Comerciantes institucionales versus comerciantes minoristas: ¿cuál es la diferencia?

El comercio de valores puede ser tan simple como presionar el botón de compra o venta en una cuenta de comercio electrónico. Sin embargo, los operadores más sofisticados pueden optar por operaciones más complejas al establecer un precio límite en una operación en bloque que se analiza en muchos corredores y se negocia durante varios días. Las diferencias radican en el tipo de comerciante, y hay dos tipos básicos: minorista e institucional.

Los comerciantes minoristas, a menudo denominados comerciantes individuales, compran o venden valores para cuentas personales. Los comerciantes institucionales compran y venden valores para cuentas que administran para un grupo o institución. Los fondos de pensiones, las familias de fondos mutuos, las compañías de seguros y los fondos cotizados en bolsa (ETF) son operadores institucionales comunes.

Varias de las ventajas que los comerciantes institucionales alguna vez disfrutaron sobre los inversores minoristas se han disipado. La accesibilidad a corredores de bolsa sofisticados en línea, la capacidad de negociar y recibir valores más diversos (como opciones), datos en tiempo real y la disponibilidad generalizada de datos y análisis de inversión han reducido la brecha.

Sin embargo, la brecha no se ha cerrado por completo. Las instituciones aún tienen numerosas ventajas, como el acceso a más valores (OPI, futuros, swaps), la capacidad de negociar tarifas de negociación y la garantía del mejor precio y ejecución.

Para llevar clave

• Los comerciantes institucionales compran y venden valores para cuentas que administran para un grupo o institución.
• Los comerciantes minoristas compran o venden valores para cuentas personales.
• Los corredores en línea y otros factores han reducido la brecha entre los comerciantes institucionales y minoristas.

Comerciantes institucionales

Los comerciantes institucionales tienen la capacidad de invertir en valores que generalmente no están disponibles para los comerciantes minoristas, como forwards y swaps. La naturaleza compleja y los tipos de transacciones generalmente desalientan o prohíben a los comerciantes individuales. Además, los comerciantes institucionales a menudo son solicitados para invertir en OPI.

Los comerciantes institucionales generalmente intercambian bloques de al menos 10, 000 acciones y pueden minimizar los costos enviando operaciones a los intercambios de forma independiente o a través de un intermediario.

Negocian tarifas de puntos base para cada transacción y requieren el mejor precio y ejecución. No se les cobra relaciones de gastos de comercialización o distribución.

Debido al gran volumen, los comerciantes institucionales pueden afectar en gran medida el precio de la acción de un valor. Por esta razón, a veces pueden dividir las operaciones entre varios corredores o con el tiempo para no tener un impacto material.

Cuanto mayor sea el fondo institucional, mayor será la capitalización de mercado que tienden a poseer los comerciantes institucionales. Es más difícil poner una gran cantidad de efectivo para trabajar en acciones de menor capitalización porque es posible que no quieran ser propietarios mayoritarios o disminuir la liquidez hasta el punto de que no haya nadie para tomar el otro lado del comercio.

Comerciantes minoristas

Los comerciantes minoristas suelen invertir en acciones, bonos, opciones y futuros, y tienen un acceso mínimo o nulo a las OPI. La mayoría de las transacciones se realizan en lotes redondos (100 acciones), pero los comerciantes minoristas pueden negociar cualquier cantidad de acciones a la vez.

El costo de realizar transacciones generalmente es más alto para los comerciantes minoristas porque tienen que pasar por un corredor que a menudo cobra una tarifa plana por operación además de los costos de comercialización y distribución.

El número de acciones negociadas por los comerciantes minoristas generalmente es demasiado bajo para afectar el precio del valor.

A diferencia de los comerciantes institucionales, es más probable que los comerciantes minoristas inviertan en acciones de pequeña capitalización porque pueden tener puntos de precio más bajos, lo que les permite comprar muchos valores diferentes en un número adecuado de acciones para lograr una cartera diversificada.