Precios adelantados
La fijación de precios a plazo es un estándar de la industria para fondos mutuos desarrollado por la Securities and Exchange Commission (SEC) que requiere que las compañías de inversión fijen el precio de las transacciones de fondos de acuerdo con el valor liquidativo final del día (NAV), también conocido como el precio a plazo.
La regla 22 (c) (1) proporciona la base para esta fijación de precios y se conoce como la regla de fijación de precios a plazo. La fijación de precios a plazo ayuda a mitigar la dilución de los accionistas y proporciona operaciones de fondos mutuos más eficientes.
Para llevar clave
- La fijación de precios a plazo es una convención utilizada por los fondos mutuos para fijar el precio de las acciones de los fondos en función del valor del activo neto (NAV) de cada día.
- NAV calcula el valor total de mercado de las inversiones mantenidas por el fondo menos los pasivos y gastos del fondo.
- La fijación de precios a plazo ha sido establecida por la Regla 22 (c) (1) de la SEC, y está destinada a disminuir los efectos de la dilución de acciones y también a estandarizar la fijación de precios de fondos en toda la industria.
Los fundamentos de la fijación de precios a futuro
La fijación de precios a plazo es la metodología estándar para la cual se realizan transacciones de fondos mutuos abiertos. La fijación de precios a plazo se refiere principalmente a fondos mutuos abiertos que no se negocian en un intercambio con fijación de precios en tiempo real. Los fondos mutuos abiertos se compran y venden de la compañía de fondos mutuos. Los inversores pueden comprarlos a través de intermediarios como asesores financieros, corredores y plataformas de corretaje de descuento.
La Regla 22 (c) (1) de la Ley de Asesores de Inversión de 1940 requiere que los fondos mutuos se negocien a su precio a plazo. Los fondos mutuos cotizan sus acciones una vez al día después del cierre del mercado. El precio de cierre se denomina valor liquidativo (NAV). El NAV es igual al valor total de mercado de los activos menos los pasivos del fondo mutuo dividido por el número de acciones en circulación. Todos los valores subyacentes se registran a su valor de mercado de cierre diario.
Los inversores que soliciten transacciones se negociarán al próximo precio a plazo del fondo mutuo. La regla de fijación de precios a plazo requiere que las transacciones se basen en precios a plazo para obtener la mayor eficiencia. Por lo tanto, la fijación de precios a plazo requiere que la contabilidad de fondos mutuos tenga en cuenta el momento de las transacciones del fondo. Los fondos de inversión negociados durante el día de negociación recibirán el NAV al final del día como su precio de transacción. Los fondos de inversión negociados después del cierre del mercado recibirán el precio a plazo del día siguiente. Con los precios a plazo, una transacción de fondos mutuos no puede tener lugar en un NAV anterior. Su precio solo puede basarse en un valor determinado después de recibir un pedido.
Consideraciones de precios futuros
La SEC instituyó la Regla 22 (c) (1) para mitigar el riesgo de dilución de los accionistas que puede ocurrir por los métodos de fijación de precios atrasados. La SEC también ha agregado mecanismos de precios oscilantes para los cálculos diarios de NAV que entrarán en vigencia en noviembre de 2018. Los precios oscilantes detallados en la Sección 22 (c) (1) bajo las disposiciones (a) (3) permitirán a las compañías de fondos mutuos contabilizar marginalmente costos de transacción del fondo para gestionar mejor los riesgos de liquidez del fondo. Las empresas deben establecer políticas de precios oscilantes que se detallarán en el folleto del fondo.
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