Mejora de crédito
La mejora crediticia es una estrategia para mejorar el perfil de riesgo crediticio de una empresa, generalmente para obtener mejores condiciones para pagar la deuda.
En la industria financiera, la mejora crediticia puede usarse para reducir los riesgos para los inversores de ciertos productos financieros estructurados.
[Importante: la mejora crediticia reduce el riesgo de incumplimiento de la deuda de la empresa y, por lo tanto, puede hacerla elegible para una tasa de interés más baja].
Comprensión de la mejora crediticia
Una empresa que se dedica a mejorar el crédito le brinda al prestamista una garantía de que cumplirá con su obligación. Esto se puede lograr de varias maneras:
- Al proporcionar garantías adicionales
- Al obtener un seguro que garantice el pago
- Al hacer arreglos para una garantía de terceros
La compañía también podría aumentar sus reservas de efectivo o tomar otras medidas internas para demostrar su capacidad para pagar sus deudas. La mejora crediticia reduce el riesgo de crédito / incumplimiento de la deuda de la empresa y, por lo tanto, puede hacerla elegible para una tasa de interés más baja.
Mejora crediticia de una emisión de bonos
Una empresa que está recaudando efectivo mediante la emisión de un bono puede utilizar la mejora crediticia para reducir la tasa de interés que debe pagar a los inversores. Si la compañía puede obtener una garantía de un banco para asegurar una parte del reembolso, la calificación de la emisión de bonos podría mejorar de BBB a AA. La garantía bancaria ha mejorado la seguridad del capital e intereses de la emisión de bonos. El emisor ahora puede ahorrar dinero al ofrecer una tasa de interés ligeramente menor en sus bonos.
Mejora de crédito en productos estructurados
Los productos estructurados derivan su valor de los activos subyacentes, como hipotecas o cuentas por cobrar con tarjeta de crédito. Algunos de esos activos son más riesgosos que otros. Para tales productos de inversión, la mejora crediticia sirve como amortiguador que absorbe las pérdidas potenciales de los impagos de los préstamos subyacentes.
Para llevar clave
- En los negocios, la mejora crediticia se utiliza para hacer que un negocio sea más solvente y reducir el costo de los préstamos.
- En los servicios financieros, la mejora crediticia se utiliza para proteger al inversor contra algunos de los riesgos potenciales de la inversión.
- En cualquier caso, el seguro contra riesgos puede ser una forma de mejora crediticia.
Consideraciones Especiales
La mejora crediticia es una parte clave de la transacción en finanzas estructuradas. A continuación se presentan varios de los diferentes tipos de mejoras crediticias que se utilizan.
Subordinación o Tranching
Los productos financieros titulizados, como los valores respaldados por activos (ABS), se emiten en clases o tramos de valores, cada uno con su propia calificación crediticia. Los tramos se clasifican de los más altos a los más subordinados o menores.
Las mejoras crediticias se unen a los tramos mejor calificados, dando prioridad a sus compradores en cualquier reclamo de reembolso contra los activos subyacentes. Los tramos junior conllevan los mayores riesgos y pagan los rendimientos más altos. Si un préstamo en el grupo no cumple, los tramos junior absorben cualquier pérdida.
Bonos de garantía
Estos bonos o pólizas de seguro son proporcionados por una compañía de seguros para reembolsar la garantía respaldada por activos por cualquier pérdida. Un ABS emparejado con bonos de garantía tiene una calificación casi igual a la del emisor de los bonos de garantía.
Carta de crédito
Un banco emite una carta de crédito como una promesa de reembolsar al emisor por cualquier déficit de efectivo de la garantía, hasta un monto establecido.
Valores envueltos
Un tercero, como una compañía de seguros, garantiza la seguridad contra cualquier pérdida al acordar pagar una cierta cantidad de interés o capital sobre un préstamo o recomprar algunos préstamos incumplidos en la cartera.
Sobrecolateralización
El valor nominal de la cartera de préstamos subyacente es mayor que el valor que respalda, por lo que el valor emitido está sobrecolateralizado. Incluso si algunos de los pagos de los préstamos subyacentes están atrasados o en mora, aún se pueden hacer pagos de capital e intereses sobre el valor respaldado por activos.
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