilación individuales porque están sujetos a límites de contribución anual, lo que afecta la capacidad de cumplir con las llamadas de margen.

Los valores en su cuenta de margen pueden ser prestados a otra parte, o pueden ser utilizados como garantía por la firma de corretaje en cualquier momento sin previo aviso o compensación para usted cuando hay un saldo de deuda (o saldo negativo) en la cuenta donde ha accedido al fondos de margen. Si la cuenta está en estado de crédito, donde no ha utilizado los fondos de margen, no se pueden prestar las acciones.

Los prestatarios de acciones mantenidas en cuentas de margen son generalmente operadores activos, como los fondos de cobertura, que están intentando acortar una acción o necesitan cubrir un préstamo de acciones que se ha solicitado. Empresas de inversión que necesitan un instrumento subyacente para un contrato de derivados puede pedir prestado sus acciones con margen de su corredor. La firma de corretaje también puede comprometer los valores como garantía de préstamo.

Además, si sus acciones con margen pagan un dividendo pero se prestan, en realidad no recibe dividendos reales porque no es el titular oficial. En cambio, recibe "pagos en lugar de dividendos", que pueden tener diferentes implicaciones fiscales. Cuando se prestan sus acciones, también puede perder sus derechos de voto.

Para llevar clave

• Las cuentas en efectivo son cuentas de corretaje que se financian con efectivo antes de comprar valores.
• Las cuentas de margen le permiten pedir dinero prestado contra el valor de los valores en su cuenta.
• Las cuentas de margen son útiles para la venta en corto.
• Las cuentas en efectivo pueden beneficiarse de un enfoque de préstamo de valores.