La globalización de los servicios financieros

En esta era de globalización, la clave para la supervivencia y el éxito de muchas instituciones financieras es cultivar asociaciones estratégicas que les permitan ser competitivas y ofrecer diversos servicios a los consumidores. Al examinar las barreras y el impacto de las fusiones, adquisiciones y diversificación en la industria de servicios financieros, es importante considerar las claves para la supervivencia en esta industria:

1. Comprender las necesidades y expectativas del cliente individual
2. Brindar un servicio al cliente adaptado para satisfacer las necesidades y expectativas de los clientes.

En 2008, hubo tasas muy altas de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector de servicios financieros. Echemos un vistazo a algunos de los antecedentes regulatorios que contribuyeron a los cambios en el panorama de los servicios financieros y lo que esto significa para el nuevo paisaje que los inversores ahora deben recorrer.

Diversificación alentada por la desregulación Debido a que las grandes fusiones internacionales tienden a afectar la estructura de industrias nacionales enteras, los gobiernos nacionales a menudo diseñan e implementan políticas de prevención destinadas a reducir la competencia interna entre las empresas. A principios de la década de 1980, la Ley de desregulación y control monetario de las instituciones depositarias de 1980 y la Ley Garn-St. Se aprobó la Ley de Depósito de Germaine de 1982.

Al proporcionar a la Reserva Federal un mayor control sobre los bancos que no son miembros, estos dos actos funcionan para permitir que los bancos fusionen e impulsen a las instituciones (cooperativas de ahorro y crédito, préstamos y bancos de ahorro mutuo) para ofrecer depósitos a cuenta. Estos cambios también se convirtieron en los catalizadores de la dramática transformación de los mercados de servicios financieros de EE. UU. En 2008 y la aparición de jugadores reconstituidos, así como nuevos jugadores y canales de servicio.

Casi una década después, la implementación de la Segunda Directiva Bancaria en 1993 desreguló los mercados de los países de la Unión Europea. En 1994, los mercados de seguros europeos experimentaron cambios similares como resultado de la Directiva de Seguros de Tercera Generación de 1994. Estas dos directivas pusieron a las industrias de servicios financieros de Estados Unidos y Europa en una alineación competitiva feroz, creando una vigorosa lucha global para asegurar a los clientes que tenían sido previamente inalcanzable o intocable.

La capacidad de las entidades comerciales de utilizar Internet para prestar servicios financieros a sus clientes también influyó en la diversificación geográfica y orientada al producto en el ámbito de los servicios financieros.

Globalizarse
Los mercados asiáticos se unieron al movimiento de expansión en 1996 cuando las reformas financieras del "Big Bang" provocaron la desregulación en Japón. Los sistemas financieros relativamente de largo alcance en ese país se volvieron competitivos en un entorno global que se estaba ampliando y cambiando rápidamente. Para 1999, se eliminaron casi todas las restricciones restantes sobre las transacciones de divisas entre Japón y otros países. (Para obtener más información sobre Japón, consulte La década perdida: lecciones de la crisis inmobiliaria de Japón y los accidentes: la crisis asiática ).

Luego de los cambios en el mercado financiero asiático, los Estados Unidos continuaron implementando varias etapas adicionales de desregulación, concluyendo con la Ley Gramm-Leach-Bliley de 1999. Esta ley permitió la consolidación de los principales actores financieros, lo que impulsó la financiación financiera domiciliada en los Estados Unidos. empresas de servicios involucradas en transacciones de fusiones y adquisiciones por un total de $ 221 mil millones en 2000. Según un estudio realizado en 2001 por Joseph Teplitz, Gary Apanaschik y Elizabeth Harper Briglia en Bank Accounting & Finance, expansión de tal magnitud que implica la liberalización comercial, la privatización de bancos en muchos Los países emergentes y los avances tecnológicos se han convertido en una tendencia bastante común. (Para obtener más información, consulte Economías estatales: de lo público a lo privado ).

Los efectos inmediatos de la desregulación fueron el aumento de la competencia, la eficiencia del mercado y una mejor elección del consumidor. La desregulación provocó cambios sin precedentes que transformaron a los clientes de consumidores pasivos a jugadores poderosos y sofisticados. Los estudios sugieren que los esfuerzos regulatorios adicionales y diversos complicaron aún más el funcionamiento y la gestión de las instituciones financieras al aumentar los niveles de burocracia y la cantidad de regulaciones. (Para obtener más información sobre este tema, consulte Mercados gratuitos: ¿Cuál es el costo? )

Simultáneamente, la revolución tecnológica de Internet cambió la naturaleza, el alcance y el panorama competitivo de la industria de servicios financieros. Después de la desregulación, la nueva realidad tiene a cada institución financiera operando esencialmente en su propio mercado y apuntando a su audiencia con servicios más limitados, atendiendo las demandas de una combinación única de segmentos de clientes. Esta desregulación obligó a las instituciones financieras a priorizar sus objetivos al cambiar su enfoque de la fijación de tasas y el procesamiento de transacciones para centrarse más en el cliente.

