Moneda ETF
Los ETF de divisas (fondos negociados en bolsa) están diseñados para rastrear el rendimiento de una moneda única en el mercado de divisas frente al dólar estadounidense o una canasta de monedas.
Esto se logra mediante múltiples métodos como depósitos en efectivo, deuda a corto plazo denominada en una moneda y contratos futuros o swap. En el pasado, estos mercados solo eran accesibles para operadores experimentados, pero el aumento de los fondos negociados en bolsa en la última década ha abierto el mercado de divisas a todo tipo de inversores.
Para llevar clave
- Los ETF de divisas son fondos negociados en bolsa que rastrean el valor relativo de una moneda frente al dólar estadounidense o una canasta de monedas.
- Los ETF de divisas permiten a las personas comunes obtener exposición a los mercados de divisas de manera económica en su cuenta de corretaje normal.
- Los ETF de divisas se pueden utilizar para especular en los mercados de divisas, para diversificar una cartera o para protegerse contra el riesgo cambiario.
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Entender los ETF de divisas
Los inversores utilizan divisas ETF en busca de exposición al mercado de divisas y preferirían realizar transacciones fuera del mercado de futuros o de divisas. La creciente popularidad de los ETF ofrece a los inversores un método económico y sin interrupciones para operar con divisas durante el horario comercial normal. La mayor parte del movimiento en el mercado de divisas se reduce a las tasas de interés, las condiciones económicas mundiales y la estabilidad política. A veces, un desastre natural en un país emergente puede sacudir el mercado de divisas, pero eso ocurre independientemente del comportamiento comercial. Hoy, los ETF de divisas rastrean la mayoría de las monedas globales, incluidos el dólar estadounidense, el dólar canadiense, el euro, la libra esterlina y el yen japonés.
En esencia, el comercio de divisas ETF es una operación especulativa sobre los tipos de cambio al contado. La exposición a los tipos de cambio al contado es quizás el aspecto más fundamental de la inversión en fondos de divisas. Esto significa que los inversores están apostando por uno de los dos resultados: la moneda principal funciona bien o la moneda de cambio cae. El inversor siempre toma una posición larga en una moneda en relación a ser corta en otra. Por ejemplo, el CurrencyShares Euro Trust (FXE) aumenta cuando el Euro funciona bien o el Dólar estadounidense cae. Además de la apreciación de la moneda, los inversores reciben pagos de tasas de interés por mantener la moneda a lo largo del tiempo.
Los ETF de divisas agregan una capa de diversificación a las carteras de acciones y bonos tradicionales al cubrirse contra eventos económicos que podrían socavar el comercio normal. Diferentes productos ofrecen diferentes oportunidades de recompensa de riesgo y proporcionan exposición a diferentes monedas. Las inversiones de canasta en varias monedas pueden ofrecer más estabilidad que un producto específico de la moneda, pero con menos potencial alcista. Muchas de las mismas pautas de las finanzas modernas, como la diversificación y la gestión de riesgos, se aplican al comercio del mercado de divisas.
Cobertura utilizando ETF de divisas
Considere un inversor estadounidense que invirtió $ 10, 000 en acciones canadienses a través del iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Este ETF busca proporcionar resultados de inversión que correspondan al precio y el rendimiento del mercado de renta variable canadiense, medido por el índice MSCI Canada. Las acciones de ETF tenían un precio de $ 33.16 a fines de junio de 2008, por lo que un inversor con $ 10, 000 para invertir habría adquirido 301.5 acciones (excluyendo las comisiones y comisiones de corretaje).
Si este inversor quisiera cubrir el riesgo cambiario, también habría vendido acciones en corto del CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). Este ETF refleja el precio en dólares estadounidenses del dólar canadiense. En otras palabras, si el dólar canadiense se fortalece frente al dólar estadounidense, las acciones de FXC suben, y si el dólar canadiense se debilita, las acciones de FXC caen.
Recuerde que si este inversor tuviera la opinión de que el dólar canadiense se apreciaría, se abstendría de cubrir el riesgo cambiario o "duplicaría" la exposición al dólar canadiense comprando (o "yendo en largo") acciones FXC. Sin embargo, dado que nuestro escenario suponía que el inversor deseaba cubrir el riesgo cambiario, el curso de acción apropiado habría sido "vender en corto" las unidades FXC.
En este ejemplo, con el dólar canadiense cotizando cerca de la paridad con el dólar estadounidense en ese momento, suponga que las unidades FXC se vendieron en corto a $ 100. Por lo tanto, para cubrir la posición de $ 10, 000 en las unidades de EWC, el inversor vendería en corto 100 acciones FXC, con miras a volver a comprarlas a un precio más barato más tarde si las acciones FXC caían.
A finales de 2008, las acciones de EWC habían caído a $ 17.43, una disminución del 47.4% del precio de compra. Parte de esta disminución en el precio de las acciones podría atribuirse a la caída del dólar canadiense frente al dólar estadounidense durante este período. El inversor que tenía una cobertura establecida habría compensado parte de esta pérdida a través de una ganancia en la posición corta de FXC. Las acciones de FXC habían caído a alrededor de $ 82 a fines de 2008, por lo que la ganancia en la posición corta habría ascendido a $ 1, 800.
El inversor no cubierto habría tenido una pérdida de $ 4, 743 en la inversión inicial de $ 10, 000 en las acciones de EWC. El inversor cubierto, por otro lado, habría tenido una pérdida general de $ 2, 943 en la cartera.
Algunos inversores pueden creer que no vale la pena invertir un dólar en una moneda ETF para cubrir cada dólar de inversión extranjera. Sin embargo, dado que los ETF en moneda son elegibles para el margen, este obstáculo se puede superar mediante el uso de cuentas de margen (cuentas de corretaje en las que el corretaje presta al cliente parte de los fondos para inversión) tanto para la inversión extranjera como para el ETF en moneda.
Riesgos de los ETF de divisas
El comercio de divisas ETF puede ayudar a mejorar los rendimientos de la cartera, pero existen riesgos sustanciales en el mercado de divisas. Por un lado, la mayoría de los movimientos de divisas están influenciados por eventos macroeconómicos en curso. Una liberación económica lenta, un movimiento político volátil o un aumento de la tasa de interés pueden afectar los tipos de cambio múltiples. Pasar por alto el entorno macroeconómico actual puede ser costoso para los inversores que piensan en operar en el mercado de divisas.
Es importante recordar que la inversión en divisas debería representar una pequeña porción de su estrategia general de inversión y está destinada a suavizar el golpe de la volatilidad de las divisas.
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