Política contractiva
La política contractiva es una medida monetaria que se refiere a una reducción en el gasto público, en particular el gasto deficitario, o una reducción en la tasa de expansión monetaria de un banco central. Es un tipo de herramienta macroeconómica diseñada para combatir el aumento de la inflación u otras distorsiones económicas creadas por los bancos centrales o las intervenciones gubernamentales. La política contractiva es el polo opuesto de la política expansiva.
1:29¿Qué es la política contractual?
Una visión granular de la política contractual
Las políticas contractivas apuntan a impedir posibles distorsiones en los mercados de capitales. Las distorsiones incluyen una alta inflación por una oferta monetaria en expansión, precios de activos irrazonables o efectos de desplazamiento, donde un aumento en las tasas de interés conduce a una reducción en el gasto de inversión privada de manera que amortigua el aumento inicial del gasto total de inversión. Si bien el efecto inicial de la política de contracción es reducir el producto interno bruto (PIB) nominal, que se define como el producto interno bruto (PIB) evaluado a los precios actuales del mercado, a menudo resulta en un crecimiento económico sostenible y ciclos económicos más suaves.
La política contractiva se produjo notablemente a principios de la década de 1980 cuando el entonces presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, finalmente puso fin a la creciente inflación de la década de 1970. En su apogeo en 1981, las tasas de interés objetivo de los fondos federales se acercaron al 20%. Los niveles de inflación medidos disminuyeron de casi 14% en 1980 a 3.2% en 1983.
Para llevar clave
- Las políticas de contracción son herramientas macroeconómicas diseñadas para combatir las distorsiones económicas causadas por una economía que se sobrecalienta.
- Las políticas contractivas apuntan a reducir las tasas de expansión monetaria de los bancos centrales.
- Las políticas contractivas generalmente se emiten en tiempos de inflación extrema.
Política Contractiva como Política Fiscal
Los gobiernos participan en una política fiscal contractiva aumentando los impuestos o reduciendo el gasto público. En su forma más cruda, estas políticas desvían dinero de la economía privada, con la esperanza de frenar la producción insostenible o bajar los precios de los activos. En los tiempos modernos, un aumento en el nivel impositivo rara vez se considera una medida contractiva viable. En cambio, la mayoría de las políticas fiscales contractivas desenrollan la expansión fiscal previa, al reducir los gastos del gobierno, e incluso entonces, solo en sectores específicos.
Si la política contractiva reduce el nivel de desplazamiento en los mercados privados, puede crear un efecto estimulante al aumentar la porción privada o no gubernamental de la economía. Esto sucedió durante la Depresión Olvidada de 1920 a 1921 y durante el período inmediatamente posterior al final de la Segunda Guerra Mundial, cuando los saltos en el crecimiento económico siguieron a recortes masivos en el gasto público y al aumento de las tasas de interés.
La política contractual como política monetaria
La política monetaria contractiva está impulsada por aumentos en las diversas tasas de interés base controladas por los bancos centrales modernos u otros medios, lo que produce un crecimiento en la oferta monetaria. El objetivo es reducir la inflación limitando la cantidad de dinero activo que circula en la economía. También tiene como objetivo sofocar la especulación insostenible y la inversión de capital que las políticas expansivas anteriores pueden haber desencadenado.
En los Estados Unidos, la política de contracción generalmente se realiza elevando la tasa objetivo de fondos federales, que es la tasa de interés que los bancos se cobran entre sí durante la noche, para cumplir con sus requisitos de reserva. La Fed también puede aumentar los requisitos de reserva para los bancos miembros, en un intento por reducir la oferta de dinero o realizar operaciones de mercado abierto, vendiendo activos como bonos del Tesoro de los Estados Unidos a grandes inversores. Este gran número de ventas reduce el precio de mercado de dichos activos y aumenta sus rendimientos, lo que lo hace más económico para los ahorradores y tenedores de bonos.
Ejemplo del mundo real
Para ver un ejemplo real de una política de contracción en el trabajo, no busque más allá de 2018. Como informó Dhaka Tribune, cuando Bangladesh Bank anunció planes para emitir una política monetaria de contracción, en un esfuerzo por controlar la oferta de créditos e inflación y, en última instancia, mantener la economía. estabilidad en el país Mientras todavía está bajo revisión, el banco central también tiene como objetivo recortar el índice de depósitos anticipados (ADR) para mantener las tasas de crecimiento crediticio del sector privado dentro de los límites estipulados.
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