Bono vinculado al índice
Un bono vinculado al índice es un bono en el que el pago de los ingresos por intereses sobre el principal está relacionado con un índice de precios específico, generalmente el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Esta característica brinda protección a los inversores al protegerlos de los cambios en el índice subyacente. Los flujos de efectivo del bono se ajustan para garantizar que el tenedor del bono reciba una tasa de rendimiento real conocida. Un bono vinculado al índice también se conoce como un bono de retorno real en Canadá, valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) en los EE. UU. Y un vinculador en el Reino Unido
Para llevar clave
- Los bonos vinculados a índices, también llamados valores protegidos por la inflación del Tesoro en los EE. UU., Pagan intereses vinculados a un índice subyacente, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
- Los gobiernos emiten bonos indexados para ayudar a mitigar el impacto de la inflación, pagando un rendimiento real más la inflación acumulada.
- Estos bonos son beneficiosos para los inversores porque son menos volátiles que los bonos normales y se reduce el riesgo relacionado con la incertidumbre.
Cómo funciona un bono vinculado al índice
Un inversionista de bonos tiene un bono con una tasa de interés fija. Los pagos de intereses, conocidos como cupones, generalmente se pagan semestralmente y representan el rendimiento del tenedor de bonos al invertir en el bono. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, la inflación también aumenta, lo que erosiona el valor del rendimiento anual del inversor. Esto es diferente a los rendimientos de capital y propiedad, en los cuales los ingresos por dividendos y alquileres aumentan con la inflación. Para mitigar el impacto de la inflación, los bonos indexados son emitidos por el gobierno.
Un bono indexado es un bono que tiene sus pagos de cupones ajustados por inflación al vincular los pagos con algún indicador de inflación, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC) o el Índice de Precios al Menudeo (RPI). Estas inversiones generadoras de intereses suelen pagar a los inversores un rendimiento real más la inflación acumulada, proporcionando una cobertura contra la inflación. El rendimiento, el pago y el monto principal se calculan en términos reales, no en números nominales. Uno puede pensar en el IPC como el tipo de cambio que convierte el rendimiento de una inversión en bonos en rendimiento real.
Un bono indexado es valioso para los inversores porque el valor real del bono se conoce a partir de la compra y se elimina el riesgo relacionado con la incertidumbre. Estos bonos también son menos volátiles que los bonos nominales y ayudan a los inversores a mantener su poder adquisitivo.
Los bonos vinculados a índices proporcionan un rendimiento real más inflación, con todo (rendimiento, pago, principal) calculado en términos reales, no nominales.
Ejemplo de un enlace vinculado al índice
Considere dos inversores: uno compra un bono regular y otro compra un bono indexado. Ambos bonos se emiten y compran por $ 100 durante julio de 2019, con los mismos términos: tasa de cupón del 4%, 1 año hasta el vencimiento y valor nominal de $ 100. El nivel del IPC en el momento de la emisión es 204.
El bono regular paga un interés anual del 4%, o $ 4 ($ 100 x 4%), y el monto principal de $ 100 se paga al vencimiento. Al vencimiento, el principal y el pago de intereses adeudados, es decir, $ 100 + $ 4 = $ 104, se acreditarán al tenedor del bono.
Suponiendo que el nivel del IPC en julio de 2020 es 207, el interés y el valor del principal deben ajustarse a la inflación con el bono indexado. Los pagos de cupones se calculan utilizando un monto de capital ajustado por inflación, y se utiliza un factor de indexación para determinar el monto de capital ajustado por inflación. Para una fecha dada, el factor de indexación se define como el valor del IPC para la fecha dada dividido por el IPC en la fecha de emisión original del bono. El factor de indexación en nuestro ejemplo es 1.0147 (207/204). Por lo tanto, la tasa de inflación es 1.47%, y el tenedor de bonos recibirá $ 105.53 ($ 104 x 1.0147) cuando venza.
La tasa de interés anual del bono es 5.53% [(($ 105.53 - $ 100) / $ 100) x 100%]. La tasa de rendimiento real aproximada del inversionista es 4.06% (5.53% - 1.47%), calculada como la tasa nominal menos la tasa de inflación.
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