Monedas constantes
Las monedas constantes son tipos de cambio utilizados para eliminar el efecto de las fluctuaciones al calcular los números de rendimiento financiero para su publicación en los estados financieros. Las compañías con operaciones en el extranjero a menudo complementan las cifras obligatorias informadas con números de moneda opcionales y constantes. Básicamente, les permite mostrar a los inversores cómo se desempeñaron, independientemente de los movimientos de divisas.
Cómo funcionan las monedas constantes
Las compañías que venden productos en el extranjero a menudo verán sus ingresos reportados y las ganancias se distorsionan por factores sobre los que tienen poco control. Por ejemplo, cuando el dólar se fortalece frente a otras monedas, posteriormente pesa sobre las cifras financieras internacionales una vez que se convierten nuevamente en dólares estadounidenses.
Los ejecutivos de negocios creen que estas fluctuaciones monetarias enmascaran el verdadero desempeño financiero de una empresa y, como resultado, a menudo optan por revelar también cifras que suponen que los tipos de cambio durante el período no se movieron.
Importante
Los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) requieren que las compañías reporten cifras sin hacer ningún ajuste. Sin embargo, las empresas pueden complementar esta información con medidas que no son PCGA, como monedas constantes, cuando lo consideren necesario.
Las monedas constantes se pueden calcular de muchas maneras. Un enfoque es convertir los números actuales utilizando el tipo de cambio promedio del período anterior. Otra es ajustar los números anteriores para reflejar el tipo de cambio del año actual.
En ambos casos, el conjunto de cifras que los inversores observan para ver cómo ha mejorado el comercio en relación con el período comparativo ya no se verá distorsionado por las oscilaciones de las divisas. Y un dólar estadounidense fuerte de repente no parecerá tan malo para las empresas cuya moneda funcional Es el billete verde.
Para llevar clave
- Las compañías que venden productos en el extranjero a menudo verán que sus informes financieros se distorsionan por las fluctuaciones de la moneda.
- Responden regularmente revelando cifras que suponen que los tipos de cambio durante el período no se movieron.
- Las monedas constantes se pueden calcular convirtiendo los números actuales utilizando el tipo de cambio promedio del período anterior, o ajustando los números anteriores para reflejar el tipo de cambio del año actual.
Ejemplo de monedas constantes
Aquí hay un ejemplo simple que muestra los efectos del uso de monedas constantes, en lugar de no usarlas.
La empresa X tiene su sede en Australia y hace negocios en los Estados Unidos, obteniendo ingresos en dólares estadounidenses. En el primer año, la compañía gana $ 500, 000 y tiene una ganancia neta del 10%. Al final del primer año, el tipo de cambio AUD / USD es 0.8. En el segundo año, la compañía gana $ 600, 000 y tiene una ganancia neta del 10%. El tipo de cambio AUD / USD es 1.1 al final del segundo año. En base a esto, los resultados financieros, traducidos a AUD, serían:
| Año uno | Año dos | |
|---|---|---|
| Ingresos en USD | $ 500, 000 | $ 600, 000 |
| Beneficio neto en USD | $ 50, 000 | $ 60, 000 |
| Tipo de cambio AUD / USD | 0.8 | 1.1 |
| Ingresos AUD | $ 625, 000 | $ 545, 455 |
| Beneficio neto AUD | $ 62, 500 | $ 54, 545 |
Estos resultados no usan moneda constante. Muestran que los ingresos en dólares y el beneficio neto aumentaron un 20% año tras año y que el tipo de cambio aumentó un 37, 5%. Debido a la fluctuación del tipo de cambio, los ingresos de AUD y los números de ganancias netas en realidad disminuyeron en un 12.7% cada uno.
La gerencia podría argumentar que este no es un número justo para informar porque las caídas se debieron únicamente a los tipos de cambio. Para eliminar este problema, la empresa puede utilizar una metodología de moneda constante. Así es como podría verse:
| Año uno | Año dos | |
|---|---|---|
| Ingresos en USD | $ 500, 000 | $ 600, 000 |
| Beneficio neto en USD | $ 50, 000 | $ 60, 000 |
| Tipo de cambio AUD / USD | 1.1 | 1.1 |
| Ingresos AUD | $ 454, 545 | $ 545, 455 |
| Beneficio neto AUD | $ 45, 455 | $ 54, 545 |
Al eliminar los efectos de la fluctuación de la moneda, los ingresos de AUD y las cifras de ganancias netas ahora muestran un crecimiento del 20%.
Ejemplo del mundo real de monedas constantes
Veamos ahora un ejemplo de la vida real. Un fuerte dólar estadounidense pesó sobre las ganancias extranjeras de McDonald's Corp. (MCD) una vez que se convirtieron nuevamente a la moneda local del gigante de la comida rápida en el primer trimestre que finalizó el 31 de marzo de 2019
Como puede ver en la imagen de arriba, ingresos, ingresos operativos e ingresos netos (NI) todos disminuyeron en el primer trimestre de 2019. Sin embargo, si los tipos de cambio no hubieran cambiado, el resultado parece mucho más prometedor, lo que indica que, de hecho, se han logrado progresos en los últimos 12 meses. McDonald's traduce los resultados del año actual utilizando el tipo de cambio promedio del año anterior.
Desventajas de las monedas constantes
Al igual que otras cifras ajustadas, las medidas monetarias constantes pueden ser mejores o peores que los números GAAP informados. Sin embargo, eso no significa que los inversores no deberían ignorar por completo el potencial de utilizar estas medidas no obligatorias para pintar a la empresa de una mejor manera.
Equipos de gestión, incluidos los ejecutivos de McDonald's, Mantener que las monedas constantes dan una idea más clara del rendimiento subyacente. Por desgracia, eso no es siempre el caso.
El consenso general es que el impacto de la moneda generalmente se iguala con el tiempo. Sin embargo hay algunas excepciones. Por ejemplo, en algunos países, especialmente en los mercados emergentes , la inflación es alta y las monedas se deprecian constantemente.
Del mismo modo, si el dólar de EE. UU. Continúa apreciando por algún tiempo, quizás los inversores deberían aceptar la realidad de las menores ganancias. Lo más probable es que las empresas conviertan sus ganancias extraterritoriales nuevamente en dólares locales para financiar pagos de dividendos, etc., y no necesariamente a los tipos de cambio con los que eligen informar.
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