Definición de relación de cobertura
Un índice de cobertura, en términos generales, es un grupo de medidas de la capacidad de una empresa para pagar su deuda y cumplir con sus obligaciones financieras, como pagos de intereses o dividendos. Cuanto mayor sea el índice de cobertura, más fácil será hacer pagos de intereses sobre su deuda o pagar dividendos. Analistas e inversores también estudian la tendencia de los índices de cobertura a lo largo del tiempo para determinar el cambio en la posición financiera de una empresa.
1:45Radio de covertura
Para llevar clave
- Los índices de cobertura se presentan en varias formas y pueden usarse para ayudar a identificar compañías en una situación financiera potencialmente problemática.
- Un índice de cobertura, en términos generales, es una medida de la capacidad de una empresa para pagar su deuda y cumplir con sus obligaciones financieras. Cuanto mayor sea el índice de cobertura, más fácil será hacer pagos de intereses sobre su deuda o pagar dividendos.
- Los índices de cobertura comunes incluyen el índice de cobertura de intereses, el índice de cobertura del servicio de la deuda y el índice de cobertura de activos.
¿Qué le dice un índice de cobertura?
Los índices de cobertura se presentan en varias formas y se pueden usar para ayudar a identificar compañías en una situación financiera potencialmente problemática, aunque los índices bajos no son necesariamente una indicación de que una empresa se encuentra en dificultades financieras. Se determinan muchos factores para determinar estas proporciones y a menudo se recomienda una inmersión más profunda en los estados financieros de una empresa para determinar la salud de una empresa.
Los ingresos netos, los gastos por intereses, la deuda pendiente y los activos totales son solo algunos ejemplos de los elementos de los estados financieros que deben examinarse. Para determinar si la empresa sigue siendo una empresa en marcha, se deben analizar los índices de liquidez y solvencia, que evalúan la capacidad de una empresa para pagar deuda a corto plazo (es decir, convertir activos en efectivo).
Los inversores pueden usar los índices de cobertura de una de dos maneras. Primero, puede realizar un seguimiento de los cambios en la situación de la deuda de la empresa a lo largo del tiempo. En los casos en que el índice de cobertura del servicio de la deuda apenas se encuentra dentro del rango aceptable, puede ser una buena idea mirar la historia reciente de la compañía. Si la proporción ha disminuido gradualmente, puede ser solo cuestión de tiempo antes de que caiga por debajo de la cifra recomendada.
Los índices de cobertura también son valiosos cuando se mira a una empresa en relación con sus competidores. La evaluación de negocios similares es imprescindible, ya que un índice de cobertura de intereses aceptable en una industria puede considerarse riesgoso en otro campo. Si el negocio que está evaluando parece estar fuera de sintonía con los principales competidores, a menudo es una señal de alerta.
Si bien la comparación de los índices de cobertura de las empresas de la misma industria o sector puede proporcionar información valiosa sobre sus posiciones financieras relativas, hacerlo entre empresas de diferentes sectores no es tan útil, ya que podría ser como comparar manzanas y naranjas. Los índices de cobertura comunes incluyen el índice de cobertura de intereses, el índice de cobertura del servicio de la deuda y el índice de cobertura de activos. Estas relaciones de cobertura se resumen a continuación.
Tipos de relaciones de cobertura
Porcentaje de cobertura de intereses
El índice de cobertura de intereses mide la capacidad de una empresa para pagar los gastos por intereses de su deuda. El índice, también conocido como el índice de intereses ganados, se define como:
Ratio de cobertura de intereses = EBITIst. Gasto de interés en cualquier lugar: EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos \ begin {alineado} & \ text {Ratio de cobertura de interés} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Interes Gastos}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Ganancias antes de intereses e impuestos} \\ \ end {alineado} Ratio de cobertura de intereses = Gastos de interesesEBIT donde: EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos
Una relación de cobertura de intereses de dos o más generalmente se considera satisfactoria.
Ratio de cobertura de servicio de la deuda
El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide qué tan bien una empresa puede pagar todo el servicio de la deuda. El servicio de la deuda incluye todos los pagos de capital e intereses que se realizarán en el corto plazo. La relación se define como:
DSCR = Ingresos operativos netos Servicio total de la deuda \ begin {alineado} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Ingresos operativos netos}} {\ text {Servicio total de la deuda}} \\ \ end {alineado} DSCR = Ingresos operativos netos totales de servicio de la deuda
Una relación de uno o más es indicativo de que una empresa genera ganancias suficientes para cubrir completamente sus obligaciones de deuda.
