Riesgo legislativo
El riesgo legislativo es el potencial de que las regulaciones o la legislación del gobierno puedan alterar significativamente las perspectivas comerciales de una o más empresas. Estos cambios pueden afectar negativamente las tenencias de inversión en esa empresa. El riesgo legislativo puede ocurrir como resultado directo de la acción del gobierno o al alterar los patrones de demanda de los clientes de la compañía.
Los inversores rara vez se quejan de los rescates y el trato preferencial a industrias específicas, quizás porque todos albergan una esperanza secreta de obtener ganancias de ellos. Sin embargo, cuando se trata de regulaciones e impuestos, se quejan. Lo que los subsidios y las tarifas pueden dar a una industria en forma de ventajas competitivas, la regulación y los impuestos pueden quitarles a muchos más. Con una sola ley, subsidio o cambio de la imprenta, pueden enviar ondas de choque en todo el mundo y destruir empresas e industrias enteras. Por esta razón, muchos inversores consideran el riesgo legislativo como un factor importante al evaluar las acciones.
Una inversión significativa puede resultar no ser tan buena después de considerar el gobierno bajo el cual opera. ( Para lecturas relacionadas, ver: El gobierno y el riesgo: una relación de amor y odio).
Riesgo legislativo explicado
El riesgo legislativo se refiere a la relación tentativa entre gobiernos y empresas. Específicamente, es el riesgo de que las acciones del gobierno limiten a una corporación o industria, lo que afectará negativamente las participaciones de un inversor en esa empresa o industria. El riesgo real puede aparecer de varias maneras, incluyendo una demanda antimonopolio, nuevas regulaciones o estándares, impuestos específicos, subsidios, etc. El riesgo legislativo varía en grado según la industria, pero cada industria tiene cierta exposición.
En teoría, el gobierno actúa como una zona de amortiguamiento para evitar que los intereses de las empresas y el público se molesten entre sí. El papel del gobierno es intervenir cuando la industria pone en peligro al público y parece no estar dispuesta a regularse. En la práctica, el gobierno tiende a legislar en exceso. Esta legislación aumenta la imagen pública de la importancia del gobierno, además de proporcionar publicidad a los congresistas individuales. Estos poderosos incentivos conducen a un mayor riesgo legislativo de lo que es realmente necesario.
Para llevar clave
- Los cambios en la legislación reguladora pueden alterar las perspectivas de una empresa si la empresa ya no puede atender a su base de clientes.
- La imposición de impuestos y otras regulaciones en una industria puede disuadir a los inversores.
- Los gobiernos intervienen para regular las industrias si los miembros de esa industria no se restringen.
Ejemplos del mundo real de riesgo legislativo
Un ejemplo de una industria con alto riesgo legislativo es la industria de la salud. Los fabricantes de medicamentos y los proveedores de atención médica deben lidiar con muchos problemas legales en curso relacionados con Medicare, la cobertura del seguro y otros problemas de pago del cliente.
Otro ejemplo proviene de Wal-Mart Stores Inc. (WMT). La compañía describió ciertos riesgos políticos que enfrenta en su presentación anual 10-K ante la Securities and Exchange Commission (SEC) en su sección de riesgo operativo. En su sección regulatoria, de cumplimiento, de reputación y otros riesgos, la compañía describe el riesgo asociado con los riesgos legislativos, judiciales, regulatorios y políticos / económicos. Los factores de riesgo mencionados incluyen
- Inestabilidad política
- Restricciones legales y regulatorias
- Seguridad local del producto y leyes ambientales
- Regulaciones fiscales
- Leyes laborales locales
- Políticas comerciales
- Regulaciones de divisas.
En sus riesgos asociados con los proveedores, Wal-Mart mencionó la inestabilidad política y económica potencial en los países donde operan los proveedores extranjeros. También los problemas laborales estatales, y las políticas de comercio internacional y la imposición de aranceles como problemas. La compañía nombra específicamente a Brasil y China, y la complejidad de sus leyes federales, estatales y locales.
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