Desregulación
La desregulación es la reducción o eliminación del poder del gobierno en una industria en particular, generalmente promulgada para crear más competencia dentro de la industria. Con los años, la lucha entre los defensores de la regulación y los defensores de ninguna intervención del gobierno ha cambiado las condiciones del mercado. Las finanzas han sido históricamente una de las industrias más controladas en los Estados Unidos.
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Comprender la desregulación
Los defensores de la desregulación argumentan que una legislación dominante reduce las oportunidades de inversión y obstaculiza el crecimiento económico, causando más daño del que ayuda. Y, de hecho, el sector financiero de EE. UU. No estuvo fuertemente regulado hasta la caída del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresión resultante. En respuesta a la mayor crisis financiera del país en su historia, la administración de Franklin D. Roosevelt promulgó muchas formas de regulación financiera, incluidas las Leyes de Bolsa de Valores de 1933 y 1934 y la Ley de Bancos de los Estados Unidos de 1933, también conocida como la Ley Glass-Steagall.
Las Actas de Bolsa de Valores exigieron que todas las empresas que cotizan en bolsa divulguen información financiera relevante y establecieron la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para supervisar los mercados de valores. La Ley Glass-Steagall prohíbe que una institución financiera participe en banca comercial y de inversión. Esta reforma legislativa se basó en la creencia de que la búsqueda de ganancias por los grandes bancos nacionales debe tener picos para evitar comportamientos imprudentes y manipuladores que llevarían a los mercados financieros en direcciones desfavorables.
Los defensores de las desregulaciones argumentan que una legislación dominante reduce las oportunidades de inversión y obstaculiza el crecimiento económico, causando más daño del que ayuda.
A lo largo de los años, los defensores de la desregulación disminuyeron constantemente estas salvaguardas hasta la Ley Dodd-Frank de 2010, que impuso la legislación más amplia en la industria bancaria desde la década de 1930. Entonces, ¿cómo lo hicieron?
La historia de la desregulación
En 1986, la Reserva Federal reinterpretó la Ley Glass-Steagall y decidió que el 5% de los ingresos de un banco comercial podría provenir de la actividad de la banca de inversión, y el nivel se elevó hasta el 25% en 1996. Al año siguiente, la Fed dictaminó que los bancos comerciales podrían participar en la suscripción, que es el método por el cual las corporaciones y los gobiernos obtienen capital en los mercados de deuda y acciones. En 1994, se aprobó la Ley de eficiencia de sucursales y banca interestatal de Riegle-Neal, que modifica la Ley de sociedades bancarias de 1956 y la Ley de seguro de depósitos federales, para permitir la banca y la ramificación interestatales.
Más tarde, en 1999, la Ley de Modernización de Servicios Financieros, o Ley Gramm-Leach-Bliley, fue aprobada bajo la supervisión de la Administración Clinton, anulando por completo la Ley Glass-Steagall. En 2000, la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos prohibió al Comité de Comercio de Futuros de Productos Básicos regular los swaps de incumplimiento crediticio y otros contratos de derivados extrabursátiles. En 2004, la SEC realizó cambios que redujeron la proporción de capital que los bancos de inversión tienen para mantener en reservas.
Sin embargo, esta ola de desregulación se detuvo por la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007 y el colapso financiero de 2008, sobre todo con la aprobación de la Ley Dodd-Frank en 2010, que restringió los préstamos de alto riesgo y el comercio de derivados.
Sin embargo, con las elecciones estadounidenses de 2016 que llevaron al poder tanto al presidente republicano como al Congreso, el presidente Donald Trump y su partido pusieron la mira en deshacer a Dodd-Frank. En mayo de 2018, el presidente Trump firmó un proyecto de ley que eximía a los bancos pequeños y regionales de las regulaciones más estrictas de Dodd-Frank y flexibilizó las normas establecidas para evitar el colapso repentino de los grandes bancos. El proyecto de ley fue aprobado por ambas cámaras del Congreso con apoyo bipartidista luego de exitosas negociaciones con los demócratas.
El presidente Trump había dicho que quería "hacer un gran número" en Dodd-Frank, posiblemente incluso derogándolo por completo. Sin embargo, Barney Frank, su copatrocinador, dijo sobre la nueva legislación: "Este no es un" gran número "en la factura. Es un número pequeño ”. De hecho, la legislación dejó en vigencia partes importantes de las reglas de Dodd-Frank y no realizó ningún cambio en la Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB), creada por Dodd-Frank para vigilar sus reglas.
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