Ratio de cobertura de activos
El índice de cobertura de activos es similar en naturaleza al índice de cobertura del servicio de la deuda, pero analiza los activos del balance general en lugar de comparar los ingresos con los niveles de deuda. La relación se define como:
DSCR = Activos totales - Pasivos a corto plazo Total de deuda donde: Activos totales = Tangibles, tales como terrenos, edificios, maquinaria e inventario \ begin {alineado} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Total Assets} - \ text {Pasivos a corto plazo}} {\ text {Deuda total}} \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {Total Assets} = \ text {Tangibles, como terrenos, edificios, } \\ & \ texto {maquinaria e inventario} \\ \ end {alineado} DSCR = Deuda total Activos totales − Pasivos a corto plazo donde: Activos totales = Tangibles, como terrenos, edificios, maquinaria e inventario
Como regla general, las empresas de servicios públicos deben tener un índice de cobertura de activos de al menos 1, 5, y las empresas industriales deben tener un índice de cobertura de activos de al menos 2.
Otros índices de cobertura
Los analistas también usan otras razones de cobertura, aunque no son tan prominentes como las tres anteriores:
- El índice de cobertura de cargos fijos mide la capacidad de una empresa para cubrir sus cargos fijos, como pagos de deuda, gastos por intereses y gastos de arrendamiento de equipos. Muestra qué tan bien las ganancias de una empresa pueden cubrir sus gastos fijos. Los bancos a menudo miran esta proporción cuando evalúan si prestar dinero a un negocio.
- El índice de cobertura de vida del préstamo (LLCR) es un índice financiero utilizado para estimar la solvencia de una empresa, o la capacidad de una empresa prestataria para pagar un préstamo pendiente. El LLCR se calcula dividiendo el valor presente neto (VPN) del dinero disponible para el pago de la deuda por el monto de la deuda pendiente.
- El índice de cobertura EBITDA a interés es un índice que se utiliza para evaluar la durabilidad financiera de una empresa al examinar si es al menos lo suficientemente rentable como para pagar sus intereses.
- El índice de cobertura de dividendos preferidos es un índice de cobertura que mide la capacidad de una empresa para pagar sus pagos de dividendos preferidos requeridos. Los pagos de dividendos preferidos son los pagos de dividendos programados que deben pagarse en las acciones de acciones preferidas de la compañía. A diferencia de las acciones ordinarias, los pagos de dividendos para acciones preferentes se establecen por adelantado y no se pueden cambiar de trimestre a trimestre. La compañía está obligada a pagarles.
- El índice de cobertura de liquidez (LCR) se refiere a la proporción de activos altamente líquidos en poder de las instituciones financieras, para garantizar su capacidad continua de cumplir con las obligaciones a corto plazo. Esta relación es esencialmente una prueba de esfuerzo genérica que tiene como objetivo anticipar los choques en todo el mercado y asegurarse de que las instituciones financieras posean la preservación de capital adecuada, para superar cualquier interrupción de liquidez a corto plazo, que pueda afectar al mercado.
- El índice de cobertura de pérdida de capital es la diferencia entre el valor en libros de un activo y el monto recibido de una venta en relación con el valor de los activos no productivos que se liquidan. El índice de cobertura de pérdida de capital es una expresión de la cantidad de asistencia en transacciones que proporciona un organismo regulador para que un inversor externo participe.
Ejemplo de relaciones de cobertura
Para ver la diferencia potencial entre los índices de cobertura, veamos una compañía ficticia, Cedar Valley Brewing. La compañía genera una ganancia trimestral de $ 200, 000 (el EBIT es de $ 300, 000) y los pagos de intereses correspondientes de $ 50, 000. Debido a que Cedar Valley hizo muchos de sus préstamos durante un período de bajas tasas de interés, su índice de cobertura de intereses parece extremadamente favorable:
Ratio de cobertura de intereses = $ 300, 000 $ 50, 000 = 6.0 \ begin {alineado} & \ text {Ratio de cobertura de intereses} = \ frac {\ $ 300, 000} {\ $ 50, 000} = 6.0 \\ \ end {alineado} Ratio de cobertura de intereses = $ 50, 000 $ 300, 000 = 6.0
Sin embargo, el índice de cobertura del servicio de la deuda refleja un monto de capital significativo que la compañía paga cada trimestre por un total de $ 140, 000. La cifra resultante de 1.05 deja poco margen de error si las ventas de la compañía reciben un golpe inesperado:
DSCR = $ 200, 000 $ 190, 000 = 1.05 \ begin {alineado} & \ text {DSCR} = \ frac {\ $ 200, 000} {\ $ 190, 000} = 1.05 \\ \ end {alineado} DSCR = $ 190, 000 $ 200, 000 = 1.05
Aunque la compañía está generando un flujo de caja positivo, parece más riesgoso desde la perspectiva de la deuda una vez que se tiene en cuenta la cobertura del servicio de la deuda.
Comparar cuentas de inversión Nombre del proveedor Descripción Divulgación del anunciante × Las ofertas que aparecen en esta tabla son de asociaciones de las cuales Investopedia recibe una compensación.