¿Todavía vale la pena invertir en oro?

Los inversores pueden invertir en oro a través de fondos cotizados en bolsa (ETF), comprando acciones en mineros de oro y empresas asociadas, y comprando productos físicos. Estos inversionistas tienen tantas razones para invertir en el metal como métodos para hacer esas inversiones.

Algunos sostienen que el oro es una reliquia bárbara que ya no posee las cualidades monetarias del pasado. En un entorno económico moderno, el papel moneda es el dinero de elección. Sostienen que el único beneficio del oro es el hecho de que es un material que se utiliza en joyería. En el otro extremo del espectro están aquellos que afirman que el oro es un activo con varias cualidades intrínsecas que lo hacen único y necesario para que los inversores mantengan sus carteras.

Invertir en oro

Una breve historia del oro

Para comprender completamente el propósito del oro, uno debe mirar hacia atrás al inicio del mercado del oro. Si bien la historia del oro comenzó en el 3000 a. C., cuando los antiguos egipcios comenzaron a formar joyas, no fue hasta el 560 a. C. que el oro comenzó a actuar como moneda. En ese momento, los comerciantes querían crear una forma de dinero estandarizada y fácilmente transferible que simplificara el comercio. La creación de una moneda de oro estampada con un sello parecía ser la respuesta, ya que las joyas de oro ya eran ampliamente aceptadas y reconocidas en varios rincones de la tierra.

Después de la llegada del oro como dinero, su importancia continuó creciendo en toda Europa y el Reino Unido, con reliquias de los imperios griego y romano exhibidas de manera prominente en museos de todo el mundo, y Gran Bretaña desarrolló su propia moneda basada en metales en 1066. Los británicos libra (que simboliza una libra de plata esterlina), chelines y peniques se basaron en la cantidad de oro (o plata) que representaba. Finalmente, el oro simbolizó la riqueza en toda Europa, Asia, África y América.

El estándar bimetálico de EE. UU.

El gobierno de los Estados Unidos continuó con esta tradición del oro estableciendo un estándar bimetálico en 1792. El estándar bimetálico simplemente declaró que cada unidad monetaria en los Estados Unidos tenía que estar respaldada por oro o plata. Por ejemplo, un dólar estadounidense equivalía a 24, 75 granos de oro. En otras palabras, las monedas que se usaron como dinero simplemente representaban el oro (o plata) que se depositó actualmente en el banco.

Pero este estándar de oro no duró para siempre. Durante la década de 1900, hubo varios eventos clave que eventualmente llevaron a la transición del oro fuera del sistema monetario. En 1913, se creó la Reserva Federal y comenzó a emitir pagarés (la versión actual de nuestro papel moneda) que podrían canjearse en oro a pedido. La Ley de Reserva de Oro de 1934 le otorgó al gobierno de EE. UU. El título de todas las monedas de oro en circulación y puso fin a la acuñación de nuevas monedas de oro. En resumen, este acto comenzó a establecer la idea de que el oro o las monedas de oro ya no eran necesarias para servir como dinero. Estados Unidos abandonó el patrón oro en 1971 cuando su moneda dejó de estar respaldada por el oro.

Oro en la economía moderna

A pesar de que el oro ya no respalda al dólar estadounidense (u otras monedas mundiales), aún tiene importancia en la sociedad actual. Sigue siendo importante para la economía global. Para validar este punto, no hay necesidad de mirar más allá de los balances de los bancos centrales y otras organizaciones financieras, como el Fondo Monetario Internacional. Actualmente, estas organizaciones son responsables de mantener aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de oro sobre el suelo. Además, varios bancos centrales han agregado a sus actuales reservas de oro, lo que refleja las preocupaciones sobre la economía global a largo plazo.

El oro conserva la riqueza

Las razones de la importancia del oro en la economía moderna se centran en el hecho de que ha preservado con éxito la riqueza a lo largo de miles de generaciones. Sin embargo, no se puede decir lo mismo de las monedas denominadas en papel. Para poner las cosas en perspectiva, considere el siguiente ejemplo:

A principios de la década de 1970, una onza de oro equivalía a $ 35. Digamos que en ese momento, tenía la opción de tener una onza de oro o simplemente quedarse con los $ 35. Ambos te comprarían las mismas cosas, como un traje de negocios nuevo o una bicicleta elegante. Sin embargo, si tuviera una onza de oro hoy y la convirtiera a los precios de hoy, aún sería suficiente para comprar un traje nuevo, pero no se puede decir lo mismo de los $ 35. En resumen, habría perdido una cantidad sustancial de su riqueza si hubiera decidido mantener los $ 35 en lugar de la onza de oro porque el valor del oro ha aumentado, mientras que el valor de un dólar se ha visto erosionado por la inflación.

El oro como cobertura contra el dólar

La idea de que el oro preserva la riqueza es aún más importante en un entorno económico en el que los inversores se enfrentan a un dólar en declive y una inflación en aumento. Históricamente, el oro ha servido de cobertura contra estos dos escenarios. Con el aumento de la inflación, el oro generalmente se aprecia. Cuando los inversores se den cuenta de que su dinero está perdiendo valor, comenzarán a posicionar sus inversiones en un activo duro que tradicionalmente ha mantenido su valor. La década de 1970 presenta un excelente ejemplo del aumento de los precios del oro en medio de la creciente inflación.

