Forex: identificación de tendencias y monedas con límites de rango

El mercado general de divisas generalmente tiende más que el mercado de valores general. ¿Por qué? El mercado de valores, que es realmente un mercado de muchas acciones individuales, se rige por la micro dinámica de empresas particulares. El mercado de divisas, por otro lado, está impulsado por tendencias macroeconómicas que a veces pueden tardar años en desarrollarse. Estas tendencias se manifiestan mejor a través de los pares principales y las monedas de bloque de materias primas. Aquí echamos un vistazo a estas tendencias, examinando dónde y por qué ocurren. Luego, también observamos qué tipos de pares ofrecen las mejores oportunidades para operar en un rango limitado. (Opere 10 de los pares de divisas más populares en nuestro NUEVO simulador de operaciones de cambio, FXtrader).

Las mayores
Solo hay cuatro pares de divisas principales en forex, lo que hace que sea bastante fácil seguir el mercado. Son:

• EUR / USD - euro / dólar estadounidense
• USD / JPY - Dólar estadounidense / Yen japonés
• GBP / USD - Libra esterlina / Dólar estadounidense
• USD / CHF - dólar estadounidense / franco suizo

Es comprensible por qué los Estados Unidos, la Unión Europea y Japón tendrían las monedas más activas y líquidas del mundo, pero ¿por qué el Reino Unido? Después de todo, a partir de 2005, India tiene un PIB más grande ($ 3.3 billones vs. $ 1.7 billones para el Reino Unido), mientras que el PIB de Rusia ($ 1.4 billones) y el PIB de Brasil ($ 1.5 billones) casi coinciden con la producción económica total del Reino Unido. La explicación, que se aplica a gran parte del mercado de divisas, es la tradición. El Reino Unido fue la primera economía del mundo en desarrollar sofisticados mercados de capitales y, en un momento, fue la libra esterlina, no el dólar estadounidense, la que sirvió como moneda de reserva mundial. Debido a este legado y a la primacía de Londres como el centro del comercio mundial de divisas, la libra todavía se considera una de las principales monedas del mundo.

El franco suizo, por otro lado, ocupa su lugar entre los cuatro mayores debido a la famosa neutralidad y prudencia fiscal de Suiza. Hubo un tiempo en que el franco suizo estaba respaldado en un 40% por el oro, pero para muchos comerciantes en el mercado de divisas todavía se lo conoce como "oro líquido". En tiempos de agitación o estancamiento económico, los comerciantes recurren al franco suizo como una moneda de refugio seguro.

El mayor par importante, de hecho, el instrumento financiero más líquido del mundo, es el EUR / USD. Este par comercializa casi $ 1 billón por día de valor nocional de Tokio a Londres a Nueva York las 24 horas del día, cinco días a la semana. Las dos monedas representan las dos entidades económicas más grandes del mundo: Estados Unidos con un PIB anual de $ 11 billones y la Eurozona con un PIB de aproximadamente $ 10.5 billones.

Aunque el crecimiento económico de EE. UU. Ha sido mucho mejor que el de la zona euro (3, 1% frente a 1, 6%), la economía de la zona euro genera superávit comercial neto, mientras que EE. UU. Tiene déficit comerciales crónicos. La posición superior del balance de la Eurozona y el tamaño de la economía de la Eurozona han hecho del euro una moneda de reserva alternativa atractiva al dólar. Como tal, muchos bancos centrales, incluidos Rusia, Brasil y Corea del Sur, han diversificado algunas de sus reservas en euros. Claramente, este proceso de diversificación ha llevado tiempo, al igual que muchos de los eventos o cambios que afectan el mercado de divisas. Es por eso que uno de los atributos clave del comercio exitoso de tendencias en forex es una perspectiva a más largo plazo.

Observando la importancia del largo plazo
Para ver la importancia de esta perspectiva a más largo plazo, eche un vistazo a la Figura 1 y la Figura 2, que usan un filtro de tres promedios móviles simples (tres SMA).

Figura 1: Gráficos del tipo de cambio EUR / USD del 1 de marzo al 15 de mayo de 2005. Tenga en cuenta que la acción reciente de los precios sugiere agitación y un posible comienzo de una tendencia bajista, ya que los tres promedios móviles simples se alinean uno debajo del otro.

Figura 2: Gráficos del tipo de cambio EUR / USD de agosto de 2002 a junio de 2005. Cada barra corresponde a una semana en lugar de un día (como en la Figura 1). Y en este gráfico a más largo plazo, surge una visión completamente diferente: la tendencia alcista permanece intacta con cada movimiento descendente que no hace nada más que proporcionar el punto de partida para nuevos máximos.

