Balance de crédito
El saldo acreedor se refiere a los fondos generados por la ejecución de una venta corta que se acredita en la cuenta del cliente, incluidos los requisitos de margen y los fondos disponibles. Es la cantidad de fondos prestados, generalmente del corredor, depositados en la cuenta de margen del cliente luego de la ejecución exitosa de una orden de venta corta. El monto del saldo de crédito incluye tanto el producto de la venta corta como el monto de margen especificado que el cliente debe depositar de conformidad con la "Regulación T".
Para llevar clave
- El saldo de crédito es la cantidad de fondos prestados, generalmente del corredor, depositados en la cuenta de margen del cliente luego de la ejecución exitosa de una orden de venta corta.
- Una cuenta de margen con solo posiciones cortas mostrará un saldo acreedor.
- El monto del saldo de crédito incluye tanto el producto de la venta corta como el monto de margen especificado que el cliente debe depositar de conformidad con la "Regulación T".
Comprender los saldos de crédito
Hay dos tipos de cuentas de inversión utilizadas para comprar y vender activos financieros: una cuenta de efectivo y una cuenta de margen. Una cuenta de efectivo es una cuenta de operaciones básica en la que un inversor solo puede realizar operaciones con su saldo de efectivo disponible. Si un inversor tiene $ 500 en la cuenta, entonces solo puede comprar acciones por valor de $ 500, incluida la comisión, nada más y nada menos. Una cuenta de margen permite a un inversor o comerciante pedir prestado dinero al corredor para comprar acciones adicionales, o en el caso de una venta en corto, pedir prestado acciones para vender. Un inversor con un saldo en efectivo de $ 500 puede querer comprar acciones por un valor de $ 800. En este caso, su corredor puede prestarle los $ 300 adicionales a través de una cuenta de margen.
Mientras que una posición de margen largo tiene un saldo deudor, una cuenta de margen con solo posiciones cortas mostrará un saldo de crédito. El saldo acreedor es la suma de los ingresos de una venta en corto y la cantidad de margen requerida según la Regulación T. En las ventas en corto, un inversor esencialmente toma prestadas acciones de su corredor y luego las vende en el mercado abierto, con la esperanza de comprarlas. volver del mercado abierto a un precio más bajo en una fecha posterior, y luego devolver las acciones al corredor, embolsándose cualquier exceso de efectivo. Cuando las acciones se venden por primera vez en corto, el inversor recibe el importe en efectivo de la venta en su cuenta de margen.
Dado que las acciones que se venden son prestadas, los fondos que se reciben de la venta técnicamente no pertenecen al vendedor en corto. Los ingresos deben mantenerse en la cuenta de margen del inversor como una forma de garantía de que las acciones pueden recomprarse en el mercado y devolverse a la casa de bolsa. En efecto, los fondos no se pueden retirar ni utilizar para comprar otros activos. Dado que el riesgo de pérdida por ventas en corto es alto, dado que el precio de una acción puede aumentar indefinidamente, se requiere que un vendedor en corto deposite fondos adicionales en la cuenta de margen como amortiguador en caso de que la acción aumente hasta el punto de pérdida para el vendedor. Algunos corredores estipulan que el requisito de margen en ventas cortas sea del 150% del valor de la venta corta. Si bien el 100% de este valor ya proviene de los ingresos de la venta corta, el titular de la cuenta debe colocar el 50% restante como margen. El requisito de margen del 150% es el saldo de crédito requerido para vender en corto un valor.
Ejemplo de saldo de crédito
Digamos, un inversor pone en cortocircuito 200 acciones de Facebook (FB) a $ 180 / acción para obtener ganancias totales de $ 36, 000. El requisito de margen del 150% significa que el inversor tiene que depositar el 50% x $ 36, 000 = $ 18, 000 como margen inicial en la cuenta de margen, para un saldo de crédito total de $ 18, 000 + $ 36, 000 = $ 54, 000.
El saldo acreedor en una cuenta de margen corto es constante; no cambia independientemente de la volatilidad de los precios. Los dos factores que cambian con las fluctuaciones del mercado son el valor del capital (o margen) en la cuenta y el costo de recomprar las acciones prestadas. Siguiendo nuestro ejemplo de venta en corto de Facebook anterior, examinemos el saldo de crédito después de los cambios en el precio de FB.
Valor de mercado de FB | Requisito de margen o equidad | Balance de crédito | |
Corto inicial | $ 36, 000 | $ 18, 000 | $ 54, 000 |
Aumento de precio a $ 250 / acción | $ 50, 000 | $ 4, 000 | $ 54, 000 |
Disminución de precio a $ 150 / acción | $ 30, 000 | $ 24, 000 | $ 54, 000 |
El vendedor en corto debe depositar un margen adicional en la cuenta cuando el margen cae por debajo del requisito de margen total de $ 18, 000. Cuando el precio de las acciones de FB aumenta de $ 180 a $ 250, el valor de mercado de las acciones aumenta en $ 14, 000, lo que reduce el margen a $ 4, 000 ($ 18, 000 - $ 14, 000). Además, el margen que sigue al incremento de precio ahora cae por debajo del requisito de Reg T 50% ya que $ 4, 000 / $ 50, 000 = 8%. Este es el principio básico de las ventas en corto: el capital de un vendedor en corto caerá cuando aumente el precio de la acción, y el capital aumentará cuando los precios bajen. Recuerde que los vendedores en corto esperan que el precio de las acciones baje para poder recomprar las acciones prestadas al precio más bajo para obtener una ganancia. Mirando la tabla, puede ver que una disminución o aumento de precio no cambió el valor del saldo acreedor.
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