Conozca sus derechos de accionista

Si acaba de comprar acciones en Disney, como copropietario de la compañía, ¿eso significa que usted y su familia pueden ir a Disneyland gratis este verano? ¿Los accionistas de Anheuser-Busch reciben una caja de cerveza cada trimestre? Estas ventajas hipotéticas son altamente improbables, pero plantean una pregunta: ¿Qué derechos y privilegios tienen los accionistas? Si bien pueden no tener derecho a viajes gratuitos y cerveza, muchos inversores desconocen sus derechos como propietarios de acciones. Aquí hay varios privilegios que conlleva ser accionista.

Para llevar clave

• Si una empresa liquida, los acreedores son los primeros en pagar sus deudas de los activos de la empresa.
• Los tenedores de bonos son los siguientes en recibir los ingresos de la liquidación.
• Los accionistas comunes son los últimos en tener las deudas pagadas de los activos de la empresa liquidadora.
• A los accionistas comunes se les otorgan seis derechos: poder de voto, propiedad, el derecho de transferir la propiedad, dividendos, el derecho de inspeccionar documentos corporativos y el derecho de demandar por actos ilícitos.

Conociendo sus derechos como accionista

Niveles de derechos de propiedad

Cada empresa tiene una estructura jerárquica de derechos para las tres clases principales de valores que emiten las empresas: bonos, acciones preferentes y acciones ordinarias. En otras palabras, hay un orden jerárquico de derechos.

La prioridad de cada clase de seguridad se comprende mejor al observar lo que sucede cuando una empresa quiebra. Puede pensar que, como accionista común con una participación en la propiedad de la empresa, sería el primero en recibir una parte de los activos de la empresa si se declarara en quiebra. En realidad, los accionistas comunes están en la parte inferior de la cadena alimentaria corporativa cuando una empresa liquida. Durante los procedimientos de insolvencia, los acreedores son los primeros en pagar sus deudas pendientes de los activos de la compañía.

Los tenedores de bonos son la siguiente prioridad, seguidos por los accionistas preferentes y, finalmente, los accionistas comunes. Esta jerarquía está determinada por lo que se llama "prioridad absoluta", las reglas utilizadas en bancarrotas para decidir qué parte del pago será recibido por qué participantes.

Además de las reglas de prioridad absoluta, otros derechos difieren para cada clase de seguridad. Por ejemplo, los estatutos de una empresa generalmente establecen que solo los accionistas comunes tienen privilegios de voto, y los accionistas preferidos deben recibir dividendos antes que los accionistas comunes. Los derechos de los tenedores de bonos se determinan de manera diferente porque un acuerdo de bonos, o contrato, representa un contrato entre el emisor y el tenedor de bonos. Los pagos y privilegios que recibe el tenedor de bonos se rigen por el contrato (principios del contrato).

Riesgos y recompensas

Los accionistas comunes siguen siendo copropietarios de la empresa, y si la empresa puede obtener ganancias, los accionistas comunes se benefician. La preferencia de liquidación que describimos anteriormente tiene sentido lógico. Los accionistas asumen un mayor riesgo ya que reciben casi nada si la empresa quiebra, pero también tienen un mayor potencial de recompensa a través de la exposición a la apreciación del precio de las acciones cuando la empresa tiene éxito. En contraste, las acciones preferidas generalmente experimentan menos fluctuación de precios.

Derechos principales de los accionistas comunes

1. Poder de voto en asuntos importantes. El poder de voto incluye elegir directores y propuestas de cambios fundamentales que afecten a la empresa, como fusiones o liquidaciones. La votación se lleva a cabo en la reunión anual de la compañía. Si el accionista no puede asistir, puede hacerlo por poder y enviar su voto por correo.
2. Propiedad en una porción de la empresa. Anteriormente, discutimos una liquidación corporativa en la que primero se paga a los tenedores de bonos y accionistas preferentes. Sin embargo, cuando el negocio prospera, los accionistas comunes poseen una parte de algo que tiene valor. Los accionistas comunes tienen derecho a reclamar una parte de los activos que posee la empresa. A medida que estos activos generan ganancias y las ganancias se reinvierten en activos adicionales, los accionistas ven un rendimiento a medida que aumenta el valor de sus acciones a medida que aumentan los precios de las acciones.
3. El derecho a transferir la propiedad. El derecho a transferir la propiedad significa que los accionistas pueden intercambiar sus acciones en una bolsa. El derecho a transferir la propiedad puede parecer mundano, pero la liquidez proporcionada por las bolsas de valores es importante. La liquidez, el grado en que un activo o valor se puede comprar o vender rápidamente en el mercado sin afectar el precio del activo, es uno de los factores clave que diferencian las acciones de una inversión, como los bienes raíces. Si un inversor posee la propiedad, puede llevar meses convertir esa inversión en efectivo. Debido a que las acciones son tan líquidas, los inversores pueden mover su dinero a otros lugares casi instantáneamente.
4. Un derecho a los dividendos. Junto con un reclamo sobre los activos, los inversores también reciben un reclamo de cualquier beneficio que la compañía pague en forma de dividendo. La administración de una empresa esencialmente tiene dos opciones con ganancias: pueden reinvertirse en la empresa (por lo tanto, uno espera, aumentar el valor general de la empresa) o pagarse en forma de dividendo. Los inversores no tienen voz en cuanto a qué porcentaje de las ganancias deben pagarse; la junta directiva decide esto. Sin embargo, cada vez que se declaran dividendos, los accionistas comunes tienen derecho a recibir su parte.
5. Oportunidad de inspeccionar libros y registros corporativos. Las regulaciones requieren que las compañías públicas liberen sus finanzas en forma de dos informes anuales: uno para la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otro para sus accionistas. El Formulario 10-K es el informe anual realizado a la SEC, y su contenido se rige estrictamente por los estatutos federales.
6. El derecho a demandar por hechos ilícitos. Demandar a una empresa generalmente toma la forma de una demanda colectiva de accionistas. Por ejemplo, Worldcom se enfrentó a una tormenta de demandas colectivas de accionistas en 2002 cuando se descubrió que la compañía había exagerado enormemente sus ganancias, lo que les daba a los accionistas e inversores una visión errónea de su salud financiera.