El filtro de tres SMA es una buena manera de medir la fuerza de la tendencia. La premisa básica de este filtro es que si la tendencia a corto plazo (SMA de siete días) y la tendencia a mediano plazo (SMA de 20 días) y la tendencia a largo plazo (SMA de 65 días) están todas alineadas en una dirección, entonces la tendencia es fuerte.

Algunos comerciantes pueden preguntarse por qué usamos el 65 SMA. La respuesta sincera es que recogimos esta idea de John Carter, un comerciante de futuros y educador, ya que estos eran los valores que usaba. Pero la importancia del filtro de tres SMA no radica en los valores específicos de SMA, sino en la interacción de las tendencias de precios a corto, mediano y largo plazo proporcionadas por las SMA. Mientras utilice proxies razonables para cada una de estas tendencias, el filtro de tres SMA proporcionará un análisis valioso.

Mirando el EUR / USD desde dos perspectivas de tiempo, podemos ver cuán diferentes pueden ser las señales de tendencia. La Figura 1 muestra la acción del precio diario para los meses de marzo, abril y mayo de 2005, que muestra un movimiento entrecortado con un claro sesgo bajista. La Figura 2, sin embargo, muestra los datos semanales de todos los años 2003, 2004 y 2005, y pinta una imagen muy diferente. Según la Figura 2, el EUR / USD se mantiene en una clara tendencia alcista a pesar de algunas correcciones muy pronunciadas en el camino.

Warren Buffett, el famoso inversor que es conocido por realizar intercambios de tendencias a largo plazo, ha sido muy criticado por mantener su enorme posición larga en EUR / USD que ha sufrido algunas pérdidas en el camino. Al observar la formación en la Figura 2, sin embargo, se vuelve mucho más claro por qué Buffet puede tener la última risa.

Monedas de bloque de productos básicos
Las tres monedas de materias primas más líquidas en los mercados de divisas son USD / CAD, AUD / USD y NZD / USD. El dólar canadiense se conoce cariñosamente como el "dólar canadiense", el dólar australiano como el "australiano" y el dólar neozelandés como el "kiwi". Estas tres naciones son tremendas exportadoras de productos básicos y, a menudo, tienen una tendencia muy fuerte en concierto con la demanda de cada uno de sus productos primarios de exportación.

Por ejemplo, eche un vistazo a la Figura 3, que muestra la relación entre el dólar canadiense y los precios del petróleo crudo. Canadá es el mayor exportador de petróleo a Estados Unidos y casi el 10% del PIB de Canadá comprende el sector de exploración de energía. El USD / CAD se cotiza a la inversa, por lo que la fortaleza del dólar canadiense crea una tendencia a la baja en el par.

Figura 3: Este gráfico muestra la relación entre el dólar canadiense y el precio del petróleo crudo. La economía canadiense es una fuente muy rica de reservas de petróleo. El gráfico muestra que a medida que aumenta el precio del petróleo, a una persona que tiene el dólar canadiense le resulta menos costoso comprar dólares estadounidenses.

Aunque Australia no tiene muchas reservas de petróleo, el país es una fuente muy rica de metales preciosos y es el segundo mayor exportador de oro del mundo. En la Figura 4 podemos ver la relación entre el dólar australiano y el oro.

Figura 4: Este gráfico analiza la relación entre los precios australianos y de oro (en dólares estadounidenses). Tenga en cuenta cómo un repunte en el oro desde diciembre de 2002 hasta noviembre de 2004 coincidió con una tendencia alcista muy fuerte en el dólar australiano.

Las cruces son las mejores para el rango
A diferencia de las principales monedas y las monedas de bloque de materias primas, que ofrecen a los operadores las oportunidades de tendencia más fuertes y más largas, los cruces de divisas presentan las mejores operaciones con límites de rango. En forex, los cruces se definen como pares de divisas que no tienen el USD como parte del emparejamiento. El EUR / CHF es uno de esos cruces, y se sabe que es quizás el mejor par de rango para operar. Una de las razones es, por supuesto, que hay muy poca diferencia entre las tasas de crecimiento de Suiza y la Unión Europea. Ambas regiones tienen superávit en cuenta corriente y se adhieren a políticas fiscalmente conservadoras.

