Libre comercio de acciones, ¿cuál es el truco?

Los inversores ahora pueden intercambiar acciones de forma gratuita a través de una serie de plataformas móviles centradas en el milenio. La pregunta es, ¿cómo hacen dinero estas operaciones si renuncian a las comisiones? Una inmersión profunda en estas casas de bolsa revela una variedad de actividades comerciales que generan ganancias, a veces en detrimento de su clientela. Como resultado, los clientes potenciales deben examinar detenidamente la letra pequeña antes de financiar cuentas sin comisiones.

Leal3

Los sistemas de libre comercio han ido y venido en los últimos años, generando dudas sobre la viabilidad de la estrategia. Por ejemplo, Loyal3 cerró sus puertas en 2017, transfiriendo cuentas a FolioFirst, que cobra una tarifa mensual a sus clientes restantes. Ese corredor revolucionario facturó a las compañías públicas directamente por proporcionar acciones a su clientela y puso a disposición las OPI, omitiendo las prácticas de la industria que evitan que los pequeños inversores posean acciones en la fecha de emisión. Lamentablemente, el negocio fracasó después de asegurar una lista muy corta de acciones, con solo 66 empresas participantes.

Robinhood Financial

Robinhood Financial se ha convertido en el mejor jugador de la categoría, ofreciendo cuentas de efectivo y margen. El corredor de bolsa afirma mantenerse a flote al ganar intereses sobre la porción no invertida de los fondos de los clientes, mientras que los documentos de divulgación revelan otras estrategias de ganancias, incluidos los préstamos de margen, las tarifas mensuales por servicios mejorados y la rehipoteca, lo que le permite a la compañía usar los valores de los clientes como garantía para otros actividades financieras.

La rehipoteca ocurre en una cuenta de margen cuando el corredor de bolsa utiliza un activo - valores de acciones en este caso - como garantía para cumplir con sus propias obligaciones o intereses. En otras palabras, pueden financiar sus propias apuestas de mercado o pedir dinero prestado a un banco, usando sus acciones como garantía si las cosas se vuelven locas. Esta práctica puede funcionar bien en tiempos tranquilos, pero puede tener consecuencias desastrosas cuando el sistema financiero entra en crisis, como sucedió en 2008.

Los nuevos clientes prefieren las cuentas de margen, exponiéndolos potencialmente a la rehipoteca, pero se pueden rebajar manualmente a cuentas de efectivo. El interés de margen no se aplica en la cuenta estándar, mientras que Robinhood Gold de nivel superior cobra una tarifa mensual, agregando otra fuente de ganancias. Tienen tarifas programadas para todos los servicios que no están directamente relacionados con la compra o venta de acciones. Las transferencias electrónicas cuestan $ 25 mientras que la entrega de cheques nacionales durante la noche cuesta $ 35. También pagará por estados de cuenta en papel, transfiriendo la cuenta a otro corretaje y operaciones asistidas por teléfono.

Orden de mercado y órdenes limitadas

La compañía dirige las transacciones a través de Apex Clearing, con sede en Dallas, que utiliza prácticas de pago por flujo de órdenes similares a los corredores de descuento populares, incluido E * Trade, pero no está claro si Robinhood se beneficia financieramente de esa práctica. Les dicen a los clientes que están obteniendo el mejor precio de ejecución disponible, pero se proporcionan pocos detalles sobre cómo se empaquetan esas órdenes. Dados los bajos niveles de habilidad del mercado de su clientela milenaria, la mayoría de los clientes probablemente están colocando órdenes de mercado que esperan llenar al precio actual en lugar de órdenes limitadas que ejecutan el precio solicitado o mejor.

Robinhood está obligado por la Regulación SEC NMS, que requiere que los clientes reciban la "Mejor Oferta y Oferta Nacional (NBBO)". Esa promesa puede ser más difícil de cumplir de lo que parece, dados los términos y condiciones de la compañía, que establecen: "cualquier cotización de precios puede retrasarse 20 minutos o más ”. Incluso los pequeños retrasos en la ejecución de las órdenes de mercado pueden generar oportunidades de autoservicio para impactar negativamente la calidad y generar ganancias para el corretaje.
Ofrecen pocos adornos y atraen quejas frecuentes de servicio al cliente, que se esperan porque los márgenes ultradelgados generan un conflicto natural de intereses entre las necesidades del cliente y la rentabilidad de la empresa. Aun así, han agregado características regularmente en los últimos años y han conservado su enorme popularidad. Muchas de estas características vienen con etiquetas de precios que aumentan la rentabilidad, incluido Robinhood Gold, que puede incurrir en tarifas mensuales de hasta $ 200.

Los corredores de bolsa convencionales, incluidos Charles Schwab y E * Trade, ofrecen el libre comercio de fondos cotizados (ETF). Ambos programas generan listas de fondos actualizadas regularmente que pueden excluir muchas opciones populares, a menudo a expensas de la liquidez. Esto puede traducirse en márgenes de oferta / demanda más amplios, con corredores que hacen mercados y se embolsan la diferencia entre los precios de compra y venta. La falta de liquidez también puede desalentar la ejecución frecuente del comercio, aunque los ETF pueden proporcionar excelentes vehículos de beneficio a corto plazo.

La línea de fondo

El libre comercio de acciones ha evolucionado en los últimos años, con los primeros modelos de negocios que a menudo terminan en puertas cerradas. Robinhood ahora domina este nicho de mercado, agregando características premium y de pago que compensan los márgenes ultra bajos de su negocio libre de comisiones. Mantenga bajas las expectativas cuando use plataformas de negociación gratuitas, esperando poca retención o servicio al cliente. También tenga cuidado con el precio / calidad de la ejecución del comercio porque el corredor tiene fuertes incentivos para que los clientes paguen más por las acciones que los precios en tiempo real que figuran en los intercambios nacionales.