¿Cómo funcionan los ETF de Blockchain?

La manía global que rodea la tecnología blockchain subyacente de las criptomonedas está abriendo nuevas vías para la inversión y el comercio a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) recientemente lanzados.

Aunque los reguladores de EE. UU. Han rechazado los ETF basados ​​en bitcoins, han aprobado los ETF basados ​​en blockchain, allanando el camino para el lanzamiento de ETF basados ​​en la tecnología subyacente. Los reguladores canadienses también aprobaron el primer ETF de blockchain del país llamado Blockchain Technologies ETF (HBLK), que se lanzó a principios de febrero de 2018. (Ver también: SEC niega la oferta de Winklevoss Twins para lanzar Bitcoin ETF).

Dos ETF de blockchain recientemente lanzados en los Estados Unidos incluyen el ETF Reality Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) y el ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), que han logrado recaudar $ 240 millones en inversiones en una semana, lo cual es una hazaña notable para nuevos lanzamientos.

Este artículo examina los ETF de blockchain, cómo funcionan, dónde invierten, la metodología subyacente que siguen y los riesgos inherentes.

Potencial de blockchain

Si bien el sistema monetario basado en blockchain, como bitcoin, está siendo revisado por diferentes reguladores de todo el mundo, el concepto subyacente de blockchain ha visto una alta adaptabilidad y potencial.

Más allá de las criptomonedas, la cadena de bloques está encontrando un uso cada vez mayor en varios otros sectores, que incluyen servicios, gestión de la cadena de suministro, desarrollo de aplicaciones digitales, industria del entretenimiento digital, biotecnología e incluso agricultura. Esto ha provocado que muchas compañías de tecnología adopten la tecnología blockchain para desarrollar nuevos sistemas, y también exploren las posibilidades de portar los sistemas existentes a la base blockchain para una mayor eficiencia y una mejor utilización.

Según la hoja informativa de BLCN ETF, blockchain tiene el potencial de ahorrar costos de infraestructura para los bancos en el rango de $ 15 mil millones a $ 20 mil millones para 2022. Además, se espera que alrededor del 10% del PIB mundial se almacene en plataformas de blockchain.

Inversiones en el subsector Blockchain

Los inversores se están abriendo a la idea de invertir en blockchain, que está emergiendo como un subsector especializado que a veces se clasifica en el sector de la tecnología y, a veces, en el sector financiero.

Estas inversiones pueden realizarse a través de diversos medios. Por ejemplo, uno puede comprar directamente monedas virtuales que pertenecen a varios sistemas basados ​​en blockchain, como el token ether en Ethereum. Sin embargo, eso puede ser un asunto complejo para el inversionista común, y también conlleva un riesgo inherente de pérdidas en caso de que ese sistema blockchain en particular falle. (Ver también, Introducción a Ethereum Classic).

Un enfoque fácil es invertir en acciones de empresas cotizadas que trabajan en el espacio blockchain. Por ejemplo, si IBM está haciendo un progreso significativo en el desarrollo de sistemas basados ​​en blockchain y obteniendo ingresos de él, sus accionistas pueden esperar beneficiarse de un mayor rendimiento de las acciones de IBM. Sin embargo, este enfoque también conlleva un riesgo específico de acciones. (Para obtener más información, consulte IBM podría llevar la moda de Blockchain a nuevos máximos).

Blockchain ETFs

Ingrese a los ETF de blockchain, que ofrecen un vehículo de inversión eficiente para invertir en una canasta selecta de acciones específicas de blockchain. Un ETF, o fondo negociado en bolsa, ofrece beneficios dobles: ofrece diversificación al distribuir dinero en múltiples acciones, como un fondo mutuo, y vive oportunidades de negociación en tiempo real, como una acción que cambia con cada tic, permitiendo oportunidades de negociación intradía a los operadores activos.

Dichos ETF de blockchain rastrean el rendimiento de un índice subyacente que actúa como punto de referencia.

Índice subyacente y metodología

Examinemos el índice subyacente y la metodología detrás del funcionamiento de un ETF con un ejemplo.

El ETF de BLCN es un ETF administrado pasivamente que intenta rastrear el rendimiento de un índice especialmente diseñado llamado Reality Shares Nasdaq Blockchain Economy Index. Este índice está compuesto por compañías que participan en la investigación, desarrollo, soporte o utilización de la tecnología blockchain y negocios asociados.

La metodología del índice asigna un "puntaje de Blockchain" a cada acción potencial de la compañía que puede ser un candidato elegible para su inclusión en este índice. Este puntaje se basa en varios factores sobre cómo el negocio de la empresa está contribuyendo al ecosistema blockchain, la madurez de su producto blockchain y el impacto económico asociado, las inversiones y los gastos en actividades de investigación y desarrollo, resultados de la compañía e innovaciones.