$ 575 millones

Según CNN, la cantidad que Wells Fargo & Company tuvo que pagar para resolver una demanda colectiva en 2018.

Los derechos de los accionistas varían de estado a estado y de país a país, por lo que es importante que los inversores consulten con las autoridades locales y los grupos de vigilancia pública. Sin embargo, en América del Norte, los derechos de los accionistas tienden a ser estándar para la compra de acciones comunes. Estos derechos son cruciales para la protección de los accionistas de la mala gestión.

Gobierno corporativo

Además de los seis derechos básicos de los accionistas comunes, los inversores deben investigar a fondo las políticas de gobierno corporativo de las empresas en las que invierten. Estas políticas determinan cómo una empresa trata e informa a sus accionistas.

Plan de derechos de los accionistas

A pesar de su nombre, este plan difiere de los derechos estándar de los accionistas descritos por el gobierno (los seis derechos mencionados anteriormente). Los planes de derechos de los accionistas describen los derechos de un accionista en una corporación específica. (Por lo general, se puede acceder a la información en la sección de relaciones con inversionistas de su sitio web corporativo o contactando a la compañía directamente).

En la mayoría de los casos, estos planes están diseñados para dar a la junta directiva de la compañía el poder de proteger los intereses de los accionistas en caso de que un extraño intente adquirir la compañía. Una empresa tendrá un plan de derechos de los accionistas que se puede ejercer cuando otra persona o empresa adquiera un cierto porcentaje de acciones en circulación para evitar una adquisición hostil.

La forma en que funciona un plan de derechos de los accionistas se demuestra mejor con un ejemplo: Cory's Tequila Company se da cuenta de que su competidor, Joe's Tequila Company, ha comprado más del 20% de sus acciones ordinarias. Un plan de derechos de los accionistas podría estipular que los accionistas comunes existentes tienen la oportunidad de comprar acciones con un descuento sobre el precio actual del mercado (generalmente un descuento del 10% al 20%). Esta maniobra a veces se conoce como una "píldora venenosa plegable". Al poder comprar más acciones a un precio más bajo, los inversores reciben ganancias instantáneas y, lo que es más importante, diluyen las acciones en poder del competidor cuyo intento de adquisición es ahora Más difícil y costoso. Existen numerosas técnicas como esta que las empresas pueden implementar para defenderse de una adquisición hostil.

A veces hay pequeños extras

Aunque la cerveza gratis puede ser un poco exagerada, hay empresas que ofrecen a los accionistas pequeños extras. Los accionistas de Carnival Corporation, por ejemplo, reciben descuentos cuando viajan en Carnival Cruises. Se sabe que otras compañías dan a sus accionistas pequeñas muestras de su aprecio junto con sus informes anuales. Por ejemplo, AT&T ha entregado a los accionistas una tarjeta telefónica de 10 minutos con su informe anual, McDonald's incluyó un cupón para papas fritas gratis y Starbucks pagó una taza de café gratis.

Antes de comprar la propiedad de una empresa, los inversores deben investigar a fondo sus políticas de gobierno corporativo. Estas políticas determinan cómo una empresa trata e informa a sus accionistas.

La línea de fondo

Comprar una acción significa que la propiedad de una empresa proporciona ciertos derechos. Si bien los accionistas comunes podrían ser los últimos en recibir un pago cuando se trata de liquidación, esto se equilibra con otras oportunidades, como la apreciación del precio de las acciones. Conocer sus derechos es una parte esencial de ser un inversionista informado. Aunque la SEC y otros organismos reguladores intentan hacer cumplir un cierto grado de derechos de los accionistas, los inversionistas bien informados que comprenden completamente sus derechos son menos susceptibles a los riesgos. (Para lecturas relacionadas, consulte "¿Qué derechos tienen todos los accionistas comunes?")