Una estrategia para los operadores de rango es determinar los parámetros del rango para el par, dividir estos parámetros por una línea mediana y simplemente comprar por debajo de la mediana y vender por encima. Los parámetros del rango están determinados por los altos y bajos entre los cuales los precios fluctúan durante un período determinado. Por ejemplo, en EUR / CHF, los operadores de rango podrían, para el período comprendido entre mayo de 2004 y abril de 2005, establecer 1.5550 como la parte superior y 1.5050 como la parte inferior del rango con 1.5300 líneas medianas que delimitan las zonas de compra y venta. (Ver Figura 5 a continuación).

Figura 5: Grafica el EUR / CHF (de mayo de 2004 a abril de 2005), con 1.5550 como la parte superior y 1.5050 como la parte inferior del rango, y 1.5300 como la línea media. Una estrategia de negociación de rango implica vender por encima de la mediana y comprar por debajo de la mediana.

Recuerde que los operadores de rango son agnósticos acerca de la dirección (para más información, consulte Tendencia o rango de comercio "> condiciones de sobrecompra y compre condiciones de sobreventa relativamente).

Las monedas cruzadas son tan atractivas para la estrategia de rango limitado porque representan pares de monedas de países cultural y económicamente similares; Los desequilibrios entre estas monedas, por lo tanto, a menudo vuelven al equilibrio. Es difícil comprender, por ejemplo, que Suiza entraría en una depresión mientras que el resto de Europa se expande alegremente. Sin embargo, no se puede decir el mismo tipo de tendencia hacia el equilibrio para las existencias de naturaleza similar. Es bastante fácil imaginar cómo, por ejemplo, General Motors podría declararse en bancarrota incluso mientras Ford y Chrysler continúan haciendo negocios. Debido a que las monedas representan fuerzas macroeconómicas, no son tan susceptibles a los riesgos que ocurren a nivel micro, como lo son las acciones individuales de las compañías. Por lo tanto, las monedas son mucho más seguras para el comercio de rango.

Sin embargo, el riesgo está presente en todas las especulaciones, y los operadores nunca deben negociar en rango cualquier par sin stop loss. Una estrategia razonable es emplear una parada a la mitad de la amplitud del rango total. En el caso del rango EUR / CHF que definimos en la Figura 5, el stop estaría en 250 pips por encima del máximo y 250 por debajo del mínimo. En otras palabras, si este par alcanzara 1.5800 o 1.4800, el operador debería detenerse a sí mismo fuera del comercio porque el rango probablemente se hubiera roto.

Tasas de interés: la pieza final del rompecabezas
Si bien el EUR / CHF tiene un rango relativamente estrecho de 500 pips durante el año que se muestra en la Figura 5, un par como el GBP / JPY tiene un rango mucho mayor en 1800 pips, que se muestra en la Figura 6. Las tasas de interés son la razón por la que hay una diferencia .

El diferencial de tasas de interés entre dos países afecta el rango de negociación de sus pares de divisas. Para el período representado en la Figura 5, Suiza tiene una tasa de interés de 75 puntos básicos (pb) y las tasas de la zona euro son de 200 pb, creando un diferencial de solo 125 pb. Sin embargo, para el período representado en la Figura 6, sin embargo, las tasas de interés en el Reino Unido están en 475 pb, mientras que en Japón, que está dominado por la deflación, las tasas son de 0 pb, lo que hace una enorme diferencia de 475 pb entre los dos países. La regla general en forex es que cuanto mayor sea el diferencial de tasa de interés, más volátil será el par.

Figura 6: Este gráfico muestra el par GBP / JPY (de diciembre de 2003 a noviembre de 2004). ¡Observe que el rango en este par es casi 1800 pips!

Para demostrar aún más la relación entre los rangos de negociación y las tasas de interés, la siguiente es una tabla de varios cruces, sus diferenciales de tasas de interés y el movimiento máximo de pip de mayor a menor durante el período de mayo de 2004 a mayo de 2005.

Si bien la relación no es perfecta, sin duda es sustancial. Observe cómo los pares con márgenes de tasas de interés más amplios generalmente se negocian en rangos más grandes. Por lo tanto, al contemplar estrategias de negociación de rango en forex, los operadores deben ser muy conscientes de los diferenciales de tasas y ajustar la volatilidad en consecuencia. Si no se tiene en cuenta el diferencial de tasas de interés, las ideas de rango potencialmente rentables podrían convertirse en propuestas perdedoras.

El mercado de divisas es increíblemente flexible, acomodando tanto a los comerciantes de tendencias como a los de rango, pero como con el éxito en cualquier empresa, el conocimiento adecuado es clave.