Esta metodología basada en factores garantiza que el potencial de una empresa blockchain y su negocio se evalúe con mayor precisión para obtener beneficios económicos realistas, perspectivas comerciales renovadas y competencia operativa. Las 50 a 100 empresas con los mejores puntajes de Blockchain califican para ingresar en este índice, y las mismas acciones se replican en el ETF de BLCN. El índice se reequilibra cada seis meses.

Por otro lado, el ETF de BLOK es un ETF administrado activamente que tiene como objetivo invertir en compañías globales que obtienen ingresos significativos de negocios relacionados con el intercambio de datos transformadores, o que se dedican a la investigación y desarrollo, pruebas de prueba de concepto y / o implementación de tecnología similar.

Cobertura industrial y regional

Tanto para los ETF de BLCN como de BLOK, las empresas globales de una amplia gama de sectores industriales están abiertas a inversiones. Incluyen empresas del sector bancario y financiero, tecnología, servicios de TI, hardware, internet, servicios de telecomunicaciones e incluso biotecnología que pueden estar utilizando algún tipo de intercambio de datos o sistemas basados ​​en blockchain. (Ver también: ¿Puede Blockchain hacer que los medicamentos sean más baratos y seguros?)

Por ejemplo, el ETF de BLCN tiene compañías como Cisco Systems Inc (CSCO), Intel Corp (INTC), Overstock.com Inc (OSTK), Microsoft Corp (MSFT) y Barclays PLC (BCS), mientras que las tenencias del BLOK ETF incluyen Taiwán Semiconductor Co (TSM), NVidia Corp (NVDA), IBM Corp (IBM), Overstock.com Inc. y GMO Internet Inc.

A medida que la tecnología blockchain permanece abierta y global, las empresas de todo el mundo están incluidas en estos ETF. A nivel regional, ambos ETF tienen la mayor parte de la exposición a las empresas de blockchain con sede en América del Norte, mientras que el resto es compartido por empresas asiáticas y europeas en proporciones variables.

Blockchain ETF Risks

Ninguna inversión está exenta de riesgos, y lo mismo es cierto para los ETF de blockchain.

Al ser una inversión basada en temas, los ETF de blockchain conllevan el riesgo inherente de no rendimiento, no adaptabilidad o falla del ecosistema blockchain. Si bien existe un nivel creciente de aceptación para los sistemas blockchain, el concepto aún está en una etapa incipiente y sigue dependiendo de la evolución del ecosistema general, la confiabilidad y estabilidad de la red blockchain, su configuración y su adopción exitosa.

Otro riesgo inherente es que uno puede terminar apostando una porción significativa de dinero en startups basadas en tecnología que son propensas a fallar. Si bien la diversificación a través de ETF mitiga en gran medida dicho riesgo específico de acciones, el riesgo de que ciertas participaciones no funcionen bien sigue siendo, sin embargo.

Además, hay una bolsa mixta en las principales compañías tenedoras de dichos ETF, que tienen una gran superposición con las empresas de tecnología e internet existentes.

Por ejemplo, aunque Microsoft e IBM se encuentran entre las principales empresas de BLCN y BLOK, son esencialmente empresas de tecnología que obtienen una mayor parte de sus ingresos de productos y servicios no basados ​​en blockchain. Del mismo modo, Cisco e Intel son principalmente compañías de componentes de hardware que obtienen la mayor parte de sus ingresos de equipos de red y procesadores de computadora, mientras que tienen una participación limitada del hardware que se utiliza en sistemas basados ​​en blockchain.

Los segmentos de blockchain pueden estar contribuyendo solo una pequeña parte de los ingresos generales a tales acciones, lo que hace que los rendimientos generales sean vulnerables al incumplimiento de sus segmentos mayoritarios que no son blockchain.

También es necesario tener en cuenta la relación de gastos que cobran las casas de fondos y los cargos comerciales que cobran dichas unidades de ETF.

Al comprar dichos ETF, uno debe tener en cuenta el hecho de que están apostando por una bolsa mixta de acciones que se espera que se beneficien a largo plazo de la aparición general de blockchain.

La línea de fondo

Los ETF de Blockchain han abierto un nuevo horizonte para que los inversores comunes se beneficien del sector blockchain. Si bien los creyentes firmes en la tecnología blockchain pueden invertir en su ETF seleccionado a largo plazo, aquellos que buscan oportunidades de negociación a corto plazo o intradía también pueden comercializarlos activamente como una acción. (Consulte también, ¿Cuál es la diferencia entre los ETF de Blockchain y los ETF de Bitcoin?)

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