Información privilegiada
El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una compañía que cotiza en bolsa por alguien que tiene información material no pública sobre esas acciones. El uso de información privilegiada puede ser ilegal o legal dependiendo de cuándo la información privilegiada realiza el intercambio. Es ilegal cuando la información material aún no es pública.
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Comprender el uso de información privilegiada
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) define la información privilegiada ilegal como la " compra o venta de un valor, en violación de un deber fiduciario u otra relación de confianza, sobre la base de información material y no pública sobre el valor " .
La información material es cualquier información que pueda afectar sustancialmente la decisión de un inversor de comprar o vender el valor. La información no pública es información que no está legalmente disponible para el público.
La cuestión de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. Una persona que tiene acceso a información privilegiada tendría una ventaja injusta sobre otros inversores, que no tienen el mismo acceso, y podría obtener mayores beneficios que sus otros inversores.
El uso ilegal de información privilegiada incluye dar propina a otros cuando tiene algún tipo de información no pública. La información privilegiada legal ocurre cuando los directores de la compañía compran o venden acciones, pero divulgan sus transacciones legalmente. La Comisión de Bolsa y Valores tiene reglas para proteger las inversiones de los efectos del uso de información privilegiada.
Para llevar clave
- El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por parte de alguien que tiene información material no pública sobre esas acciones.
- La información material es cualquier información que pueda afectar sustancialmente la decisión de un inversor de comprar o vender el valor. La información no pública es información que no está legalmente disponible para el público.
- El uso de información privilegiada puede ser legal siempre que se ajuste a las normas establecidas por la SEC
Martha Stewart y el uso de información privilegiada
Los directores de empresas no son las únicas personas que tienen el potencial de ser condenados por tráfico de información privilegiada. En 2003, Martha Stewart fue acusada por la SEC de obstrucción de la justicia y fraude de valores, incluido el uso de información privilegiada, por su parte en el caso ImClone de 2001.
Stewart vendió cerca de 4000 acciones de la compañía biofarmacéutica ImClone Systems en base a la información recibida de Peter Bacanovic, un agente de Merrill Lynch. El consejo de Bacanovic se produjo después de que el director ejecutivo (CEO) de ImClone Systems, Samuel Waksal, vendiera todas sus acciones de la compañía. Esto ocurrió cuando ImClone estaba esperando en la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) una decisión sobre su tratamiento contra el cáncer, Erbitux.
Poco después de estas ventas, la FDA rechazó el medicamento de ImClone, lo que provocó que las acciones cayeran un 16% en un día. La venta anticipada de Stewart le ahorró una pérdida de $ 45, 673. Sin embargo, la venta se realizó en base a un consejo que recibió sobre Waksal vendiendo sus acciones, que no era información pública.
Después de un juicio en 2004, Stewart fue acusado de delitos menores de obstrucción de un procedimiento, conspiración y declaraciones falsas a investigadores federales. Stewart sirvió cinco meses en un centro penitenciario federal.
Caso de Amazon Insider Trading
En septiembre de 2017, el ex analista financiero de Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy fue acusado de abuso de información privilegiada. Las autoridades dijeron que Kennedy dio a sus compañeros ex alumnos de la Universidad de Washington, Maziar Rezakhani, información sobre las ganancias del primer trimestre de 2015 de Amazon antes del lanzamiento. Rezakhani le pagó a Kennedy $ 10, 000 por la información.
En un caso relacionado, la SEC dijo que Rezakhani ganó $ 115, 997 negociando acciones de Amazon en base a la propina de Kennedy.
Información privilegiada legal
El término "información privilegiada" es generalmente negativo. El uso de información privilegiada legal ocurre en el mercado de valores semanalmente. La SEC requiere que las transacciones se presenten electrónicamente de manera oportuna. Las transacciones se envían electrónicamente a la SEC y también deben divulgarse en el sitio web de la compañía.
La Ley de Bolsa de Valores de 1934 fue el primer paso para la divulgación legal de las transacciones de acciones de la compañía. Los directores y los principales propietarios de acciones deben revelar sus participaciones, transacciones y cambios de propiedad. El formulario 3 se utiliza como una presentación inicial para mostrar una participación en la empresa. El formulario 4 se utiliza para divulgar una transacción de acciones de la compañía dentro de los dos días posteriores a la compra o venta. El formulario 5 se utiliza para declarar transacciones anteriores o aquellas que han sido diferidas.
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