Desafíos y desventajas de las asociaciones financieras Desde 1998, la industria de servicios financieros en las naciones ricas y los Estados Unidos ha experimentado una rápida expansión geográfica; Los clientes que antes eran atendidos por instituciones financieras locales ahora están dirigidos a un nivel global. Además, según Alen Berger y Robert DeYoung en su artículo "El progreso tecnológico y la expansión geográfica de la industria bancaria" ( Journal of Money, Credit and Banking, septiembre de 2006), entre 1985 y 1998, la distancia promedio entre un banco principal y sus afiliados dentro de las compañías tenedoras de bancos múltiples de EE. UU. han aumentado en más del 50%, de 123.4 millas a 188.9 millas. Esto indica que la mayor capacidad de los bancos para otorgar préstamos a pequeñas empresas a mayores distancias les permitió sufrir menos deseconomías de escala y aumentar la productividad. (Para obtener más información, consulte Conteos de ventaja competitiva ).

La desregulación también ha sido el factor principal detrás de esta diversificación geográfica, y comenzando a principios de la década de 1980, una secuencia de cambios en las políticas implementó una reducción gradual de las restricciones bancarias interestatales e interestatales.

En la Unión Europea, una contraparte similar de los cambios en las políticas permitió a las organizaciones bancarias y ciertas otras instituciones financieras extender sus operaciones a los estados miembros. En América Latina, las economías en transición de Europa del Este y otras partes del mundo también comenzaron a disminuir o eliminar restricciones a la entrada en el extranjero, lo que permite que las instituciones financieras multinacionales con sede en otros países obtengan cuotas de mercado considerables.

Transacciones sin límites, fronteras Las innovaciones recientes en comunicaciones y tecnología de la información han resultado en una reducción de las deseconomías de escala asociadas con los costos comerciales que enfrentan las instituciones financieras que contemplan la expansión geográfica. Las redes de cajeros automáticos y los sitios web bancarios han permitido interacciones eficientes de larga distancia entre las instituciones y sus clientes, y los consumidores se han vuelto tan dependientes de su nueva capacidad de realizar transacciones financieras sin límites de manera continua que las empresas pierden toda competitividad si no están conectadas tecnológicamente .

Una fuerza impulsora adicional para la diversificación geográfica de las empresas de servicios financieros ha sido la proliferación de estrategias de combinación corporativa como fusiones, adquisiciones, alianzas estratégicas y subcontratación. Dichas estrategias de consolidación pueden mejorar la eficiencia dentro de la industria, resultando en fusiones y adquisiciones, salida voluntaria o retiro forzado de empresas con bajo rendimiento.

Las estrategias de consolidación empoderan aún más a las empresas para capitalizar las economías de escala y centrarse en reducir sus costos de producción unitarios. Las empresas a menudo declaran públicamente que sus fusiones están motivadas por un deseo de crecimiento de los ingresos, un aumento en las bases de productos y un mayor valor para los accionistas a través de la consolidación del personal, la reducción de gastos generales y ofreciendo una gama más amplia de productos. Sin embargo, la razón principal y el valor de tales combinaciones de estrategias a menudo están relacionadas con la reducción de costos internos y el aumento de la productividad. (Para más información, consulte ¿Qué son las economías de escala? )

Los hechos desfavorables sobre las ventajas y desventajas de las principales estrategias utilizadas como herramienta para las expansiones geográficas dentro de los sectores de servicios financieros fueron oscurecidos en 2008 por las tasas muy altas de fusiones y adquisiciones, como las que existen entre Nations Bank y Bank of America (NYSE: BAC), Travelers Group y Citicorp (NYSE: C), JP Morgan Chase (NYSE: JPM) y Bank One. Su dilema era crear un equilibrio que maximizara el beneficio general.

Conclusión La conclusión sobre el impacto, las ventajas y desventajas de la diversificación geográfica y la expansión nacional e internacional en la industria de servicios financieros es el hecho de que con la globalización, la supervivencia y el éxito de muchas empresas de servicios financieros radica en comprender y satisfacer las necesidades, deseos y expectativas. de sus clientes.

El factor más importante y continuamente emergente para que las empresas financieras operen con éxito en mercados globales extendidos es su capacidad para servir eficientemente a consumidores exigentes, altamente sofisticados, mejor educados y más poderosos adictos a la facilidad y velocidad de la tecnología. Las empresas financieras que no se dan cuenta de la importancia de estar orientados al cliente están desperdiciando sus recursos y eventualmente perecerán. Las empresas que no reconocen el impacto de estas transformaciones impulsadas por el consumidor tendrán dificultades para sobrevivir o dejarán de existir en una comunidad de servicios financieros globales recientemente forjada que ha sido cambiada para siempre por la desregulación. (Para obtener más información sobre esta industria, consulte La evolución de la banca ).