Cómo la cuenta de un vendedor en corto fue negativa $ 106K (KBIO, ETFC)

A Joe Campbell, propietario de una pequeña empresa de 32 años de Gilbert, Arizona, le gustaba negociar en el mercado de valores en su tiempo libre, pero recientemente se vio atrapado en un comercio desastroso que nunca olvidará. La historia de su devastadora posición corta en KaloBios Pharmaceuticals Inc. (KBIO) se extendió como la pólvora en la prensa financiera, después de que describió en un sitio web de crowdfunding cómo el saldo de su cuenta de $ 37, 000 rápidamente se convirtió en $ 106, 000 negativos tras noticias inesperadas.

KaloBios en problemas

KaloBios Pharmaceuticals, que desarrolla medicamentos basados ​​en anticuerpos para tratar el cáncer, anunció en un comunicado de prensa del 13 de noviembre que planeaba cerrar las operaciones debido a los limitados recursos en efectivo. El comunicado también indicó que había contratado a la empresa de reestructuración Brenner Group para ayudar con la liquidación de los activos de la compañía. Las noticias negativas atrajeron la atención de los vendedores en corto ansiosos por beneficiarse de una nueva disminución en el valor de las acciones de la compañía. (Para más información, ver: Venta corta )

El comercio corto

Campbell estaba entre los vendedores cortos que esperaban beneficiarse de la desaparición de la compañía. El 18 de noviembre, vendió $ 33, 000 en acciones de KBIO en su cuenta E * Trade Financial Corp. (ETFC) a un precio promedio de aproximadamente $ 2 por acción. Luego entró en una reunión de trabajo, planeando ocupar el puesto durante la noche. Él declaró en su página de GoFundMe: "Estuve esperando KBIO durante la noche por lo que pensé que vendría un fade de $ 2".

Después del cierre de la negociación, KaloBios emitió un comunicado de prensa anunciando que "un grupo inversor compuesto por Martin Shkreli y sus asociados han adquirido más del 50% de las acciones en circulación de KaloBios, y que la compañía está en conversaciones con el Sr. Shkreli sobre posibles dirección para que la compañía continúe operando ". (Shkreli, gerente de fondos de cobertura y emprendedor, es el fundador y director ejecutivo de Turing Pharmaceuticals. Suscitó controversia en los últimos meses después de que su compañía aumentó drásticamente el precio de un medicamento utilizado para tratar pacientes con SIDA y cáncer).

Las acciones de KaloBios se disparan

Las acciones de KaloBios Pharmaceuticals se dispararon hasta un 800% en el horario extendido en las noticias de la inversión de Shkreli. Cuando Campbell salió de su reunión, recibió un mensaje de un amigo preocupado que sabía que tenía poco KBIO. Al principio le preocupaba haber perdido toda su cuenta de $ 37, 000. Rápidamente se enteró de que la situación era aún peor: el precio de las acciones había aumentado a $ 16, y su cuenta ahora era negativa por más de $ 100, 000. Después de llamar a E * Trade, su posición corta se cubrió a un precio promedio de alrededor de $ 18.50, lo que resultó en un saldo negativo de más de $ 106, 000.

Las acciones continuaron subiendo y subieron la semana siguiente, luego de que Shkreli declarara en Twitter (TWTR) que no vendería más acciones a aquellos que buscan venderlas en corto, declarando: “Hablé con mi abogado y asesores y decidí dejar de hacerlo. prestar mis acciones de $ KBIO hasta que comprenda mejor las ventajas de hacerlo ".

Debido a que Shkreli poseía una proporción tan grande de las acciones en circulación, su decisión dificultó la salida de sus posiciones a los operadores cortos restantes. La situación recordaba la escasez de 2008 en Volkswagen, cuando Porsche aumentó su participación en la compañía. El precio de las acciones de Volkswagen se disparó al alza y los vendedores en corto lucharon por cubrir sus posiciones debido a la falta de oferta en las acciones.

Campaña de crowdfunding

En respuesta a la devastadora pérdida, Campbell lanzó rápidamente una campaña de GoFundMe pidiendo ayuda con su llamada de margen masivo.

Era al menos parcialmente consciente del riesgo, afirmando que los $ 37, 000 en su cuenta eran capital que podía permitirse perder. Sin embargo, dejó en claro en su página de GoFundMe que había hecho la falsa suposición de que había una salvaguardia para evitar que su cuenta se volviera negativa: "Nunca en mis sueños más locos imaginé que Etrade NO tendría algún tipo de parada o disyuntor en su lugar que automáticamente cortaría una posición si la cuenta fuera a $ 0 ".

Terminó diciendo: “Mi plan en el futuro es liquidar los 401k de la mía y de mi esposa e intentar elaborar un plan de pago con Etrade. Qué lección tan costosa fue esa. Espero que mi historia ayude a alguien más de lo mismo ".

La página recibió una variedad de respuestas, desde comprensivas hasta severamente críticas. Sin embargo, pudo recaudar más de $ 5, 300 a través de 151 donaciones antes de eliminar la campaña.

La línea de fondo

El intercambio de Campbell fue muy arriesgado en tres sentidos. Primero, fue una operación corta sin ningún tipo de cobertura. Con ventas en corto, las pérdidas potenciales son teóricamente infinitas, porque el precio de una acción puede seguir aumentando y aumentando. En el caso de una posición larga, las pérdidas son limitadas porque el precio de una acción solo puede llegar a cero. En segundo lugar, su operación era en acciones de muy bajo precio. Las acciones de Penny y las que tienen un precio muy bajo a menudo ven altos niveles de volatilidad. Finalmente, ocupó el puesto de la noche a la mañana cuando hay menos liquidez y acceso limitado al mercado, lo que hace que los operadores sean aún más vulnerables a eventos como comunicados de prensa inesperados.