La razón por la cual el oro se beneficia de la disminución del dólar estadounidense es porque el oro tiene un precio global en dólares estadounidenses. Hay dos razones para esta relación. Primero, los inversores que buscan comprar oro (es decir, bancos centrales) deben vender sus dólares estadounidenses para realizar esta transacción. En última instancia, esto hace que el dólar estadounidense baje a medida que los inversores globales buscan diversificarse fuera del dólar. La segunda razón tiene que ver con el hecho de que un dólar debilitado hace que el oro sea más barato para los inversores que poseen otras monedas. Esto da como resultado una mayor demanda de los inversores que poseen monedas que se han apreciado en relación con el dólar estadounidense.

El oro como refugio seguro

Ya sea por las tensiones en el Medio Oriente, África o en otros lugares, es cada vez más obvio que la incertidumbre política y económica es otra realidad de nuestro entorno económico moderno. Por esta razón, los inversores suelen considerar el oro como un refugio seguro en tiempos de incertidumbre política y económica. ¿Por qué es esto? Bueno, la historia está llena de imperios colapsando, golpes políticos y el colapso de las monedas. Durante esos momentos, los inversores que poseían oro pudieron proteger con éxito su riqueza y, en algunos casos, incluso usar la mercancía para escapar de toda la agitación. En consecuencia, cada vez que hay eventos de noticias que insinúan algún tipo de incertidumbre económica global, los inversores a menudo comprarán oro como refugio seguro.

El oro como inversión diversificadora

En general, el oro es visto como una inversión diversificadora. Está claro que el oro ha servido históricamente como una inversión que puede agregar un componente diversificador a su cartera, independientemente de si le preocupa la inflación, un dólar en declive o incluso proteger su riqueza. Si su enfoque es simplemente la diversificación, el oro no está correlacionado con acciones, bonos y bienes raíces.

El oro como un activo que paga dividendos

Las acciones de oro suelen ser más atractivas para los inversores en crecimiento que para los inversores de ingresos. Las existencias de oro generalmente suben y bajan con el precio del oro, pero hay compañías mineras bien administradas que son rentables incluso cuando el precio del oro ha bajado. Los aumentos en el precio del oro a menudo se magnifican en los precios de las acciones de oro. Un aumento relativamente pequeño en el precio del oro puede conducir a ganancias significativas en las mejores acciones de oro y los propietarios de acciones de oro generalmente obtienen un retorno de la inversión (ROI) mucho mayor que los propietarios de oro físico.

Incluso aquellos inversores centrados principalmente en el crecimiento en lugar de un ingreso estable pueden beneficiarse al elegir acciones de oro que demuestran un rendimiento de dividendos históricamente sólido. Las acciones que pagan dividendos tienden a mostrar mayores ganancias cuando el sector está subiendo y les va mejor, en promedio, casi el doble, que las acciones que no pagan dividendos cuando el sector en general está en recesión.

El sector minero de oro

El sector minero, que incluye compañías que extraen oro, puede experimentar una alta volatilidad. Al evaluar el rendimiento de dividendos de las acciones de oro, tenga en cuenta el rendimiento de la compañía a lo largo del tiempo en relación con los dividendos. Factores como el historial de pago de dividendos de la compañía y la sostenibilidad de su relación de pago de dividendos son dos elementos clave para examinar en el balance general de la compañía y otros estados financieros.

La capacidad de una empresa para mantener pagos de dividendos saludables se mejora en gran medida si tiene niveles de deuda bajos y flujos de efectivo sólidos, y la tendencia histórica del desempeño de la empresa muestra una mejora constante de las cifras de deuda y flujo de efectivo. Dado que cualquier empresa atraviesa ciclos de crecimiento y expansión cuando adquiere más deuda y tiene un saldo de efectivo disponible más bajo, es imperativo analizar sus cifras a largo plazo en lugar de un marco de tiempo financiero más corto.

Diferentes formas de poseer oro

Una de las principales diferencias entre invertir en oro hace varios cientos de años y hoy es que hay muchas más opciones de inversión, como:

• Futuros de oro
• Monedas de oro
• Compañías de oro
• ETF de oro
• Fondos de inversión de oro
• Lingotes de oro
• Joyas de oro

¿Un mal momento para invertir en oro?

Para determinar los méritos de inversión del oro, verifiquemos su desempeño con respecto al S&P 500 durante los últimos 10 años. El oro tuvo un rendimiento inferior en comparación con el S&P 500 en el período de 10 años que finalizó el 26 de enero de 2018, con el índice S&P GSCI generando un 3, 27% en comparación con el S&P 500, que arrojó un 10, 36% durante el mismo período.

Dicho esto, el oro superó al S&P 500 en el período de 10 años desde noviembre de 2002 hasta octubre de 2012, con una apreciación total de los precios del 441.5%, o 18.4% anual. El S&P 500, por otro lado, se apreció en un 58% durante este período.

El punto aquí es que el oro no siempre es una buena inversión. El mejor momento para invertir en casi cualquier activo es cuando hay un sentimiento negativo y el activo es económico, lo que proporciona un potencial alcista sustancial cuando vuelve a favorecer, como se indicó anteriormente.

La línea de fondo

Hay ventajas y desventajas en cada inversión. Si se opone a tener oro físico, comprar acciones en una compañía minera de oro puede ser una alternativa más segura. Si cree que el oro podría ser una apuesta segura contra la inflación, invertir en monedas, lingotes o joyas son caminos que puede tomar para la prosperidad basada en el oro. Por último, si su interés principal es utilizar el apalancamiento para beneficiarse del aumento de los precios del oro, el mercado de futuros podría ser su respuesta, pero tenga en cuenta que existe una buena cantidad de riesgo asociado con cualquier tenencia basada en el apalancamiento. (Para lecturas relacionadas, consulte "¿Ha sido el oro una buena inversión a largo plazo?")